Warum sich dieser Ausverkauf anders anfühlt? 08/04/2025

Die wichtigsten Nachrichten heute

US-Marktüberblick:

• Der Dow Jones Industrial Average fiel die dritte Sitzung in Folge, nachdem Präsident Donald Trump neue Zölle eingeführt hatte, wobei der Präsident vor der Möglichkeit noch höherer Zölle gegen China bis Montag warnte. Es war ein äußerst volatiler Handelstag, da Anleger versuchten abzuschätzen, wann sich die Märkte inmitten der zollbedingten Unsicherheit stabilisieren könnten. Der Dow verzeichnete die größte je aufgezeichnete Intraday-Punkteschwankung. Zum Handelsschluss gab der Dow um 0,91 % nach, der S&P 500 sank um 0,23 %, während der Nasdaq Composite einen moderaten Zuwachs von 0,10 % verzeichnete.
• Zwischenzeitlich erlebten die Aktien eine kurze Erholung, die den Dow kurzzeitig ins Plus brachte. Gerüchte über eine mögliche vorübergehende Aussetzung der Zölle kursierten in sozialen Medien und befeuerten die Rallye. Das Weiße Haus wies diese Behauptungen jedoch zurück und erklärte gegenüber CNBC, dass jede Erwähnung einer 90-tägigen Pause "Fake News" sei. Infolgedessen kehrten die wichtigsten Indizes wieder um und fielen erneut. Später am Montag bekräftigte Trump gegenüber Reportern, dass es keine Pläne gebe, die Zollstrategie zu stoppen.

Warum sich dieser Ausverkauf anders anfühlt?

• Volatilität ist für die Märkte nichts Neues, doch der jüngste Abschwung hat einen deutlich anderen Ton angenommen. Deshalb hebt sich dieser Ausverkauf ab: Trotz starker Rückgänge sind die Prognosen für Unternehmensgewinne größtenteils unverändert geblieben – ein Zeichen dafür, dass Angst und nicht die Fundamentaldaten den Rückgang treiben. Die US-Aktienfutures haben mehrere Sitzungen in Folge tiefer eröffnet, was an eine Panik erinnert, die seit dem Lehman-Zusammenbruch 2008 nicht mehr zu beobachten war.
• Ungewöhnlich ist, dass der US-Dollar gemeinsam mit den Aktien fällt und damit einen typischen sicheren Hafen entfernt. Gleichzeitig könnten passive Anlageströme und algorithmische Strategien die Volatilität verstärken. Und anders als frühere, durch wirtschaftliche Risse ausgelöste Ausverkäufe, ist dieser weitgehend politisch bedingt, wobei Präsident Trumps plötzliche Zolleskalation als Auslöser fungiert. Da sich die Unsicherheit verschärft, tun sich Anleger schwer, einen klaren Anker in den Fundamentaldaten zu finden, sodass die Stimmung den Kurs des Marktes bestimmt. Ohne eine koordinierte politische Reaktion oder einen Tonwechsel aus Washington könnte die Volatilität kurzfristig die dominierende Kraft bleiben.

Aktien in Bewegung:

• Gesundheitsaktien — Die Aktien von Humana [HUM], CVS Health [CVS] und UnitedHealth [UNH] legten zu, nachdem das Wall Street Journal berichtet hatte, dass die Trump-Administration plane, die Zahlungsraten der Medicare-Versicherer im nächsten Jahr um 5,06 % zu erhöhen, deutlich über der zuvor von der Biden-Administration vorgeschlagenen Erhöhung von 2,23 %.
• Levi Strauss [LEVI] — Die Bekleidungsaktie gewann über 1 %, nachdem das Unternehmen seine Ergebnisse für das erste Quartal veröffentlicht hatte. Der bereinigte Gewinn lag bei 38 Cent pro Aktie, was einem Anstieg von 52 % im Jahresvergleich entspricht, während der Umsatz um 3 % auf $1,53 Milliarden stieg.
• Broadcom [AVGO] — Die Aktien des Chipherstellers legten um mehr als 2 % zu, nachdem ein neues Aktienrückkaufprogramm über $10 Milliarden angekündigt wurde, das bis zum 31. Dezember läuft.
• Als seltene positive Nachricht sprang CASI Pharmaceuticals (CASI +1 %) um bis zu 5 % nach oben, bevor die Gewinne wieder abgaben, nachdem ein Übernahmeangebot über $20 Millionen für ihre China-basierten Geschäfte bekannt wurde.

Das Geschehen heute

• Die Märkte im asiatisch-pazifischen Raum legten am Dienstag zu und erholten sich von den Verlusten der vorherigen Sitzung, die durch die Zollmaßnahmen von US-Präsident Donald Trump und Drohungen mit noch höheren Zöllen auf chinesische Waren ausgelöst worden waren. Japans Nikkei 225 stieg um 5,31 %, während der Hongkonger Hang Seng Index um 1,58 % zulegte und der Hang Seng Tech Index um 3,57 % zulegte. Am Montag hatte der Hongkonger Aktienmarkt die regionalen Rückgänge angeführt, wobei der Hang Seng Index um mehr als 13 % einbrach – der schärfste Tagesrückgang seit 1997, laut Daten von FactSet.
• Trump verschärfte am Montag die Handelsspannungen, indem er einen zusätzlichen Zoll von 50 % auf chinesische Importe androhte, sollte Peking seine Abgaben auf US-Waren nicht senken. Die US-Aktienfutures stiegen am Montagabend, nachdem der S&P 500 den dritten Verlusttag in Folge nach der Zollankündigung verzeichnet hatte. Futures, die an den S&P 500 gekoppelt sind, stiegen um 0,9 %, während Nasdaq-100-Futures um etwa 1 % zulegten. Dow-Futures sprangen um 444 Punkte, was einem Anstieg von fast 1,2 % entspricht. Im Wirtschaftskalender am Dienstag steht die Veröffentlichung des Kleinunternehmen-Stimmungsindex der National Federation of Independent Business für März, während Anleger später in der Woche den anstehenden Verbraucherpreisindex (CPI)-Bericht im Auge behalten.

Watchlist: CVS, HUM, MRNA, LEVI, AVGO, COIN, NVDA, TSLA, META

Bitcoin

• Bitcoin fiel am Montag auf $74.436, das niedrigste Niveau seit November, bevor er sich auf rund $79.000 erholte – immer noch fast 28 % unter seinem Januarhoch von $109.225. Analysten warnen, dass die Kryptowährung unter die wichtige Unterstützung bei $73.745 fallen könnte.
• Trotz eines kurzen Übertreffens der Aktien nach Trumps Zollankündigungen kämpft Bitcoin darum, angesichts der hohen Marktvolatilität standzuhalten. Auch das wöchentliche Handelsvolumen ist stark gesunken, auf $91 Milliarden, mehr als 45 % unter dem Novemberdurchschnitt, da sich viele Trader zurückziehen. Watchlist: Bitcoin: 74 000-100 000, Ethereum:1500-2600, Solana: 80-150

Forex

• Der japanische Yen erholte sich am Dienstag leicht und zog Käufer bei Kursrückgängen an, nachdem er über Nacht Verluste erlitten hatte. Erwartungen einer Zinserhöhung der BoJ und globale Rezessionsängste befeuerten sichere-Hafen-Zuflüsse, während ein schwächerer US-Dollar – belastet durch dovishe Fed-Erwartungen – den JPY ebenfalls unterstützte. Trotzdem begrenzen leichter Optimismus in der Risikostimmung und Bedenken über US-Zölle auf Japan vorerst das Aufwärtspotenzial des Yen.
• Der Euro beendete eine zweitägige Verluststrecke und stieg während der asiatischen Sitzung auf rund 1,0975, da sich der USD-Verkauf wieder verstärkte. Die Bewegung wurde von einem bullischen technischen Aufbau gestützt, der das kurzfristige Aufwärtspotenzial intakt hält – ein entscheidender Fall unter die 200-Stunden-EMA würde diesen positiven Ausblick jedoch infrage stellen. Watchlist: EUR/USD: 1.0700-1.0950, USD/JPY: 148-150

Grundstoffe

• Gold (XAU/USD) gewann am Dienstag im frühen asiatischen Handel wieder an Boden und erholte sich von einem dreitägigen Rückgang nahe der Zone von $2.956. Erneute Ängste vor einem globalen Handelskrieg, ausgelöst durch Präsident Trumps Zolleskalation, belebten die Nachfrage nach sicheren Häfen wieder. Erwartungen aggressiver Zinssenkungen der Fed belasteten ebenfalls den Dollar und stützten damit das Edelmetall. Eine verbesserte Risikostimmung könnte jedoch weiteres Aufwärtspotenzial vorerst begrenzen.
• WTI-Rohöl stieg um über 1 % auf knapp unter die mittleren $61 nach volatilen Bewegungen am Montag. Die USD-Schwäche stützte die Erholung bei in Dollar notierten Rohstoffen. Trotzdem könnten Bedenken, dass US-Zölle eine globale Rezession auslösen und die Treibstoffnachfrage schwächen könnten, zusammen mit einer überraschenden Angebotserhöhung der OPEC+, das bullische Momentum bremsen. Watchlist: GOLD 2600-3100, US Oil: 59.00-79.00

Wichtige Wirtschaftsereignisse heute: EST-Zeit 06:00 Uhr: USD NFIB-Kleinunternehmensindex 14:00 Uhr: USD FOMC-Mitglied Daly spricht

Quartalsergebnisse

BMO (vor Öffnung des US-Marktes) RPM RPM Intern. Inc. WDFC WD-40 Company TLRY Tilary Brands AMC (nach Schließung des US-Marktes): CALM, KRUS, AEHR Das TEFS-Analystenteam wünscht Ihnen einen erfolgreichen Tag!