Les minutes du FOMC placent la politique de la Fed au centre de l'attention 19/08/2026
Bilan des marchés
Les actions américaines ont reculé mardi pour une troisième séance consécutive, la flambée des rendements obligataires souverains, les inquiétudes persistantes sur l'inflation et la hausse des prix du pétrole pesant sur l'appétit pour le risque.
Le S&P 500 a reculé de 0.7% à 7,691.76, tandis que le Nasdaq Composite a chuté de 1.3% à 26,289.71. Le Dow Jones Industrial Average s'est montré plus résilient, cédant 116 points, soit 0.2%, à 53,343.40.
Les semi-conducteurs ont compté parmi les principaux freins du marché. Western Digital (WDC) a chuté de 7%, Sandisk (SNDK) a reculé de 9%, tandis que Marvell Technology (MRVL) et Seagate Technology (STX) ont perdu respectivement environ 8% et 9%.
La pression est également venue du marché obligataire, où le rendement du Trésor à 30 ans a atteint un nouveau sommet en 19 ans. Les rendements ont grimpé alors que les investisseurs font face à la perspective d'une inflation persistante, en particulier avec des prix du pétrole qui restent élevés. Le brut WTI a gagné 0.5% supplémentaire mardi pour clôturer près de 84.94 $ le baril.
Les tensions géopolitiques ont renforcé la prudence ambiante. Les espoirs de progrès dans le conflit entre les États-Unis et l'Iran se sont estompés après que le président Donald Trump a déclaré qu'aucune discussion n'était actuellement prévue avec Téhéran et que le blocus naval américain restait pleinement en vigueur.
L'attention se tourne désormais vers la publication mercredi du dernier compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale. Les investisseurs chercheront davantage de précisions sur les perspectives de politique monétaire de plus en plus divisées, après que trois responsables ont voté en faveur d'une hausse des taux lors de la réunion de juillet.
Les résultats d'entreprises offriront un autre catalyseur, avec Target (TGT), TJX Companies (TJX), Lowe's (LOW) et Analog Devices (ADI) qui doivent publier leurs chiffres avant l'ouverture des marchés mercredi.
Les minutes de la Fed prennent une importance accrue sous Warsh
Le compte rendu de la réunion de juillet de la Réserve fédérale, prévu mercredi à 14h00 (heure de l'Est), pourrait revêtir une importance inhabituelle alors que les investisseurs recherchent davantage de clarté sur les perspectives de taux d'intérêt de plus en plus divisées de la banque centrale.
Lors de la réunion de juillet, les responsables politiques ont voté par 9 voix contre 3 pour maintenir les taux inchangés entre 3.5% et 3.75%, trois responsables plaidant pour une hausse d'un quart de point. Certains économistes estiment que ces dissensions ne représentent peut-être qu'une partie d'un basculement plus large vers une posture restrictive, davantage de responsables pouvant se montrer favorables à un resserrement si l'inflation reste persistante.
Les minutes ont gagné en importance sous la présidence de Kevin Warsh, dont les déclarations de politique monétaire plus courtes et les indications prospectives limitées ont laissé aux marchés moins d'indices sur la manière dont les responsables interprètent les données entrantes. Les investisseurs vont donc examiner attentivement les échanges à la recherche de signes sur ce qui pourrait déclencher le prochain mouvement de la Fed.
Le débat central demeure l'inflation. Les responsables politiques ont dans les faits esquissé deux scénarios : un assouplissement des pressions sur les prix pourrait permettre de maintenir les taux inchangés, avec une possible baisse ultérieure, tandis qu'une inflation persistante — alimentée par les prix de l'énergie, les droits de douane et un investissement soutenu lié à l'IA — pourrait nécessiter un resserrement supplémentaire.
Les récentes données bénignes sur l'IPC et l'IPP ont réduit les anticipations d'une hausse immédiate. Les marchés intègrent désormais une probabilité d'environ 59% d'une hausse en septembre, contre 82% immédiatement après la réunion de juillet.
Le compte rendu de mercredi pourrait à nouveau modifier ces anticipations, notamment s'il révèle un soutien plus large à des taux plus élevés que ce que suggérait le vote de juillet. La Fed recevra encore les données sur l'emploi et l'inflation d'août avant sa réunion des 15 et 16 septembre, tandis que l'intervention de Warsh à Jackson Hole la semaine prochaine offrira une autre occasion majeure de signaux sur la politique monétaire.
Valeurs en mouvement
- Home Depot (HD): L'action a légèrement progressé après que le distributeur a dépassé les attentes de bénéfices et de chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre fiscal et a confirmé ses prévisions annuelles. Les ventes comparables ont augmenté de 1.7%, bien au-dessus des prévisions, marquant la plus forte croissance depuis le troisième trimestre 2022.
- Toll Brothers (TOL): L'action a reculé de 0.3% après que le promoteur immobilier de luxe a publié des bénéfices et un chiffre d'affaires au troisième trimestre légèrement supérieurs aux attentes. Les prévisions de livraisons pour le quatrième trimestre étaient globalement conformes aux attentes de Wall Street.
- Keysight Technologies (KEYS): L'action a gagné 2% après que les bénéfices et le chiffre d'affaires du troisième trimestre ont largement dépassé les estimations. Le bénéfice ajusté s'est établi à 3.07 $ par action, pour un chiffre d'affaires de 1.85 milliard de dollars.
- La-Z-Boy (LZB): L'action a plongé de 17% après un affaiblissement du bénéfice du premier trimestre et des prévisions de chiffre d'affaires pour le trimestre en cours nettement inférieures aux attentes. Le résultat opérationnel ajusté a chuté de 20% sur un an.
À surveiller : HD, TJX, LZB, SNDK, MU, XOM, TOL, LOW, TGT, EL, BILL, VIK, ZIM
Principaux événements économiques du jour
Données économiques (heure de l'Est)
- 10h30 — USD Stocks de pétrole brut
- 14h00 — USD Minutes du FOMC
Résultats
Avant l'ouverture des marchés : Analog Devices (ADI), TJX Companies (TJX), Lowe's Companies (LOW), Target (TGT), Estee Lauder (EL), Viking Holdings (VIK)
Après la clôture des marchés : Bill Holdings (BILL), Webull Corporation (BULL), Wolfspeed (WOLF)
