PPI und Quartalszahlen halten Märkte auf Trab 15/10/2026

Marktüberblick

Die US-Börsen gaben am Mittwoch nach, nachdem höher als erwartet ausgefallene Inflationsdaten und neu aufgeflammte Sorgen über die Ausgaben im Bereich künstliche Intelligenz Technologiewerte belasteten und den Nasdaq deutlich nach unten zogen.

Der S&P 500 verlor 1,11 %, während der Nasdaq Composite um 1,88 % nachgab. Der Dow Jones Industrial Average gab um 49 Punkte beziehungsweise 0,09 % nach, gestützt von Kursgewinnen bei Gesundheitswerten wie UnitedHealth Group (UNH) und Amgen (AMGN).

Der Verbraucherpreisindex für September stieg gegenüber dem Vormonat um 0,6 % und im Jahresvergleich um 3,7 %, was die Sorge verstärkte, dass eine anhaltend hohe Inflation die Zinsen länger auf erhöhtem Niveau halten könnte.

Die Energiekosten verstärkten den Inflationsdruck zusätzlich: Benzin kostete in den USA im Schnitt 4,33 US-Dollar pro Gallone, gegenüber 3,08 US-Dollar ein Jahr zuvor. Der Preis für West Texas Intermediate stieg um 1,01 % und schloss bei 95,09 US-Dollar je Barrel, während Analysten bezweifelten, dass eine vorübergehende Lockerung der Beschränkungen für russische Dieselexporte die Treibstoffkosten spürbar senken würde.

Technologiewerte gerieten unter starken Verkaufsdruck, da Anleger die wachsende Abhängigkeit von Fremdkapital zur Finanzierung der KI-Infrastruktur kritisch hinterfragten. CoreWeave (CRWV) brach um mehr als 15 % ein, während Oracle (ORCL) um knapp 9 % einbrach – Ausdruck der Sorgen über Finanzierungskosten und die Nachhaltigkeit der aggressiven Investitionsausgaben. Auch Halbleiterwerte setzten ihre jüngsten Verluste fort.

Bankwerte gerieten unter Druck: Bank of America (BAC) verlor knapp 5 %, nachdem der Umsatz im dritten Quartal die Erwartungen der Wall Street verfehlt hatte.

Der Fokus richtet sich nun auf den Erzeugerpreisindex, die Einzelhandelsumsätze und die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe am Donnerstag, die allesamt um 8:30 Uhr ET veröffentlicht werden. Die Daten könnten die Treasury-Renditen und die Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve weiter beeinflussen.

Auch die Berichtssaison geht weiter: U.S. Bancorp (USB), PNC Financial Services (PNC) und Charles Schwab (SCHW) legen ihre Zahlen vor.

Da die Inflation hartnäckig hoch bleibt und KI-bezogene Bewertungen zunehmend kritisch hinterfragt werden, stellen sich Anleger auf anhaltende Volatilität bei Aktien und Anleihen ein.

Erwartungen an Fed-Zinserhöhung steigen nach starkem Inflationsbericht

Die Federal Reserve steht später in diesem Monat vor einer knapp umstrittenen Zinsentscheidung, nachdem stärker als erwartete Inflationsdaten für September die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung erhöht haben.

Die vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei der Sitzung am 27./28. Oktober sprang von 22 % am Vortag auf knapp 40 % – Ausdruck wachsender Sorgen, dass die Inflation zu hartnäckig bleibt, als dass die Notenbank eine Pause einlegen könnte.

Der Inflationsbericht für September zeigte einen breit angelegten Preisdruck: Die Kernwarenpreise stiegen um 0,25 % – der stärkste Monatsanstieg seit Januar 2025. Ökonomen von Jefferies und Nationwide argumentieren, dass die erhöhte Inflation, die robuste Konjunktur und steigende Energiekosten die Argumente für eine weitere Straffung stärken.

Andere Analysten erwarten hingegen, dass die Fed die Zinsen im Oktober nach der Erhöhung um 25 Basispunkte im September unverändert lässt. ING und Natixis verweisen auf jüngste Äußerungen von Fed-Vertretern, wonach keine Dringlichkeit für eine erneute Zinserhöhung bestehe, sowie auf Bedenken, dass eine weitere Straffung das Wirtschaftswachstum schwächen könnte.

Das politische Timing ist ein weiterer Faktor, da die Fed-Entscheidung nur sechs Tage vor den US-Zwischenwahlen ansteht. Einige Ökonomen gehen davon aus, dass die Notenbank möglicherweise bis Dezember warten möchte, um weitere Konjunkturdaten abzuwarten.

Fed-Chef Kevin Warsh hat betont, die geldpolitischen Sitzungen offen für Diskussionen zu halten, anstatt Entscheidungen im Voraus zu signalisieren – was Anlegern eine größere Unsicherheit über den nächsten Schritt beschert.

Der Fokus richtet sich nun auf Warshs bevorstehende Äußerungen bei den Tagungen von IWF und Weltbank, bevor die Fed am Samstag in ihre Kommunikationsstille eintritt.

Für die Märkte bleibt die Oktober-Entscheidung ein knappes Rennen: Inflationstrends, Treasury-Renditen und die Signale der Fed dürften die Volatilität antreiben, während Anleger den weiteren Zinspfad neu bewerten.

Aktien im Fokus

• Dell Technologies (DELL) und Hewlett Packard Enterprise (HPE): Die Aktien brachen um mehr als 8 % beziehungsweise knapp 5 % ein, nachdem Barclays beide Titel von „Overweight“ auf „Equal Weight“ zurückgestuft hatte. Analysten äußerten Zweifel, ob die kräftigen Kursrallys des Jahres 2026 – mehr als 350 % bei Dell und 185 % bei HPE – von Dauer sein können.
• Morgan Stanley (MS): Die Aktie gab um 3 % nach, nachdem die Investmentbank im dritten Quartal Erträge im Investmentbanking unter den Erwartungen der Wall Street gemeldet hatte.
• IonQ (IONQ): Die Aktie fiel um 8 %, nachdem das Quantencomputing-Unternehmen eine Kapitalerhöhung über 2 Milliarden US-Dollar angekündigt hatte. Zuvor hatte das Unternehmen vereinbart, das Cybersicherheitsunternehmen Elisity im Rahmen einer reinen Aktientransaktion im Wert von bis zu 1,3 Milliarden US-Dollar zu übernehmen.
• Bending Spoons (BSP): Die Aktie schoss um 40 % nach oben, nachdem Berkshire Hathaway eine zusätzliche Investition von 330 Millionen US-Dollar angekündigt hatte, womit sich der Anteil des Unternehmens auf 4 % erhöht. Die Investition folgt auf eine frühere Zusage über 600 Millionen US-Dollar an das italienische Technologieunternehmen.
• CoreWeave (CRWV): Die Aktie brach um 15 % ein, da sich die Sorgen über die Finanzierung der KI-Infrastruktur nach einem heftigen Ausverkauf bei den Anleihen des Unternehmens verschärften. Unbesicherte, 2032 fällige Schuldtitel notierten unter 80 Cent je Dollar, während auch verwandte KI-Werte nachgaben: Nebius (NBIS) verlor 9 % und Lumentum (LITE) 7 %.
• Bank of America (BAC): Die Aktie brach um 7 % ein, nachdem das Institut einen deutlichen Rückgang des Gewinns im dritten Quartal gemeldet hatte, belastet durch eine Strafzahlung des US-Finanzministeriums in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar wegen Verstößen gegen Vorschriften zur Geldwäschebekämpfung.

Watchlist: RKLB, MU, DELL, TSM, SCHW, USB, GOOGL, META, SPCX, MSTR, CVX, UNH

Wichtige Wirtschaftstermine heute

Wirtschaftsdaten (EST)

• 08:30 AM — USD Kern-PPI, PPI
• 08:30 AM — USD Einzelhandelsumsätze
• 08:30 AM — USD Philly-Fed-Index (verarbeitendes Gewerbe)
• 08:30 AM — USD Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe
• 08:30 AM — USD Empire-State-Index (verarbeitendes Gewerbe)
• 10:00 AM — USD Lagerbestände der Unternehmen
• 12:00 PM — USD Rohölvorräte
• 04:30 PM — USD FOMC-Mitglied Hammack spricht

Quartalszahlen

Vor Börsenöffnung: Taiwan Semiconductor (TSM), Charles Schwab (SCHW), Prologis (PLD), U.S. Bancorp (USB), PNC Financial (PNC), Ericsson (ERIC)

Nach Börsenschluss: Interactive Brokers (IBKR), J.B. Hunt Transport, Alcoa Corp. (AA)