Les rendements obligataires s'envolent alors que les tarifs alimentent les craintes d'inflation 16/07/2025

Les actus chaudes du jour

Résumé du marché américain :

• Les grandes valeurs technologiques ont tiré Wall Street vers le haut mardi, les investisseurs accueillant favorablement la nouvelle selon laquelle Nvidia Corp. (NVDA) et Advanced Micro Devices Inc. (AMD) allaient réintégrer le marché chinois de l'IA. Cependant, le marché dans son ensemble a manqué ce rebond. Le S&P 500 a cédé 0,4 %, après avoir oscillé entre gains et pertes lors de la dernière heure de cotation, tandis que le Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 400 points. Le Nasdaq Composite a surperformé, gagnant environ 0,2 % pour établir un nouveau record de clôture, porté par la vigueur de l'action Nvidia.
• Dans le même temps, le rapport sur l'inflation IPC de juin a pesé sur le sentiment, les prix mensuels ayant augmenté de 0,3 % et l'inflation annuelle ayant atteint 2,7 %, conformément aux prévisions, mais soulignant l'impact économique des tarifs de Trump. Les grandes banques américaines ont publié de solides résultats au deuxième trimestre, portés par de robustes revenus de trading et une activité d'introductions en bourse, bien que les dirigeants aient averti de défis potentiels à venir.

Les rendements obligataires s'envolent alors que les tarifs alimentent les craintes d'inflation

• Le marché obligataire américain a lancé un avertissement aux investisseurs mardi, alors que les rendements du Trésor ont bondi, le rendement à 30 ans (TMUBMUSD30Y) franchissant la barre des 5 %, signalant des risques inflationnistes susceptibles de maintenir des coûts d'emprunt élevés et de peser sur les actions. Contrairement à la hausse de mai, liée à des préoccupations budgétaires, ce bond a suivi le rapport IPC de juin, qui a montré la plus forte hausse mensuelle des prix depuis janvier, les biens sensibles aux tarifs comme les meubles et les appareils électroménagers alimentant la hausse de l'inflation.
• Les marchés doutent désormais de la capacité de la Réserve fédérale à procéder à deux baisses de taux cette année, les rendements plus élevés suggérant que les taux devront peut-être rester élevés plus longtemps face aux pressions persistantes sur les prix induites par les tarifs. Alors que de nouvelles hausses tarifaires se profilent le 1er août, les marchés obligataires suggèrent que l'inflation pourrait s'avérer plus difficile à maîtriser, faisant peser de nouveaux risques sur les actions et les secteurs sensibles aux taux. Au-delà de cela, cette lecture de l'IPC ne mesurera pas seulement l'inflation ; elle pourrait révéler si les tarifs modifient discrètement le paysage des prix à la consommation aux États-Unis.

Actions en mouvement :

• Global Payments (GPN) : L'action de cette entreprise fintech a grimpé d'environ 5 % après qu'un rapport du Financial Times a révélé que l'investisseur activiste Elliott Management avait renforcé sa position dans l'entreprise.
• Park Aerospace (PKE) : Le fabricant aérospatial a chuté de plus de 3 % après avoir annoncé un bénéfice ajusté au premier trimestre de 10 cents par action, une légère hausse par rapport aux 9 cents par action un an plus tôt.
• J.B. Hunt Transport Services (JBHT) : L'entreprise de logistique et de transport a chuté de plus de 3 % après avoir manqué les attentes de bénéfices au deuxième trimestre. L'entreprise a publié un bénéfice de 1,31 $ par action, juste en dessous des 1,32 $ attendus par les analystes interrogés par LSEG.
• Omnicom Group (OMC) : L'action du géant du marketing et de la communication a progressé de plus de 2 % après que l'entreprise a dépassé les attentes de Wall Street à la fois sur le chiffre d'affaires et les bénéfices dans son rapport du deuxième trimestre.

Watchlist : NVDA, AMD, JBHT, OMC, GPN, JNJ, BAC, GS, MS

L'actualité du jour

• Les marchés Asie-Pacifique ont évolué de manière mitigée après que le président américain Trump a annoncé un accord commercial préliminaire avec l'Indonésie, qui prévoit un tarif de 19 % sur ses exportations vers les États-Unis. Les investisseurs attendaient également la décision de politique monétaire de la banque centrale indonésienne plus tard dans la journée. Le Nikkei 225 japonais a ouvert stable, tandis que le Topix a reculé de 0,11 %. Parallèlement, les valeurs des semi-conducteurs asiatiques ont progressé après que Nvidia a annoncé qu'elle reprendrait bientôt les ventes de ses puces d'IA H20 vers la Chine, à mesure que les restrictions à l'exportation s'assouplissent.
• Sur les marchés américains, les contrats à terme sur actions ont légèrement reculé mardi soir, les contrats sur le Dow perdant 105 points, ceux sur le S&P 500 baissant de près de 0,3 %, et ceux sur le Nasdaq 100 cédant 0,3 %. Les traders se concentrent sur la publication mercredi de l'indice des prix à la production (IPP), qui fournira un autre indicateur clé de l'inflation. Côté résultats, de grandes banques, dont Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS) et Morgan Stanley (MS), publient leurs résultats avant l'ouverture, aux côtés de ceux de Johnson & Johnson (JNJ).

Bitcoin

• Cantor Fitzgerald s'apprêterait à acheter jusqu'à 3,5 milliards de dollars de Bitcoin auprès de Blockstream Capital, détenue par Adam Back, dans le cadre de son projet de lancer une entreprise dédiée à la détention de la cryptomonnaie, selon des rapports du Financial Times et de Bloomberg. L'accord impliquerait environ 30 000 Bitcoin, reflétant l'intérêt institutionnel croissant pour les actifs crypto.
• Parallèlement, à Washington, une législation axée sur les cryptomonnaies soutenue par le président Trump n'a pas franchi un vote procédural clé à la Chambre des représentants mardi, malgré les efforts publics de l'administration pour faire progresser la réglementation des cryptomonnaies. Au moment de la publication, le Bitcoin s'échangeait à environ 117 804 $. Watchlist: BTC : 99 000–123 000 | ETH : 2 000–3 100 | SOL : 140–220

Forex

• La paire EUR/USD a réussi à rebondir depuis le niveau de 1,1600, affichant une reprise modeste malgré un sentiment de marché globalement prudent avant la publication aujourd'hui des données clés d'inflation de l'indice des prix à la production (IPP) américain. Les traders sont réticents à prendre des positions directionnelles majeures avant de voir si les pressions sur les prix de gros renforceront les inquiétudes concernant une inflation persistante et retarderont davantage les baisses de taux de la Réserve fédérale. Le rebond de l'euro pourrait toutefois rester limité si les données confirment la vigueur du dollar.
• Parallèlement, le yen japonais reste sous pression sur tous les fronts. La paire USD/JPY est en passe de consolider sa vigueur récente, dépassant le niveau de 149,00, alors que la dynamique baissière domine. Watchlist: EUR/USD : 1,1000–1,1850 | USD/JPY : 140–162

Matières premières

• Le pétrole WTI reste faible, autour de 65,70 $, en début de séance mercredi, pénalisé par une hausse surprise de 19,1 millions de barils des stocks américains et par l'apaisement des craintes d'approvisionnement après que Trump a accordé à la Russie un délai de 50 jours pour mettre fin à sa guerre. Les données solides du PIB chinois du deuxième trimestre pourraient aider à limiter de nouvelles pertes.
• L'or a chuté de plus de 0,40 % à environ 3 329 $, l'augmentation de l'IPC américain ayant renforcé la posture restrictive de la Fed, dopant le dollar américain et pesant sur le métal précieux. Les traders surveillent désormais l'IPP, les ventes au détail et les données de sentiment pour de nouvelles indications. Watchlist: Or : 2 600–3 500 | Pétrole américain : 55,60–75,80

Calendrier économique (heure de l'Est) :

08h30 : USD Core PPI, PPI 09h15 : USD Production industrielle 09h15 : USD Le membre du FOMC Hammack s'exprime 10h00 : USD Le membre du FOMC Barr s'exprime 10h30 : USD Stocks de pétrole brut 14h00 : USD Beige Book

Résultats : BMO (Avant l'ouverture du marché) JNJ Johnson & Johnson BAC Bank of America Corp. ASML ASML Holding N.V. MS Morgan Stanley GS Goldman Sachs Group AMC (Après la clôture du marché) : KMI, UAL, AA L'équipe d'analystes de TEFS vous souhaite une journée réussie !