Les ours tournent, les taureaux tiennent bon 08/09/2025

Les actualités brûlantes du jour

Bilan du marché américain :

• Les marchés ont plongé vendredi après un rapport sur l'emploi plus faible que prévu. La fête du Travail s'est transformée en signal de données inquiétantes sur le marché du travail. Le taux de chômage a augmenté comme prévu, mais les embauches ont été bien inférieures aux prévisions, et les gains de juin ont été révisés en pertes, la première baisse mensuelle de l'emploi non agricole depuis 2020. Les économistes se sont lancés dans des spéculations généralisées sur des baisses de taux, une baisse le 17 septembre étant désormais totalement intégrée dans les cours. Barclays prévoit trois réductions cette année, en octobre et décembre.
• Le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, a noté que des conditions de travail atones facilitent la justification d'un assouplissement, mais a averti que les pressions inflationnistes s'accentuent également. Parallèlement, l'or et le bitcoin ont bondi, et les taux hypothécaires sur 30 ans ont connu leur plus forte baisse quotidienne en un an. Les valeurs technologiques ont reculé après que le président a évoqué de possibles tarifs douaniers sur les semi-conducteurs, bien que les solides résultats de Broadcom aient contribué à soutenir le Nasdaq 100.

Les ours tournent, les taureaux tiennent bon

• Un rapport sur l'emploi décevant a ramené la croissance des salaires à des niveaux d'avant-récession, Nvidia a glissé 8 % sous sa moyenne sur 50 jours, le Bitcoin a chuté de 10 % depuis août, et des IPO en vogue comme Figma et Chime ont perdu 40 à 60 %. La saisonnalité de septembre et les valorisations tendues ajoutent à l'ambiance morose.
• Pourtant, le marché haussier ne fait que se refroidir, et non se briser. Le S&P 500 est en hausse de 10 % cette année et proche de ses records. Le rapport décevant sur l'emploi de vendredi a renforcé les attentes d'une baisse de taux de la Fed la semaine prochaine, alimentant un rebond des bons du Trésor et une rotation vers le logement, les petites capitalisations et Broadcom, qui a affiché des résultats exceptionnels. Les inquiétudes concernant la croissance augmentent, la BofA prévoit désormais deux baisses en 2024, mais des facteurs démographiques signifient que moins d'embauches sont nécessaires pour maintenir le chômage stable. Les valorisations restent un frein, le S&P stagnant près d'un PER de 22,5. Néanmoins, l'histoire favorise les actions lorsque la Fed reprend son assouplissement.

Valeurs en mouvement :

• Campbell Soup (CPB) : le titre a prolongé son rebond après la publication trimestrielle de mercredi, en hausse de plus de 3 %, portant les gains hebdomadaires à près de 6 %. Néanmoins, l'action reste en baisse de 19 % depuis le début de l'année, les pressions sur les coûts liées aux tarifs douaniers continuant d'assombrir les perspectives de bénéfices.
• Caleres (CAL) : la maison mère de Dr. Scholl's a bondi de 9 %. Aucun catalyseur clair n'était évident, bien que la hausse ait suivi une chute de près de 5 % jeudi après des résultats mitigés au deuxième trimestre.
• Broadcom (AVGO) : le géant des semi-conducteurs a bondi de 9 % après avoir dépassé les estimations tant de chiffre d'affaires que de bénéfices pour le troisième trimestre fiscal, tout en révélant que les ventes liées à l'IA ont grimpé de 63 %.
• Lululemon Athletica (LULU) : le détaillant de vêtements de sport a chuté de 18 % après avoir publié des prévisions annuelles inférieures aux attentes. Les prévisions de BPA de 12,77 à 12,97 $ étaient inférieures à l'estimation des analystes de 14,45 $, et le chiffre d'affaires projeté a également déçu.
• Tesla (TSLA) : le fabricant de véhicules électriques a progressé de 2,8 % après qu'un dépôt de procuration a révélé un nouveau plan d'intéressement pour le PDG Elon Musk. Si les objectifs de performance sont atteints, Musk pourrait obtenir plus de 423 millions d'actions supplémentaires, augmentant encore sa participation.

Liste de surveillance : NVDA, AMD, AVGO, TSLA, AAPL, META, RBLX

La séance du jour

• Les actions Asie-Pacifique ont globalement progressé lundi alors que les opérateurs évaluaient la démission du Premier ministre japonais Shigeru Ishiba pendant le week-end et attendaient d'importantes publications économiques régionales. Le Nikkei 225 japonais a bondi de 1,5 % après que Ishiba a démissionné sous une pression soutenue suite à la défaite électorale de l'année dernière, tandis que le Topix a progressé de 1 %, atteignant un record. En Chine, les exportations vers les États-Unis ont chuté de 33 % en août, ramenant la croissance globale des exportations à son plus bas niveau en six mois.
• Les contrats à terme sur actions américaines ont peu évolué dimanche, les investisseurs se préparant à une semaine riche en données avec deux rapports d'inflation très surveillés. Les contrats à terme du Dow Jones Industrial Average ont reculé de 18 points, soit 0,04 %. Les contrats à terme du S&P 500 ont légèrement baissé de 0,09 %, tandis que ceux du Nasdaq 100 ont également reculé. Les opérateurs cherchent dans ces données des indices sur la résilience de l'économie et sur la capacité des actions à des sommets historiques à prolonger leurs gains.

Bitcoin

• Les baleines de Bitcoin ont écoulé environ 12,7 milliards de dollars de BTC au cours du dernier mois, une vague de ventes qui, selon les analystes, pourrait maintenir les prix sous pression au cours des prochaines semaines. « Le désengagement des principaux acteurs du Bitcoin s'accélère, marquant la plus importante distribution de jetons de l'année », a noté vendredi l'analyste de CryptoQuant caueconomy.
• Au cours des 30 derniers jours, les avoirs des baleines ont diminué de plus de 100 000 BTC (BTC 110 932 $), soulignant une aversion croissante au risque parmi les grands investisseurs. Cette vente persistante a « pesé lourdement sur la structure des prix », entraînant le Bitcoin sous les 108 000 $. Liste de surveillance : Bitcoin : 99 000-125 000, Ethereum : 4000-4980, Solana : 160-214

Forex

• L'EUR/USD est stable près de 1,1710 en fin de séance asiatique lundi, les investisseurs restant prudents avant le vote de confiance en France plus tard dans la journée. L'attention du marché cette semaine se porte également sur la décision de politique monétaire de la BCE, tandis que la faible demande de main-d'œuvre aux États-Unis continue de peser sur le dollar.
• Parallèlement, le yen japonais (JPY) a débuté la semaine sur une note faible dans un contexte de turbulences politiques après que le Premier ministre Shigeru Ishiba a annoncé sa démission pendant le week-end. Cette incertitude pourrait compliquer les perspectives de normalisation de la politique de la BoJ. Bien que le JPY se soit légèrement redressé par rapport aux plus bas de la séance, un climat propice au risque et des paris croissants sur des baisses de taux de la Fed limitent la hausse de l'USD/JPY. Liste de surveillance : EUR/USD : 1,0700-1,1700, USD/JPY : 140-151

Matières premières

• L'or (XAU/USD) se consolide juste sous le record de 3 600 $ atteint vendredi, marquant une pause après le fort rebond de la semaine dernière. Un léger rebond du dollar américain — après une chute à son plus bas niveau depuis fin juillet en raison de données sur l'emploi décevantes — associé à un sentiment boursier plus ferme, limite la hausse à court terme. Néanmoins, des paris croissants sur des baisses de taux de la Fed continuent de soutenir ce métal non rémunérateur.
• Le pétrole WTI (CL) est remonté vers 62,15 $ lors de la séance asiatique de lundi, mettant fin à une série de trois jours de pertes. Ce rebond suit la décision de l'OPEP+ d'augmenter la production d'octobre d'un modeste 137 000 barils/jour dans un contexte de demande plus faible qu'attendu. Parallèlement, les tensions géopolitiques persistent, Trump exprimant son mécontentement quant au conflit russo-ukrainien. Liste de surveillance : OR : 2600-3650, Pétrole US : 55,60-75,80

Événements économiques clés du jour : Heure de l'Est (US) 15h00 : USD Crédit à la consommation Résultats BMO (Avant l'ouverture du marché) : Pas de résultats majeurs aujourd'hui L'équipe d'analystes de TEFS vous souhaite une journée réussie !