Märkte beobachten Trumps Steuerplan 23/05/2025

Heiße Themen des Tages

US-Marktüberblick:

• Die Wall Street zeigte am Donnerstag eine moderate Schwäche: Sowohl der S&P 500 als auch der Dow Jones Industrial Average schlossen leicht niedriger und verzeichneten damit den dritten Rückgang in Folge. Im Gegensatz dazu legte der technologieschwere Nasdaq Composite leicht zu, gewann etwa 0,3 % und wich damit vom breiteren Markttrend ab. Die Anlegerstimmung wurde durch politische Entwicklungen gedämpft, da das US-Repräsentantenhaus die umfassende Steuerreform von Präsident Donald Trump vorantrieb.
• Die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe stieg auf 5,161 %, ihr höchstes Niveau seit Oktober 2023, während die 10-jährige Anleihe kurzzeitig die 4,6-%-Marke überschritt, bevor beide zum Handelsschluss leicht zurückgingen. Der Solarsektor erlitt derweil starke Verluste nach der Verabschiedung des von den Republikanern geführten Steuergesetzes, das den Abbau von Subventionen für erneuerbare Energien beschleunigt.

Märkte beobachten Trumps Steuerplan

• Das US-Repräsentantenhaus verabschiedete am Donnerstag das umfassende Steuer- und Ausgabenpaket von Präsident Donald Trump und leitete es zur endgültigen Beratung an den Senat weiter. Der Gesetzentwurf sieht umfassende Steuersenkungen zusammen mit einer erheblichen Erhöhung der Verteidigungsausgaben vor, was Hoffnungen auf eine kurzfristige wirtschaftliche Beschleunigung weckt. Die prognostizierten Kosten haben jedoch parteiübergreifende Besorgnis ausgelöst.
• Angesichts geringerer Einnahmen und höherer Bundesausgaben wird erwartet, dass das Gesetz das nationale Defizit erheblich ausweitet. „Das ist einfache Mathematik – weniger Einnahmen, mehr Ausgaben“, sagte Jed Ellerbroek, Portfoliomanager bei Argent Capital. Die Märkte reagierten mit Vorsicht. Die Anleiherenditen, die aufgrund von Defizitsorgen gestiegen waren, gaben leicht nach, während die Aktienindizes nahe der Nulllinie verharrten, da Anleger den wirtschaftlichen Impuls gegen das wachsende fiskalische Ungleichgewicht abwogen. Angesichts steigender Defizite: Wird der kurzfristige wirtschaftliche Schub die langfristige Belastung wert sein?

Aktien in Bewegung:

• Ross Stores (ROST) — Die Aktie brach um über 11 % ein, nachdem der Discount-Einzelhändler seine Jahresprognose zurückgezogen hatte. Ross erwartet nun einen Gewinn im zweiten Quartal zwischen 1,40 und 1,55 US-Dollar pro Aktie und bleibt damit hinter der Konsensschätzung von LSEG von 1,65 US-Dollar zurück. Das Unternehmen warnte zudem, dass anhaltend hohe Zölle die Gewinnmargen weiter schmälern könnten.
• AutoDesk (ADSK) — Der Anbieter von Design-Software verzeichnete einen Kursanstieg von mehr als 2 %, nachdem er eine Prognose für das zweite Quartal vorlegte, die die Erwartungen der Wall Street übertraf.
• Intuit (INTU) — Die Aktie sprang um etwa 8 % nach oben, nachdem der Steuersoftware-Riese seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr angehoben hatte. Das Unternehmen prognostiziert nun einen bereinigten Gewinn zwischen 20,07 und 20,12 US-Dollar pro Aktie, gegenüber der vorherigen Prognose von 19,16 bis 19,36 US-Dollar und über der FactSet-Schätzung von 19,40 US-Dollar. Auch die Ergebnisse für das dritte Geschäftsquartal übertrafen die Analystenprognosen.
• Workday (WDAY) — Das HR-Technologieunternehmen fiel um mehr als 6 %, nachdem es eine Umsatzprognose für Abonnements im zweiten Quartal von 2,16 Milliarden US-Dollar vorgelegt hatte – im Einklang mit den StreetAccount-Schätzungen, aber ohne die Anleger zu begeistern. Umsatz und Gewinn im ersten Quartal übertrafen jedoch die Erwartungen.

Das Geschehen heute

• Die Märkte im asiatisch-pazifischen Raum legten am Freitag überwiegend zu, wobei Japans Nikkei 225 um 1,04 % kletterte, während Anleger eine Welle regionaler Wirtschaftsdaten bewerteten. Hongkongs Hang Seng Index und Chinas CSI 300 eröffneten weitgehend unverändert und spiegelten damit einen vorsichtigen Ton wider. Diplomatische Entwicklungen sorgten für zusätzliche Unterstützung, da Peking und Washington vereinbarten, die Kommunikationskanäle offenzuhalten, nachdem der chinesische Vizeaußenminister Ma Zhaoxu und der stellvertretende US-Außenminister Christopher Landau ein Telefonat geführt hatten, wie das chinesische Außenministerium mitteilte. In den USA hielten sich die Aktienfutures Donnerstagnacht stabil.
• Die Futures auf den Dow Jones Industrial Average legten um 14 Punkte (0,03 %) zu, während die S&P-500-Futures einen ähnlichen Anstieg verzeichneten. Die Nasdaq-100-Futures gaben leicht nach. Die Marktteilnehmer beobachten genau, wie sich die erhöhten Anleiherenditen auf die wirtschaftliche Dynamik auswirken. Mit Blick nach vorn warten Anleger auf wichtige US-Wohnungsbaudaten zu Baugenehmigungen und Verkäufen neuer Häuser, die später am Freitag erwartet werden. Die Handelsvolumina könnten dünner werden, da die Wall Street sich auf ein langes Wochenende zubewegt, wobei die Märkte am Montag wegen des Memorial Day geschlossen sind.

Watchlist: NVDA, ROSS, ADSK, INTU, WDAY, RGTI, FSLR

Bitcoin

• Bitcoin (BTCUSD) stieg im nächtlichen Handel am Donnerstag auf ein neues Allzeithoch von 111.000 US-Dollar und erweiterte damit seine Gewinne für 2025 auf über 18 %. Zwar liegt es damit noch hinter dem 26-prozentigen Anstieg von Gold in diesem Jahr, doch die Performance der Kryptowährung hat den S&P 500 bei weitem übertroffen und ihren Status als reifende Anlageklasse bestätigt. Ihre Marktkapitalisierung hat nun die 2-Billionen-Dollar-Marke überschritten. Die Dynamik der Rallye wird durch eine Mischung aus institutionellem Interesse und Enthusiasmus von Privatanlegern angetrieben.
• Obwohl große Akteure nach der Zulassung eines Spot-Bitcoin-ETFs durch die SEC im Januar 2024 in diesen Bereich eingestiegen sind, bleiben die Handelsvolumina weitgehend von Privatanlegern getrieben. Diese Privatanleger-Dynamik hat einen parabolischen Preistrend angeheizt, wobei allein im Mai ein Rekordzufluss von 3,6 Milliarden US-Dollar in Bitcoin-ETFs verzeichnet wurde. Während die extremeren Behauptungen des Bitcoin-Evangelisten Michael Saylor einer genauen Prüfung möglicherweise nicht standhalten, zieht die Aufwärtsbewegung der Kryptowährung weiterhin die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich und verändert die Debatten über die Vermögensallokation. Watchlist: Bitcoin: 74.000-111.500, Ethereum: 1500-2800, Solana: 80-183

Forex

• Der japanische Yen (JPY) gewann in der asiatischen Sitzung am Freitag an Boden und drückte USD/JPY unter die Marke von 143,00, da stärker als erwartete Inflationsdaten die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen durch die Bank of Japan bestärkten. Der Anstieg der Verbraucherpreise bekräftigte einen restriktiven Ausblick für die BoJ und löste angesichts der breiten Schwäche des US-Dollars neue JPY-Käufe aus. Hoffnungen auf ein frühes US-japanisches Handelsabkommen und ein nachgebender Greenback übten zusätzlichen Abwärtsdruck auf das Paar aus.
• EUR/USD stieg unterdessen auf rund 1,1310 und machte damit Verluste der vorherigen Sitzung wett. Die Erholung des Euro wurde durch einen Rückgang der US-Anleiherenditen unterstützt, wobei die 30-jährige Rendite nachgab, nachdem sie am Donnerstag ein 19-Monats-Hoch von 5,15 % erreicht hatte. Der Greenback sah sich zudem Gegenwind durch erneute geopolitische Spannungen ausgesetzt, da der frühere Präsident Trump die Europäische Union Berichten zufolge dazu drängte, die Zölle zu senken oder mit neuen Abgaben zu rechnen. Watchlist: EUR/USD: 1,0700-1,1600, USD/JPY: 140-151

Grundstoffe

• Das Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) gab im frühen asiatischen Handel am Freitag leicht nach und pendelte um 60,75 US-Dollar pro Barrel. Der Rückgang folgt auf einen stärker als erwarteten Aufbau der US-Rohölbestände um 1,328 Millionen Barrel in der Woche zum 16. Mai, wie die EIA berichtete. Zusätzlicher Druck entsteht durch die Erwartung wieder aufgenommener US-iranischer Atomgespräche am Freitag, die den Weg für erhöhte iranische Ölexporte bereiten könnten. Die Marktstimmung bleibt vorsichtig angesichts der Sorge, dass das globale Angebot das Nachfragewachstum zu überholen beginnen könnte.
• Gold (XAU/USD) handelt unterdessen in einer engen Spanne um 3.300 US-Dollar und konsolidiert nach einem Rückgang von einem Zweiwochenhoch. Obwohl dem Edelmetall ein klarer Intraday-Trend fehlt, wird es weiterhin durch die anhaltende fiskalische Unsicherheit in den USA, schwelende Handelsspannungen zwischen den USA und China sowie breitere geopolitische Risiken gestützt. Anhaltende Wetten auf eine mögliche Zinssenkung der Fed und ein schwächerer US-Dollar stärken zusätzlich die Attraktivität von Gold als sicherer Hafen. Watchlist: GOLD 2600-3500, US-Öl: 55,60-70,00 Wichtige Wirtschaftsereignisse heute: Ostküstenzeit 09:35 Uhr: Fed-Mitglied Musalem spricht 09:35 Uhr: Fed-Mitglied Schmid spricht 10:00 Uhr: US-Verkäufe neuer Häuser 12:00 Uhr: Fed-Mitglied Cook spricht Quartalsergebnisse Vor Börsenöffnung in den USA MNSO Miniso Group FRO Frontline Plc. BKE Buckle Inc. Nach Börsenschluss in den USA: Ein schönes langes Wochenende!

Das TEFS-Analystenteam wünscht Ihnen einen erfolgreichen Tag!