Inflationstest: VPI rückt in den Mittelpunkt 14/10/2026

Marktüberblick

Die US-Börsen schlossen am Dienstag leicht im Minus, da Anleger gemischte Quartalszahlen großer Banken sowie die anhaltende Schwäche bei Halbleiteraktien im Vorfeld wichtiger Inflationsdaten verarbeiteten.

Der S&P 500 gab um 0.02% auf 7,805.45 Punkte nach, während der Nasdaq Composite um 0.15% auf 27,204.38 Punkte fiel. Der Dow Jones Industrial Average verlor 180 Punkte bzw. 0.35% und schloss bei 51,670.10 Punkten, nachdem er zuvor zeitweise um mehr als 460 Punkte zugelegt hatte.

JPMorgan Chase (JPM) meldete für das dritte Quartal Gewinn und Umsatz unterhalb der Erwartungen der Wall Street, hob jedoch seine Prognose für den Nettozinsertrag 2026 an. Die Zahlen sorgten für einen vorsichtigen Auftakt der Berichtssaison, während Anleger die Auswirkungen erhöhter Zinsen und wirtschaftlicher Unsicherheit abwägen.

Halbleiteraktien setzten ihren Abwärtstrend fort, wobei der VanEck Semiconductor ETF (SMH) die sechste Sitzung in Folge nachgab. Sorgen über überzogene Bewertungen im KI-Sektor, zunehmende Konkurrenz aus China und ein scharfer Ausverkauf bei südkoreanischen Technologiewerten belasteten weiterhin die Stimmung.

Trotz der jüngsten Schwäche erwarten Analysten ein starkes Gewinnwachstum in der gesamten Halbleiterbranche. Laut FactSet dürften Unternehmen aus dem Halbleiter- und Halbleiterausrüstungssektor ein Gewinnwachstum von rund 130% erzielen, verglichen mit rund 30% für den breiteren S&P 500.

Unterdessen belasten hohe Ölpreise weiterhin die Verbraucher: Benzin kostet in den USA im Durchschnitt $4.34 pro Gallone, gegenüber $3.08 vor einem Jahr. Die Entscheidung von Präsident Donald Trump, die Beschränkungen für russische Dieselexporte vorübergehend zu lockern, hat die Sorgen um die Treibstoffkosten kaum gemildert.

Nun richtet sich der Blick auf den Verbraucherpreisindex (VPI) für September, der am Mittwoch veröffentlicht wird und als wichtiger Indikator für die geldpolitischen Erwartungen der Federal Reserve und die Renditen von US-Staatsanleihen gilt.

Die Berichtssaison geht derweil weiter: Bank of America (BAC), Morgan Stanley (MS) und der niederländische Chipausrüstungshersteller ASML (ASML) legen ihre Zahlen vor Handelsbeginn in den USA vor.

Angesichts der Inflationsdaten, der Bankgewinne und der Schwäche im Halbleitersektor könnten die Märkte eine weitere volatile Sitzung erleben, da Anleger ihre Wachstumserwartungen und Zinsrisiken neu bewerten.

Chipaktien weiten Verluste aus angesichts wachsender Sorgen um KI-Ausgaben

Halbleiteraktien setzten ihre Verlustserie am Dienstag fort und verzeichneten damit die längste Abwärtsphase seit 16 Monaten, da Anleger zunehmend skeptisch gegenüber der Nachhaltigkeit der Ausgaben für künstliche Intelligenz wurden.

Der iShares Semiconductor ETF (SOXX) fiel die sechste Sitzung in Folge – die längste Verlustserie seit Mai 2025. Zugleich haben 22 der 30 Unternehmen im PHLX Semiconductor Index (SOX) gegenüber ihren Rekordhochs mehr als 20% eingebüßt, was das Ausmaß des jüngsten Rückgangs im Sektor verdeutlicht.

SK Hynix (SKHY) fiel die siebte Sitzung in Folge und verlor in diesem Zeitraum 19.5%. Applied Materials (AMAT) brach am Dienstag um 6.7% ein und war damit der schwächste Wert im S&P 500, nachdem die Investorenveranstaltung des Unternehmens die Wall Street nicht überzeugen konnte.

Die Sorgen verschärften sich nach Äußerungen von Broadcom-CEO (AVGO) Hock Tan, der den Zugang zu Kapital als wesentliche Hürde für den Ausbau der KI-Infrastruktur bezeichnete. Analysten warnen, dass die Ausgaben für KI-Hardware zunehmend schneller wachsen als der freie Cashflow, wodurch Unternehmen auf externe Finanzierung angewiesen sind.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den mit Spannung erwarteten Investorentag von Anthropic am Mittwoch, bei dem Anleger Berichten zufolge einen jährlich wiederkehrenden Umsatz (ARR) von über $80 billion erwarten. Die Veranstaltung könnte ein wichtiger Katalysator für die Stimmung bei KI-bezogenen Aktien sein.

Laut Analysten von Jefferies und Mizuho sind Anleger zunehmend weniger bereit, eine aggressive KI-Expansion ohne klarere Nachweise für Profitabilität und nachhaltige Renditen zu finanzieren.

Für die Märkte spiegelt der Ausverkauf einen umfassenderen Stimmungswandel wider: weg von der Euphorie über das Wachstum der KI-Infrastruktur, hin zu einer genaueren Prüfung von Finanzierungsbedarf, Bewertungen und der langfristigen Wirtschaftlichkeit des KI-Booms.

Aktien im Fokus

• Speicherchip-Aktien: Halbleiter- und Speicheraktien gaben nach einem Ausverkauf in Südkorea nach, da sich die Bewertungssorgen verschärften, nachdem Chinas CXMT Pläne zur Einführung eines fortschrittlicheren Speicherchips bis Jahresende angekündigt hatte. SK Hynix (SKHY), Western Digital (WDC) und Seagate Technology (STX) verloren jeweils mehr als 5%, während Micron Technology (MU) um 3.7% und Sandisk (SNDK) um 4.6% nachgaben.
• JPMorgan Chase (JPM): Die Aktie legte um knapp 1% zu, nachdem die Bank ihre Jahresprognose für den Nettozinsertrag angehoben hatte und damit enttäuschende Gewinn- und Umsatzzahlen für das dritte Quartal ausglich, die hinter den Erwartungen der Wall Street zurückblieben.
• Wells Fargo (WFC): Die Aktie gab nach gemischten Zahlen für das dritte Quartal um 1.1% nach. Der Gewinn je Aktie von $1.87 übertraf die Schätzungen von $1.85 knapp, während der Umsatz von $21.87 billion die Prognose von $22.3 billion verfehlte.
• Goldman Sachs (GS): Die Aktie kletterte um 2.8%, nachdem die Investmentbank für das dritte Quartal einen Umsatz von $18.68 billion gemeldet hatte und damit die Analystenerwartungen von $16.71 billion deutlich übertraf.
• Johnson & Johnson (JNJ): Die Aktie fiel um mehr als 2%, obwohl die Quartalszahlen besser als erwartet ausfielen. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei $2.59 bei einem Umsatz von $25.4 billion und übertraf damit die Schätzungen von $2.54 je Aktie bzw. $25.28 billion.

Watchlist: SNDK, MU, TSLA, META, ASML, MS, FAST, BAC, MSTR, COIN, NVDA, GOOGL, SPCX

Wichtige Wirtschaftstermine heute

Wirtschaftsdaten (EST)

• 05:40 AM — USD FOMC-Mitglied Bowman spricht
• 08:30 AM — USD Kern-VPI, VPI
• 01:30 PM — USD FOMC-Mitglied Barkin spricht

Quartalszahlen

Vor Handelsbeginn: ASML Holding (ASML), Bank of America (BAC), Morgan Stanley (MS), BlackRock (BLK), Progressive Corp. (PGR), Fastenal Company (FAST)

Nach Handelsschluss: Home Bancshares (HOMB), Equity Bancshares (EQBK)