--- [0] --- Saison des résultats : le véritable test commence maintenant 11/04/2025

Les actualités marquantes du jour

Bilan du marché américain :

• Les actions ont reculé jeudi, cédant une partie des gains massifs du rallye de la veille. Malgré ce répit temporaire, les inquiétudes des investisseurs persistaient quant à l'impact économique plus large, d'autant plus que la Chine reste visée par des droits de douane nettement plus élevés. Les pertes se sont aggravées après que la Maison Blanche a confirmé à CNBC que le taux tarifaire effectif sur les importations chinoises atteindrait 145 %, combinant un nouveau prélèvement de 125 % à une surtaxe existante de 20 % liée à la crise du fentanyl. Le S&P 500 a chuté de 3,46 %, le Nasdaq Composite a reculé de 4,31 %, et le Dow Jones Industrial Average a perdu 2,5 %.
• Les analystes ont noté qu'un taux tarifaire mondial moyen de 20 à 24 % reste un frein important pour le commerce international, même s'il est moins sévère qu'initialement redouté. Sur le plan économique, l'inflation américaine a ralenti à 2,4 % en mars, un chiffre inférieur aux attentes, l'inflation sous-jacente atteignant son plus bas niveau en quatre ans - un signal bienvenu pour les marchés. Parallèlement, les résultats bancaires sont attendus aujourd'hui, attirant davantage l'attention des investisseurs.

Saison des résultats : le véritable test commence maintenant

• Après une forte vague de ventes et une volatilité en hausse, les actions américaines se négocient à leurs niveaux les plus bas depuis près de 18 mois, mais les investisseurs ne se précipitent pas encore pour acheter. La raison ? La saison des résultats est arrivée, et elle pourrait faire ou défaire les espoirs de rebond. Avec des estimations de BPA annuel du S&P 500 en repli à 267,60 $, contre 271,05 $ mi-mars (FactSet), Wall Street observe attentivement la tenue des marges des entreprises, des prévisions et de la résilience sectorielle dans un contexte d'incertitude mondiale.
• Les stratèges de BofA estiment que les résultats pourraient chuter de 15 % face aux vents contraires économiques, même si les entreprises compensent une partie de l'impact grâce à leur pouvoir de fixation des prix ou à des ajustements comptables. Certaines pourraient même retirer complètement leurs prévisions, un geste qui, historiquement, effraie les marchés. Les grandes banques comme JPMorgan [JPM], Wells Fargo [WFC], Morgan Stanley [MS] et BlackRock [BLK] ouvrent la saison vendredi, offrant les premiers véritables indices sur la manière dont les entreprises américaines traversent 2024.

Actions à surveiller :

• Harley-Davidson [HOG] - Les actions du fabricant de motos ont chuté de 9,3 % après que le membre du conseil d'administration Jared Dourdeville a présenté sa démission, citant dans une lettre de « graves inquiétudes » concernant l'état actuel de l'entreprise et l'orientation de sa direction.
• U.S. Steel [X] - L'action du producteur d'acier a chuté de 9,5 % après les commentaires du président Trump s'opposant à une éventuelle acquisition de l'entreprise par Nippon Steel, déclarant qu'il ne soutenait pas le transfert d'U.S. Steel vers le Japon.
• Capri Holdings [CPRI] - L'action a reculé de 10,6 % dans les échanges de la mi-journée après que Prada a annoncé le rachat de Versace auprès de Capri pour 1,375 milliard de dollars, dette incluse, soulevant des inquiétudes chez les investisseurs quant à la valorisation et à l'impact stratégique de la transaction.
• QuantumScape [QS] - L'action a chuté de 6,9 % après qu'UBS a abaissé sa recommandation de neutre à vendre, citant des risques liés à la montée en puissance de la fabrication et à d'éventuelles perturbations de la chaîne d'approvisionnement.
• Warner Bros. Discovery [WBD] - L'action de l'entreprise de médias et de divertissement a plongé de 12,5 % après que la Chine a annoncé de nouvelles restrictions sur les importations de films hollywoodiens, aggravant les tensions dans le conflit commercial mondial en cours.

L'actualité du jour

• Les marchés d'Asie-Pacifique ont évolué en zone mitigée vendredi, après une nouvelle séance morose à Wall Street, tandis que l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine continuait d'alimenter l'aversion au risque. Le Nikkei 225 japonais a chuté de 4,19 %, tandis que le Topix a perdu 3,98 %. Le Kospi sud-coréen a reculé de 0,92 %, bien que le Kosdaq ait contré la tendance en progressant de 1,51 %. L'indice Hang Seng de Hong Kong a gagné 0,56 %, tandis que le CSI 300 chinois a reculé de 0,1 %. Le Taiex taïwanais a progressé de 2 %.
• Sur les contrats à terme américains, le S&P 500 était en baisse de 0,8 %, le Nasdaq 100 a chuté de 0,9 %, et les contrats à terme sur le Dow ont reculé de 277 points, soit 0,7 %, alors que les investisseurs s'apprêtaient à conclure une semaine volatile. Les inquiétudes liées aux droits de douane restent au premier plan, après que le président Trump a mis en place un tarif universel de 10 % - à l'exception de la Chine, qui fait toujours face à des taux nettement plus élevés. L'attention se tourne désormais vers le lancement de la saison des résultats du premier trimestre, les grandes banques américaines devant publier leurs résultats vendredi. Les investisseurs surveillent également les données de l'IPP de mars et l'indice de confiance des consommateurs d'avril de l'Université du Michigan pour de nouveaux signaux économiques.

Liste de surveillance : TSLA, AAPL, JPM, MS, WFC, NVDA, FAST, META

Bitcoin

• Les cryptomonnaies ont reculé jeudi avec l'ensemble du marché, effaçant une grande partie des gains explosifs de mercredi. Le bitcoin [BTC] a chuté de plus de 3 % à 79 614 $, selon Coin Metrics, tandis que l'Ether [ETH] a perdu près de 8 % et le Solana [SOL] plus de 6 %. Malgré ce recul, le bitcoin reste relativement résilient, se maintenant toujours près de la zone de support des 80 000 $ qui a tenu pendant une grande partie de 2025, même au milieu de la volatilité alimentée par les droits de douane.
• Bien que les récentes fluctuations de prix du bitcoin aient reflété celles du S&P 500, sa volatilité habituelle rend les mouvements à un chiffre moins marquants pour les traders de cryptomonnaies que pour les investisseurs en actions. Néanmoins, la corrélation avec les actifs à risque reste au centre de l'attention alors que les marchés demeurent sur les nerfs.Liste de surveillance : Bitcoin : 74 000-100 000, Ethereum : 1 500-2 600, Solana : 80-150

Forex

• L'EUR/USD a progressé pour une deuxième séance consécutive, se rapprochant de 1,1350 lors des échanges asiatiques de vendredi, après que l'Union européenne (UE) a annoncé une suspension de 90 jours des droits de douane de 25 % prévus sur les importations américaines. Cette mesure vise à désamorcer les tensions commerciales et à ouvrir la voie à de nouvelles négociations. Les opérateurs ont également révisé leurs attentes concernant les taux de la BCE, anticipant désormais un taux de facilité de dépôt de 1,8 % d'ici la fin de l'année, en légère baisse par rapport aux 1,9 % de la semaine précédente.
• Parallèlement, la paire USD/JPY est restée sous pression, évoluant près de 143,55, l'escalade des tensions commerciales mondiales et les craintes d'un ralentissement économique soutenant la demande pour le yen japonais (JPY), valeur refuge. Un dollar américain plus faible, associé au ton restrictif de la Banque du Japon, a encore limité le potentiel de hausse de la paire. Les marchés surveilleront de près les nouveaux indices issus des données macroéconomiques américaines et des mises à jour des négociations commerciales à l'approche du week-end.Liste de surveillance : EUR/USD : 1,0700-1,1140, USD/JPY : 143-150

Matières premières de base

• L'or (XAU/USD) est resté élevé, proche des 3 215 $, lors de la séance asiatique de vendredi, se maintenant près de ses sommets historiques, tandis que l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et un dollar américain (USD) en affaiblissement continuaient de soutenir la demande de valeurs refuges. Les opérateurs attendent désormais les données clés sur l'inflation à la production (IPP) américaine et toute mise à jour des négociations tarifaires comme prochain catalyseur du marché.
• Parallèlement, le pétrole brut WTI a prolongé ses pertes pour une deuxième journée, tombant à environ 59,30 $ le baril. Ce déclin fait suite à un regain d'inquiétude concernant la guerre commerciale après que les États-Unis ont relevé les droits de douane sur les importations chinoises à un cumul de 145 %, intensifiant les craintes d'un ralentissement de la demande mondiale. De plus, l'annonce par l'OPEP+ d'une augmentation de production de 411 000 barils par jour pour le mois de mai a renforcé les craintes d'un excédent d'offre croissant.Liste de surveillance : OR 2600-3220, Pétrole américain : 57,00-70,00

Principaux événements économiques du jour : Heure de l'Est 08h30 : IPP américain, IPP de base 10h00 : Confiance des consommateurs américains 10h00 : Anticipations d'inflation américaines 10h00 : Discours du membre de la FOMC Musalem 11h00 : Discours du membre de la FOMC Williams

Résultats

BMO (Avant l'ouverture du marché américain) JPM J P Morgan Chase& Co WFC Well Fargo and Comp. MS Morgan Stanley BLK BlackRock Inc. FAST Fastenal Company AMC (Après la clôture du marché américain) : bon week-end à vous !L'équipe d'analystes de TEFS vous souhaite une journée réussie !