Tous les regards tournés vers la Fed et Warsh 16/09/2026

Bilan du marché

Les actions américaines ont reculé mardi alors que les rendements des bons du Trésor bondissaient à des plus hauts pluriannuels et que les investisseurs se positionnaient avant une décision cruciale de la Réserve fédérale susceptible de marquer le début d'un nouveau cycle de resserrement monétaire.

Le Dow Jones Industrial Average a perdu 328 points, soit 0,6 %, à 52 093,11 points. Le S&P 500 a cédé 0,5 % à 7 585,73 points, tandis que le Nasdaq Composite a chuté de 0,8 % à 25 981,57 points.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a grimpé jusqu'à 5,041 %, son plus haut niveau depuis 2007, avant de se replier vers 5 %. La hausse des rendements a continué de peser sur les valorisations des actions à l'approche de l'annonce de la Fed mercredi.

Certaines valeurs liées à l'intelligence artificielle ont résisté au repli général après avoir été sous pression la veille. Coherent (COHR) a gagné près de 2 %, Advanced Micro Devices (AMD) a progressé de 2 % et Qualcomm (QCOM) a bondi de plus de 4 %.

Le pétrole est resté une autre source de pression inflationniste après la fermeture par l'Arabie saoudite d'un oléoduc clé contournant le détroit d'Ormuz. Le Brent est resté au-dessus de 105 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate se négociait au-dessus de 101 dollars.

L'attention se porte désormais fermement sur la Fed. Les marchés à terme intègrent une probabilité de 92 % d'une hausse de taux de 25 points de base mercredi, les investisseurs se concentrant non seulement sur la décision elle-même, mais aussi sur les signaux concernant la trajectoire des taux dans les mois à venir.

Les contrats à terme sur actions américaines ont légèrement progressé mercredi matin alors que les traders se positionnaient avant l'annonce, qui intervient alors que la banque centrale subit également des pressions de la Maison-Blanche pour maintenir les taux inchangés.

La décision de la Fed pourrait signaler le début d'un nouveau cycle de hausses

Les investisseurs se préparent à la décision de la Réserve fédérale attendue mercredi, mais la question centrale pour les marchés n'est plus de savoir si les taux vont augmenter, mais ce qui va suivre.

Les marchés à terme anticipent une probabilité de 92,5 % d'une hausse d'un quart de point, ce qui porterait la fourchette cible des taux des fonds fédéraux à 3,75 %-4 %. Une hausse étant largement attendue, l'attention se déplacera vers les projections économiques de la Fed et la conférence de presse du président Kevin Warsh, à la recherche d'indices indiquant s'il s'agit d'un ajustement limité ou du début d'un cycle de resserrement plus large.

Les marchés pourraient être en mesure d'absorber une ou deux hausses alors que les responsables politiques réagissent à une inflation persistante. Une trajectoire plus agressive de trois hausses ou plus pourrait toutefois exercer une nouvelle pression à la hausse sur les rendements des bons du Trésor et peser sur les actions, en particulier les valeurs technologiques à forte croissance, cycliques et sensibles aux taux.

Le scénario inverse comporte également des risques. Certains stratèges avertissent que laisser les taux inchangés tout en signalant une hausse ultérieure pourrait pousser les rendements à plus long terme à la hausse si les investisseurs venaient à douter de l'engagement de la Fed à maîtriser l'inflation.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans se situant déjà autour de 5 %, le message de mercredi sur la trajectoire future des taux pourrait finalement peser davantage sur les marchés que la décision de taux elle-même.

Valeurs à suivre

• Skyworks Solutions (SWKS) et Qorvo (QRVO) : Les actions ont rebondi après la vague de ventes liée à l'IA de la séance précédente, Skyworks bondissant de 10 % et Qorvo gagnant 7 %.
• Axon Enterprise (AXON) : L'action a chuté de 9 % après que le fabricant de Taser a annoncé son intention de vendre 1 milliard de dollars d'obligations convertibles senior.
• Revvity (RVTY) : L'action a grimpé de 7 % pour atteindre un nouveau plus haut sur 52 semaines après que la direction a présenté des perspectives optimistes lors de la conférence sur la santé de Baird. L'entreprise de sciences de la vie a mis en avant un solide carnet de commandes au deuxième trimestre, les commandes retardées devant être livrées au cours des troisième et quatrième trimestres.
• Dave & Buster's Entertainment (PLAY) : L'action a plongé de 17 % après des résultats du deuxième trimestre inférieurs aux attentes. Le chiffre d'affaires s'est établi à 544,1 millions de dollars contre un consensus de 556,8 millions, tandis que l'EBITDA ajusté de 98,9 millions de dollars est resté bien en deçà des 120,4 millions attendus. L'entreprise a également enregistré une perte ajustée inattendue de 27 cents par action.
• Valeurs liées aux cryptomonnaies : Le secteur a été sous pression avant un vote du Sénat sur le Clarity Act, qui vise à établir un cadre réglementaire pour le marché des cryptomonnaies. Coinbase (COIN) a chuté de plus de 5 %, Riot Platforms (RIOT) a reculé de 4 % et Strategy (MSTR) a perdu 3 %, dans un contexte de baisse du Bitcoin (BTC).

Liste de surveillance : USO, COIN, NVDA, META, DELL, ORCL, SNDK, MU, CVX, APA

Principaux événements économiques du jour

Données économiques (heure de l'Est - EST)

• 08h30 — Ventes au détail des États-Unis, ventes au détail hors automobile
• 08h30 — Prix à l'importation des États-Unis
• 10h00 — Stocks des entreprises aux États-Unis
• 10h00 — Indice NAHB du marché immobilier aux États-Unis
• 10h30 — Stocks de pétrole brut aux États-Unis
• 14h00 — Décision sur les taux des fonds fédéraux aux États-Unis
• 14h30 — Conférence de presse du FOMC aux États-Unis

Résultats trimestriels

Avant l'ouverture des marchés : LuxExperience (LUXE), Ispire Technology (ISPR)

Après la clôture des marchés : Lennar Corp. (LEN), Seabridge Gold (SA)