Inflationstest: CPI im Fokus 12/08/2026

Marktüberblick

US-Aktien setzten ihren Rückgang am Dienstag fort, da Schwäche bei wichtigen Technologiewerten und neu aufgeflammte Unsicherheit über die Straße von Hormuz die Risikobereitschaft belasteten. Der S&P 500 fiel um 0.3% auf 7,728.20 und verzeichnete damit den zweiten Rückgang in Folge, während der Nasdaq Composite um 0.6% auf 26,445.45 nachgab. Der Dow Jones Industrial Average verlor 184 Punkte bzw. 0.3% und schloss bei 53,791.85.

Der Kommunikationssektor führte den Rückzug an und verlor mehr als 2%, nachdem Alphabet (GOOGL) um 3.8% einbrach und AppLovin (APP) fast 6% verlor. Für Alphabet war es der vierte Rückgang in fünf Sitzungen, nachdem Google eine Umstrukturierung seiner Aktivitäten im Bereich künstliche Intelligenz angekündigt hatte. Auch der Technologiesektor stand unter Druck: Apple (AAPL) gab um mehr als 1% nach, während Nvidia (NVDA) einen frühen Gewinn wieder abgab, obwohl das Unternehmen eine Partnerschaft mit sechs großen Finanzunternehmen vorstellte, die darauf abzielt, mehr als $500 billion für die KI-Infrastruktur zu mobilisieren.

Die Ölpreise stiegen, da der Optimismus über eine mögliche Wiedereröffnung der Straße von Hormuz nachließ und dadurch Sorgen über den Konflikt zwischen den USA und Iran sowie dessen Auswirkungen auf die globale Energieversorgung neu aufflammten. Der erneute Druck bei Rohöl kommt zu einem sensiblen Zeitpunkt für die Märkte, da Anleger bereits abschätzen, ob höhere Energiekosten die Inflationsaussichten der Federal Reserve erschweren könnten.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den CPI-Bericht für Juli am Mittwoch, der voraussichtlich nur eine moderate Beschleunigung der monatlichen Inflation zeigen wird. Die Erzeugerpreisdaten am Donnerstag liefern nach der schwächeren Lesung im Juni einen weiteren wichtigen Test. Auch Unternehmensgewinne bleiben im Fokus: Cerebras (CBRS) und Cisco Systems (CSCO) legen ihre Zahlen nach Handelsschluss am Mittwoch vor.

CPI rückt die Fed in den Fokus

Der US-Inflationsbericht am Mittwoch könnte eine entscheidende Rolle dabei spielen, ob die Federal Reserve die Zinsen unverändert lässt oder die Straffung später in diesem Jahr wieder aufnimmt.

Der CPI für Juli dürfte einen relativ moderaten Preisdruck zeigen: Die Gesamtinflation soll gegenüber Juni um 0.1% und gegenüber dem Vorjahr um 3.4% steigen. Die Kerninflation, die Nahrungsmittel und Energie ausklammert, soll monatlich um 0.2% und auf Jahressicht um 2.5% zulegen. Zwar würde die Inflation damit weiterhin über dem 2%-Ziel der Fed liegen, doch ein weiterer gedämpfter Monatswert könnte den Entscheidungsträgern mehr Zeit verschaffen, bevor über eine weitere Zinserhöhung nachgedacht wird.

Der Bericht hat zusätzliches Gewicht nach den überraschend schwachen Beschäftigungsdaten für Juli, die einen Rückgang der Beschäftigtenzahlen um 23,000 zeigten. Gleichzeitig sind sich die Fed-Vertreter über die Inflationsrisiken weiterhin uneinig. Das FOMC stimmte im Juli mit 9-3 dafür, die Zinsen bei 3.5%-3.75% zu halten, wobei drei Entscheidungsträger eine Erhöhung um einen Viertelpunkt bevorzugten, während Gouverneurin Lisa Cook inzwischen signalisiert hat, dass sie eine Straffung unterstützen könnte, sollte sich die Inflation nicht verbessern.

Die Märkte sehen derzeit die Chancen für eine Zinserhöhung im September als etwa ausgeglichen an. Ein schwächerer CPI-Wert würde die Argumente für ein Abwarten stärken, während eine positive Überraschung die Erwartungen an eine Straffung schnell wieder aufleben lassen könnte. Einige Ökonomen, darunter jene von Bank of America, rechnen weiterhin mit mehreren Zinserhöhungen, sollte sich die Inflation als anhaltend erweisen.

Da vor der Sitzung der Fed im September sowohl die Inflationsdaten für Juli als auch für August vorliegen werden, ist der CPI-Bericht am Mittwoch ein wichtiger erster Test dafür, ob die Entscheidungsträger es sich leisten können, geduldig zu bleiben, oder zu Zinserhöhungen zurückkehren müssen.

Aktien in Bewegung

• Super Micro Computer (SMCI): Die Aktie legte um mehr als 8% zu, nachdem der Infrastrukturanbieter für Rechenzentren die Schätzungen für das vierte Quartal übertraf und einen deutlich stärkeren als erwarteten Ausblick für das erste Quartal vorlegte. Der bereinigte Gewinn wird auf $1.01 bis $1.10 pro Aktie geschätzt, während die Umsatzprognose von $14.5 billion bis $15.5 billion deutlich über den Erwartungen der Wall Street lag.
• CoreWeave (CRWV): Die Aktie sprang um 14%, nachdem der Umsatz im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 112% auf $2.58 billion gestiegen war und damit leicht über den Erwartungen lag. Auch die bereinigte operative Marge von 5% übertraf den Konsens deutlich und stärkte das Vertrauen in die Wachstumsgeschichte des KI-Cloud-Anbieters.
• Lumentum Holdings (LITE): Die Aktie gab leicht nach, obwohl Gewinn und Umsatz im vierten Quartal stärker ausfielen als erwartet. Das Unternehmen für Optik und Photonik bleibt einer der größten Profiteure des KI-Trends in diesem Jahr, wobei die Aktie trotz eines jüngsten Rückgangs seit Jahresbeginn immer noch um mehr als 120% zugelegt hat.
• Cava Group (CAVA): Die Aktie gewann fast 7%, nachdem Gewinn und Umsatz im zweiten Quartal beide die Erwartungen übertrafen. Die auf mediterrane Küche spezialisierte Fast-Casual-Kette verdiente 19 Cent pro Aktie bei einem Umsatz von $368.4 million und übertraf damit die Prognosen der Wall Street.

Beobachtungsliste: AAPL, GOOGL, SMCI, CRWV, LITE, CAVA, NBIS, EAT, MU, APP

Wichtige Wirtschaftstermine heute

Wirtschaftsdaten (EST)

• 08:30 AM — USD Core CPI, CPI
• 10:30 AM — USD Rohölbestände
• 02:00 PM — USD Haushaltssaldo

Quartalszahlen

Vor Börsenöffnung: Nebius Group (NBIS), Amcor plc (AMCR), Trimble Inc (TRMB), Brinker International (EAT)

Nach Börsenschluss: Cisco Systems (CSCO), Coherent Corp. (COHR), Cerebras Systems (CBRS), Pan American Silver (PAAS)