Test de l'inflation : le CPI sous les projecteurs 12/08/2026

Bilan du marché

Les actions américaines ont prolongé leur baisse mardi, la faiblesse des grandes valeurs technologiques et les incertitudes renouvelées autour du détroit d'Ormuz ayant pesé sur l'appétit pour le risque. Le S&P 500 a reculé de 0.3% à 7,728.20, signant une deuxième séance consécutive de baisse, tandis que le Nasdaq Composite a chuté de 0.6% à 26,445.45. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 184 points, soit 0.3%, pour clôturer à 53,791.85.

Le secteur des services de communication a mené le repli, chutant de plus de 2%, Alphabet (GOOGL) reculant de 3.8% et AppLovin (APP) perdant près de 6%. Alphabet a enregistré sa quatrième baisse en cinq séances après l'annonce par Google d'une restructuration de ses activités liées à l'intelligence artificielle. La technologie a également été sous pression, Apple (AAPL) reculant de plus de 1%, tandis que Nvidia (NVDA) a effacé un gain initial malgré l'annonce d'un partenariat avec six grandes institutions financières visant à mobiliser plus de $500 billion pour les infrastructures d'IA.

Les prix du pétrole ont grimpé alors que l'optimisme quant à une éventuelle réouverture du détroit d'Ormuz s'est estompé, ravivant les inquiétudes autour du conflit entre les États-Unis et l'Iran et de son impact sur les approvisionnements énergétiques mondiaux. Ce regain de pression sur le brut intervient à un moment sensible pour les marchés, les investisseurs évaluant déjà si la hausse des coûts énergétiques pourrait compliquer les perspectives d'inflation de la Réserve fédérale.

L'attention se tourne désormais vers le rapport sur le CPI de juillet publié mercredi, qui devrait ne montrer qu'une accélération modeste de l'inflation mensuelle. Les données sur les prix à la production de jeudi constitueront un autre test important après la lecture plus modérée de juin. Les résultats d'entreprises restent également au centre de l'attention, Cerebras (CBRS) et Cisco Systems (CSCO) devant publier leurs résultats après la clôture des marchés mercredi.

Le CPI met la Fed sous les projecteurs

Le rapport américain sur l'inflation publié mercredi pourrait jouer un rôle majeur pour déterminer si la Réserve fédérale maintiendra ses taux inchangés ou reprendra son resserrement plus tard cette année.

Le CPI de juillet devrait afficher des pressions sur les prix relativement modérées, l'inflation globale étant prévue en hausse de 0.1% par rapport à juin et de 3.4% sur un an. Le CPI de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, devrait progresser de 0.2% sur un mois et de 2.5% sur un an. Si l'inflation resterait supérieure à l'objectif de 2% de la Fed, une nouvelle lecture mensuelle modérée pourrait laisser plus de temps aux décideurs avant d'envisager une nouvelle hausse de taux.

Ce rapport revêt une importance accrue après les données sur l'emploi de juillet, étonnamment faibles, qui ont montré une baisse des créations d'emplois de 23,000. Dans le même temps, les responsables de la Fed restent divisés sur les risques inflationnistes. Le FOMC a voté par 9-3 le maintien des taux entre 3.5%-3.75% en juillet, trois décideurs ayant plaidé pour une hausse d'un quart de point, tandis que la gouverneure Lisa Cook a depuis signalé qu'elle pourrait soutenir un resserrement si l'inflation ne s'améliore pas.

Les marchés estiment actuellement à peu près à égalité les chances d'une hausse en septembre. Une lecture du CPI plus faible que prévu renforcerait les arguments en faveur d'un statu quo, tandis qu'une surprise à la hausse pourrait rapidement raviver les anticipations de resserrement. Certains économistes, notamment ceux de Bank of America, continuent de prévoir plusieurs hausses de taux si l'inflation reste persistante.

Avec les données d'inflation de juillet et d'août disponibles avant la réunion de septembre de la Fed, le CPI de mercredi constituera un premier test important pour savoir si les décideurs peuvent se permettre de rester patients ou doivent revenir à des hausses de taux.

Valeurs en mouvement

• Super Micro Computer (SMCI): L'action a bondi de plus de 8% après que l'entreprise d'infrastructures pour centres de données a dépassé les estimations du quatrième trimestre et publié des prévisions pour le premier trimestre bien plus solides qu'attendu. Le bénéfice ajusté est projeté entre $1.01 et $1.10 par action, tandis que les prévisions de revenus de $14.5 billion à $15.5 billion ont largement dépassé les attentes de Wall Street.
• CoreWeave (CRWV): L'action a bondi de 14% après que les revenus du deuxième trimestre ont grimpé de 112% sur un an à $2.58 billion, légèrement au-dessus des attentes. La marge opérationnelle ajustée de 5% a également dépassé confortablement le consensus, renforçant la confiance dans la trajectoire de croissance du fournisseur de cloud pour l'IA.
• Lumentum Holdings (LITE): L'action a légèrement reculé malgré des résultats et des revenus du quatrième trimestre supérieurs aux attentes. L'entreprise spécialisée dans l'optique et la photonique reste l'un des principaux bénéficiaires de l'IA cette année, le titre affichant toujours une hausse de plus de 120% depuis le début de l'année malgré un récent repli.
• Cava Group (CAVA): L'action a gagné près de 7% après que les résultats et les revenus du deuxième trimestre ont tous deux dépassé les attentes. La chaîne de restauration rapide de qualité méditerranéenne a réalisé un bénéfice de 19 cents par action sur des revenus de $368.4 million, dépassant les prévisions de Wall Street.

Liste de suivi : AAPL, GOOGL, SMCI, CRWV, LITE, CAVA, NBIS, EAT, MU, APP

Principaux événements économiques du jour

Données économiques (heure de l'Est)

• 08:30 AM — USD Core CPI, CPI
• 10:30 AM — USD Stocks de pétrole brut
• 02:00 PM — USD Solde budgétaire fédéral

Résultats

Avant l'ouverture des marchés : Nebius Group (NBIS), Amcor plc (AMCR), Trimble Inc (TRMB), Brinker International (EAT)

Après la clôture des marchés : Cisco Systems (CSCO), Coherent Corp. (COHR), Cerebras Systems (CBRS), Pan American Silver (PAAS)