Vendredi 13 : l'indice PPI alimente la nervosité des marchés 13/11/2026

Bilan du marché

Wall Street a terminé légèrement en baisse jeudi après une séance volatile marquée par de fortes variations des valeurs technologiques, une pression renouvelée des rendements du Trésor et la hausse des prix du pétrole. Le S&P 500 s'est redressé après un recul initial de près de 1 %, mais n'est pas parvenu à terminer en territoire positif.

Le S&P 500 a perdu 0,35 % à 7 592,40 points, le Nasdaq Composite a reculé de 0,39 % à 25 366,09 points, et le Dow Jones Industrial Average a cédé 189,40 points, soit 0,36 %, à 52 297,09 points. Le Russell 2000 a sous-performé, chutant de 1,66 % à 2 799,06 points.

Le marché a affiché une division marquée sous la surface. Advanced Micro Devices (AMD) a progressé de 5,86 % et Broadcom (AVGO) a gagné 5,54 %, tandis que plusieurs autres valeurs liées à l'IA ont peiné. Les investisseurs ont fait la distinction entre les entreprises positionnées pour gagner des parts de marché et celles confrontées à des risques d'exécution ou de financement.

La réouverture du marché obligataire américain après le Jour des Anciens Combattants a remis les coûts d'emprunt au premier plan. Le rendement à 10 ans a grimpé au-dessus de 5 %, prolongeant le réajustement qui a suivi les chiffres de l'inflation à la consommation de mardi, plus élevés que prévu.

L'énergie a ajouté une nouvelle source d'incertitude. Les prix du brut ont grimpé après que le président Donald Trump a indiqué ne plus être intéressé par un accord avec l'Iran, ravivant les craintes de perturbations géopolitiques de l'approvisionnement et de leur impact potentiel sur l'inflation.

Les données économiques n'ont offert qu'un soulagement limité. Les inscriptions hebdomadaires au chômage sont ressorties à 200 000, légèrement au-dessus des prévisions, mais cette lecture du marché du travail n'a guère détrôné l'inflation et les taux d'intérêt en tant que thèmes macroéconomiques dominants.

Malgré le recul de jeudi, les principaux indices sont restés en hausse sur la semaine. Le S&P 500 affichait une progression d'environ 2,9 % depuis vendredi, tandis que le Nasdaq conservait un gain d'environ 3,2 %, suggérant que les acheteurs n'avaient pas totalement abandonné le rebond.

Le principal catalyseur de vendredi est l'indice des prix à la production (PPI) d'octobre, attendu à 8h30, heure de l'Est. Le consensus prévoit une hausse mensuelle de 0,4 % de l'indice PPI global et une hausse de 0,3 % de l'indice PPI de base. Une surprise pourrait faire évoluer les rendements du Trésor, les anticipations de taux et le leadership sectoriel avant le week-end.

Qui peut remplacer Jensen Huang chez Nvidia ?

Nvidia (NVDA) fait face à une transition de direction décisive après la démission jeudi du cofondateur Jensen Huang, après plus de trois décennies à la tête de l'entreprise en tant que directeur général. La directrice financière Colette Kress a été nommée PDG par intérim pendant que le conseil d'administration recherche un successeur permanent.

Ce départ laisse une vacance redoutable. Huang a contribué à transformer Nvidia, d'un spécialiste des puces graphiques pour le jeu vidéo, en la plateforme informatique au cœur du boom de l'intelligence artificielle. Les investisseurs se posent désormais la question de savoir si l'entreprise peut maintenir cet élan sans son stratège et négociateur de longue date.

Kress, qui occupe le poste de directrice financière depuis 2013, apporte une expérience dans la gestion de l'expansion rapide de Nvidia, de la planification financière et des relations avec les investisseurs institutionnels. Sa nomination assure une continuité pendant que le conseil d'administration évalue des candidats internes comme externes.

Ian Buck, le cadre supervisant l'informatique hyperscale et le calcul haute performance, constitue un autre choix interne potentiel. Il a contribué à créer la plateforme logicielle CUDA de Nvidia, qui permet aux développeurs d'utiliser des GPU pour un large éventail de charges de travail informatiques et constitue une source majeure de l'avantage concurrentiel de l'entreprise.

Buck entretient également des relations directes avec de grands clients du cloud et connaît la feuille de route produit ainsi que la chaîne d'approvisionnement. Les analystes estiment que ces liens pourraient aider à préserver la confiance dans la stratégie technique de Nvidia et ses engagements de capacité futurs.

Parmi les possibilités externes, les analystes ont mentionné Rene Haas, PDG d'Arm Holdings (ARM) et ancien cadre de Nvidia, qui connaît bien les marchés des semi-conducteurs et l'architecture des processeurs basés sur Arm. Jonathan Ross, fondateur de Groq, a également été cité en raison de son expérience dans la conception de puces d'IA spécialisées.

Le choix du conseil d'administration doit concilier vision technique, communication avec les investisseurs et exécution commerciale. Les contrats d'approvisionnement existants restent en place, mais les analystes perçoivent un risque accru autour des allocations futures de puces, des investissements stratégiques et des accords clients. Des concurrents tels qu'Advanced Micro Devices (AMD) et Broadcom (AVGO) pourraient en profiter si la transition de Nvidia crée de l'incertitude.

Actions en mouvement

• Applied Materials (AMAT) : L'action a chuté de 3,58 % jeudi, clôturant à 380,95 $, en baisse de 14,13 $. Le fabricant d'équipements pour semi-conducteurs a publié ses résultats trimestriels après la clôture, les investisseurs surveillant la demande d'équipements de fabrication de puces et les investissements liés à l'IA.
• Nebius Group (NBIS) : L'action a chuté de 16,84 %, cette valeur d'infrastructure d'IA subissant une forte pression vendeuse. Ce repli contrastait nettement avec les gains enregistrés par plusieurs valeurs établies des semi-conducteurs.
• Cisco Systems (CSCO) : L'action a progressé de 1,24 % jeudi, clôturant à 102,01 $, en hausse de 1,25 $. L'entreprise de réseaux a publié ses résultats trimestriels après la clôture, attirant l'attention sur ses prévisions et la demande d'infrastructures d'IA.
• Lucid Group (LCID) : L'action a chuté de 11,31 %, prolongeant la pression sur le constructeur de véhicules électriques et soulignant la faiblesse des valeurs de croissance plus spéculatives.
• HubSpot (HUBS) : L'action a grimpé de 6,39 %, surperformant le marché dans son ensemble lors de la séance mitigée de jeudi.
• Valero Energy (VLO) : L'action a progressé de 3,09 %, soutenue par la relative vigueur des valeurs énergétiques alors que les inquiétudes concernant le pétrole brut restaient au premier plan.

Liste de surveillance : PSFE, NBIS, GPN, LCID, HUBS, VLO, AMD, AVGO, NVDA, ARM, AMAT, CSCO, XOM, MU, SNDK, MSTR, SPCX, TSLA

Principaux événements économiques du jour

Données économiques (heure de l'Est)

• 08:30 AM — USD Indice des prix à la production (PPI), PPI de base
• 10:50 AM — USD Intervention de Bowman, membre du FOMC
• 12:00 PM — USD Intervention de Daly, membre du FOMC

Résultats

Avant l'ouverture des marchés : Aucune publication de résultats majeure aux États-Unis n'est prévue pour cette édition.