Resaca de la inflación: ¿qué viene para los mercados? 19/10/2026

Resumen del mercado

Las acciones estadounidenses cerraron el viernes con fuertes pérdidas, ya que una nueva ola de ventas en los valores de inteligencia artificial y semiconductores cerró la semana más débil del mercado desde junio. Los inversores ahora miran hacia una intensa agenda de resultados en busca de pruebas de que los beneficios corporativos pueden resistir el aumento de los costes de financiación.

El S&P 500 cayó un 1.09% hasta 7,659.44, mientras que el Nasdaq Composite se hundió un 2.15% hasta 26,140.03. El Dow Jones Industrial Average retrocedió 175 puntos, un 0.34%, hasta 52,002.41. En la semana, el Nasdaq perdió un 4.5% y el S&P 500 cedió un 1.9%, mientras que el Dow avanzó un 0.7%.

Los valores tecnológicos lideraron el retroceso, ya que los inversores pusieron en duda la sostenibilidad del gasto en infraestructura de IA financiado con deuda y afrontaron renovadas preocupaciones por la competencia en chips de memoria. Micron Technology (MU) cayó un 5.6%, Intel (INTC) perdió un 5.8% y Advanced Micro Devices (AMD) retrocedió cerca de un 6% el viernes.

CoreWeave (CRWV) también sufrió una renovada presión mientras el mercado reevaluaba las necesidades de financiación y los riesgos de crédito entre los proveedores de nube para IA. La debilidad se extendió al software y a otras compañías tecnológicas, mientras que los valores defensivos y energéticos se mostraron más resilientes.

La inflación y los tipos de interés siguieron en el centro de atención después de que unos datos de precios en EE. UU. más fuertes de lo esperado reavivaran las preocupaciones por un nuevo endurecimiento de la Reserva Federal. La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años se mantuvo en torno al 5.1%, elevando el listón para los valores de crecimiento con valoraciones exigentes.

La agenda de datos de EE. UU. del lunes es relativamente ligera, con el índice del mercado de la vivienda de la NAHB como referencia principal. Más adelante en la semana, los inicios de construcción de viviendas, los permisos de construcción, los PMI preliminares de manufacturas y servicios, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y la confianza del consumidor podrían aportar nuevas señales sobre el crecimiento.

El foco en los resultados se intensifica esta semana. Netflix (NFLX), GE Aerospace (GE) y General Motors (GM) están entre los nombres del martes; Meta Platforms (META), Tesla (TSLA) e IBM (IBM) presentan resultados el miércoles, seguidos de Procter & Gamble (PG) y American Express (AXP) más adelante en la semana.

Unos resultados sólidos afrontan una prueba de alto riesgo por el encarecimiento del crédito

Wall Street entra en una semana de resultados crucial con dos fuerzas enfrentadas marcando las perspectivas: las expectativas de un sólido crecimiento de los beneficios corporativos y un fuerte repunte del coste de la financiación. La tensión es especialmente aguda para las compañías vinculadas al auge de la inversión en inteligencia artificial.

El repunte de las rentabilidades del Tesoro y la inflación persistente están encareciendo el capital justo cuando las tecnológicas comprometen miles de millones de dólares en centros de datos, chips y capacidad de computación. Los inversores cuestionan cada vez más la rapidez con la que esas inversiones pueden generar retornos de caja.

La oleada de ventas en los valores de infraestructura de IA la semana pasada sugirió que una demanda sólida por sí sola podría ya no bastar para sostener las valoraciones. Los operadores muy apalancados afrontan un escrutinio especial, ya que los inversores en bonos exigen mayor compensación por el riesgo de crédito.

La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo cerca del 5.1% el viernes, mientras que los elevados precios del petróleo añadieron presión a las preocupaciones por la inflación. Unas rentabilidades más altas pueden presionar las valoraciones bursátiles al reducir el valor presente de los beneficios futuros y elevar los costes del servicio de la deuda.

El debate se desplaza de la velocidad a la que puede crecer el gasto en IA a si los beneficios y el flujo de caja libre pueden mantener ese ritmo. Las compañías con balances más sólidos podrían estar mejor posicionadas que las que dependen en gran medida de la financiación externa.

Los inversores afrontarán una nueva prueba esta semana cuando Meta Platforms (META), Tesla (TSLA), IBM (IBM) y otras grandes compañías publiquen sus resultados trimestrales. Los planes de gasto y las previsiones podrían importar tanto como las cifras de beneficios en sí.

Para los mercados, la cuestión es si el impulso de los beneficios puede compensar unas rentabilidades y unos costes de financiación más altos. Con el sentimiento frágil tras la oleada de ventas en tecnología, unas previsiones decepcionantes podrían provocar movimientos desproporcionados.

Valores en movimiento

• Micron Technology (MU): Las acciones cayeron un 5.6% el viernes, ya que los valores de chips de memoria extendieron su retroceso en medio de preocupaciones por la competencia china y la durabilidad de la demanda relacionada con la IA.
• Advanced Micro Devices (AMD): Las acciones retrocedieron cerca de un 6%, ya que los valores de semiconductores afrontaron otra ronda de ventas por preocupaciones de valoración e inversión en IA.
• Intel (INTC): Las acciones cayeron un 5.8% el viernes, sumándose a un amplio retroceso entre los fabricantes de chips mientras los inversores reducían su exposición a la tecnología.
• CoreWeave (CRWV): Las acciones cayeron aproximadamente un 12% el viernes, ya que los inversores escrutaron la expansión de centros de datos financiada con deuda y crecieron las preocupaciones sobre la financiación de la infraestructura de IA.

Lista de seguimiento: MU, AMD, INTC, CRWV, NVDA, AVGO, META, TSLA, NFLX, IBM, GE, GM, FITB, STLD

Principales eventos económicos de hoy

Datos económicos (EST)

• 10:00 AM — Índice del mercado de la vivienda de la NAHB (USD)

Resultados empresariales

Antes de la apertura del mercado: Fifth Third Bancorp (FITB), Cleveland-Cliffs (CLF)

Después del cierre del mercado: Steel Dynamics (STLD), W. R. Berkley (WRB)