China marca la pauta para el apetito por riesgo 24/08/2026

Resumen del mercado

Las acciones estadounidenses rebotaron el viernes mientras los inversores regresaban a los activos de riesgo tras una fuerte liquidación provocada por el alza de los rendimientos del Tesoro.

El S&P 500 avanzó 0.4% hasta 7,674.37, mientras que el Nasdaq Composite subió 0.4% hasta 26,180.45. El Dow Jones Industrial Average tuvo un desempeño superior, escalando 518 puntos, o 1%, hasta 53,277.01, respaldado por la fortaleza de nombres del sector salud como Merck (MRK) y Johnson & Johnson (JNJ).

Las acciones financieras y las vinculadas a criptomonedas brindaron respaldo adicional mientras el bitcoin cerraba un avance semanal del 22%. Robinhood (HOOD) se disparó casi 14% y Coinbase (COIN) ganó 8%, mientras que los materiales subieron cerca de 2%.

El rebote se produjo pese a la presión continua en el mercado de bonos. El rendimiento del Tesoro a 10 años subió más de 3 puntos básicos hasta 4.73%, mientras que el rendimiento a 30 años avanzó hasta 5.27%, prolongando una liquidación alimentada por la preocupación de que los elevados precios del petróleo puedan mantener la inflación persistente. Los esfuerzos del secretario del Tesoro, Scott Bessent, por estabilizar el tramo largo de la curva solo han brindado alivio temporal hasta ahora.

El riesgo geopolítico sigue siendo otro lastre clave. Los inversores están cada vez más preocupados de que el conflicto entre Estados Unidos e Irán persista, manteniendo elevados los precios de la energía y complicando las perspectivas de inflación. La presión se ha extendido más allá de Wall Street, con el índice MSCI All Country World Index cayendo casi 1% en la semana.

La atención ahora se dirige a una semana cargada de catalizadores. Los datos de inflación PCE de julio, que se publican el miércoles, ofrecerán otra lectura importante sobre las presiones de precios, mientras que el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole podría ofrecer nuevas señales sobre el rumbo de la política monetaria.

La inteligencia artificial también volverá a ser protagonista, con Nvidia (NVDA) presentando resultados el miércoles y Marvell Technology (MRVL) el jueves. Los resultados llegan en medio de informes de que Nvidia ha notificado a sus clientes aumentos de precios de más del 15% para los servidores que utilizan sus chips Vera Rubin y Blackwell.

La intervención del Tesoro no logra calmar al mercado de bonos

El esfuerzo del Departamento del Tesoro por estabilizar los bonos del gobierno estadounidense a largo plazo solo ha brindado un alivio temporal, dejando a los inversores enfocados en un problema mucho mayor: cómo planea Washington financiar una deuda nacional de $40 billones.

El rendimiento del Tesoro a 30 años se mantuvo cerca de un máximo de 19 años, en torno a 5.28% el viernes, mientras que el rendimiento a 10 años rondaba el 4.74%. El programa ampliado de recompras del secretario del Tesoro, Scott Bessent, presionó brevemente los rendimientos a la baja, pero el movimiento se revirtió rápidamente cuando los inversores siguieron exigiendo una mayor compensación por la inflación, el riesgo fiscal y la fuerte emisión de deuda.

Las recompras pueden mejorar la liquidez, pero hacen poco por resolver el desequilibrio de fondo. El déficit presupuestario federal ya alcanzó casi $1.8 billones en este año fiscal, mientras que se espera que los pagos anuales de intereses superen $1 billón. Financiar la compra de bonos de largo plazo con emisión adicional de deuda del Tesoro a corto plazo simplemente trasladaría, en lugar de eliminar, las necesidades de endeudamiento del gobierno.

El alza de los precios del petróleo y el mayor gasto militar vinculado al conflicto con Irán se suman a las preocupaciones por la inflación, mientras que la incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh mantiene la presión sobre los plazos más largos.

La tensión entre el Tesoro y la Fed también cobra cada vez más relevancia. Bessent busca abiertamente reducir los costos de endeudamiento a largo plazo, mientras que Warsh ha insistido en permitir que las señales del mercado influyan en la política monetaria. Esa divergencia podría convertirse en un tema central en el simposio de Jackson Hole de esta semana.

Para los inversores, el mensaje del mercado de bonos sigue siendo incómodo: las medidas de liquidez pueden calmar la volatilidad de forma temporal, pero sin una mejora sustancial en las perspectivas fiscales de Estados Unidos, un alivio sostenido en los rendimientos a largo plazo podría ser difícil de lograr.

Acciones en movimiento

• Moderna (MRNA): Las acciones saltaron más de 10%, retomando su repunte tras la fuerte caída del jueves. El título se había disparado casi 177% el miércoles tras resultados positivos en etapa avanzada para una vacuna contra el cáncer desarrollada junto con Merck (MRK). Las acciones de Merck sumaron cerca de 2%.
• BJ's Wholesale Club (BJ): Las acciones ganaron 4% después de que las ganancias e ingresos del segundo trimestre superaran las expectativas. La cadena minorista también elevó su guía de ganancias para todo el año a $4.60-$4.80 por acción desde $4.40-$4.60.
• Ross Stores (ROST): Las acciones subieron más de 4% después de que los resultados del segundo trimestre superaran las estimaciones de Wall Street y la guía de ganancias del tercer trimestre también resultara mejor de lo esperado.
• Acciones relacionadas con criptomonedas — Robinhood (HOOD), Coinbase (COIN), Strategy (MSTR): Las acciones repuntaron mientras el bitcoin se encaminaba hacia una ganancia semanal de más del 20%. Robinhood se disparó 12%, Coinbase ganó más de 8% y Strategy subió 6% en medio de un renovado optimismo sobre la legislación cripto en Estados Unidos.
• Broadcom (AVGO): Las acciones subieron casi 1% después de que Bloomberg informara que el fabricante de chips busca recaudar más de $60.000 millones en deuda para respaldar un acuerdo relacionado con Anthropic.

Lista de seguimiento: MRNA, HOOD, COIN, MSTR, AVGO, MU, PDD, XPEV, AAPL

Eventos económicos clave de hoy

Datos económicos (EST)

• 2:00 PM — USD El secretario del Tesoro Bessent ofrece un discurso

Resultados empresariales

Antes de la apertura del mercado: PDD Holdings (PDD), XPeng Inc. (XPEV)

Después del cierre del mercado: PicS N.V. (PICS), Tuya Inc. (TUYA)