VPI wird die Rally auf die Probe stellen 11/09/2025

Die heißesten Geschichten des Tages

US-Marktüberblick:

• Der S&P 500 verzeichnete sein zweites aufeinanderfolgendes Allzeithoch, angetrieben durch die außergewöhnliche Rally von Oracle. Der Nasdaq Composite schloss nahezu unverändert, während der Dow Jones um mehr als 200 Punkte fiel. Die Aktien von Oracle schossen um 36 % nach oben, ihre stärkste Tagesleistung seit 1992, nachdem das Unternehmen eine optimistische Prognose für sein Cloud-Geschäft abgegeben hatte. Der Schritt wurde auch als positives Signal für das breitere KI-Thema angesehen, wobei verwandte Aktien wie Broadcom, AMD und Micron im Gleichklang zulegten.
• Auf der makroökonomischen Seite fiel der PPI im August und entspannte sich nach dem stärksten Anstieg seit drei Jahren im Juli. Der schwächer als erwartete Wert bestärkte die Erwartungen der Investoren, dass die Fed mit Zinssenkungen fortfahren könnte. Inzwischen feierte Klarna (KLAR) sein Marktdebüt und stieg um bis zu 32 %, bevor es sich mit einem Gewinn von 14 % bei 45 $ pro Aktie stabilisierte, was dem schwedischen Fintech-Unternehmen eine Bewertung von rund 32 Milliarden Dollar einbrachte.

Marktfokus: VPI im Blickpunkt

• Der VPI für August am Donnerstag wird als der entscheidende Test für die Märkte angesehen. Eine Zinssenkung in der nächsten Woche scheint nach schwächeren Beschäftigungsdaten und einem milderen PPI praktisch gesichert, aber das Ausmaß und der Pfad der zukünftigen Lockerung hängen vom VPI ab. Ökonomen erwarten, dass die Gesamtinflation im Jahresvergleich auf 2,9 % steigt, während die Kerninflation stabil bei 3,1 % bleibt. Das Risiko liegt in den Kerndienstleistungen (Wohnen, Transport, medizinische Versorgung), die die Inflation hartnäckig halten und die Begeisterung der Fed für weitere Senkungen dämpfen könnten.
• Trotz dieser Risiken schlossen der S&P 500 und der Nasdaq am Mittwoch auf neuen Höchstständen, was darauf hinweist, dass Investoren weiterhin Vertrauen in die Fähigkeit der Fed haben, zu liefern. Händler warnen jedoch, dass ein heißer VPI-Wert eine scharfe Erschütterung auslösen könnte, bevor Zinssenkungen eintreffen. Der Konsens der Ökonomen garantiert keine Genauigkeit; Rezessionsprognosen für 2023 erwiesen sich bekanntlich als falsch. Und sollte Trump Solomon jemals tatsächlich verdrängen, könnte "DJ D-Sol" trotzdem weiter Platten auflegen.

Aktien in Bewegung:

• Broadcom (AVGO): Der Halbleiterriese legte um über 9 % zu, da Investoren die starke Prognose von Oracle als positives Signal für die Wachstumsaussichten von Broadcom werteten.
• Joby Aviation (JOBY): Die Aktie stieg um 1 %, nachdem Uber Pläne ankündigte, 2026 Blade-Hubschrauberdienste zu starten, unterstützt durch eine erweiterte Zusammenarbeit mit Joby.
• Trade Desk (TTD): Die Aktien fielen um 8,8 %, nachdem Morgan Stanley das Rating von übergewichten auf gleichgewichten gesenkt hatte, unter Berufung auf Bedenken hinsichtlich Umsetzungsherausforderungen und zunehmendem Wettbewerb.
• Bill Holdings (BILL): Die Aktie kletterte um 3 %, nachdem ein Reuters-Bericht besagte, dass der aktivistische Investor Starboard Value vier Direktoren, darunter einen seiner Partner, für den Vorstand des Unternehmens nominiert hat.
• Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM): Die Aktien stiegen um mehr als 4 %, nachdem das Unternehmen einen Augustumsatz von 335,77 Milliarden NT-Dollar meldete, ein Anstieg von 33,8 % gegenüber dem Vorjahr.

Watchlist: AVGO, ORCL, NVDA, TSM, BILL, KR, CMCM, KLAR

Das heutige Geschehen

• Die asiatisch-pazifischen Aktien legten am Mittwoch zu und spiegelten damit die Gewinne der Wall Street wider, da sich die Erwartungen einer Zinssenkung der Federal Reserve verstärkten und Investoren Chinas Inflationszahlen für August analysierten. Auf dem Festland legte der CSI 300 um 0,21 % zu und schloss bei 4.445,36, während Hongkongs Hang Seng Index um 1,04 % stieg und der Hang Seng Tech-Index um 1,82 % zulegte. Japans Nikkei 225 sprang um 0,87 % nach oben und schloss bei einem Rekordwert von 43.837,67.
• Im US-Handel waren die S&P-500-Futures am Mittwochabend kaum verändert, nachdem der Index ein neues Allzeithoch erreicht hatte, während die Nasdaq-100-Futures um 0,1 % zulegten und die Dow-Futures um 35 Punkte, bzw. 0,08 %, stiegen. Marktteilnehmer achten zudem auf die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung und die für Donnerstag erwarteten Daten zum Bundeshaushalt, wobei Kroger vor Börseneröffnung und Adobe nach Handelsschluss Ergebnisse veröffentlichen soll.

Bitcoin

• Heute gab die Polygon Foundation im Bereich digitaler Vermögenswerte bekannt, dass sie Konsens und Finalität wiederhergestellt hat, nachdem ein Softwarefehler einige Nodes vorübergehend aus der Synchronisation gebracht hatte. Der Vorsitzende der US-SEC, Paul Atkins, äußerte sich ebenfalls zum Projekt Crypto, was das regulatorische Interesse zusätzlich verstärkte.
• Trotz anhaltender bärischer Stimmung deuten mehrere Analysten darauf hin, dass die Schwäche vorübergehend sein könnte. Bitcoin sprang über 114.000 Dollar, nachdem schwächer als erwartete US-PPI-Daten die Erwartungen einer Zinssenkung der Federal Reserve verstärkten. Historisch gesehen zeigte Bitcoin um solche politischen Verschiebungen tendenziell Volatilität, bevor es seine Aufwärtsbewegung fortsetzte. Watchlist: BTC: 99.000–124.800 | ETH: 4.000–4.800 | SOL: 200–220

Forex

• Der Yen setzte seine Konsolidierung gegenüber dem Dollar fort, gebremst durch innenpolitische Unsicherheit und einen risikofreudigen Ton, der die Nachfrage nach sicheren Häfen verringert. Die divergierenden Politikpfade der Fed und der BoJ halten USD/JPY gestützt.
• Der EUR/USD handelte nahe 1,1700 in Asien, während Händler die Entscheidung der EZB abwarteten, bei der die Zinsen voraussichtlich bei 2,15 % bleiben werden. Die schwächere US-PPI verstärkte die Fed-Senkungserwartungen und begrenzte die Dollarstärke. Watchlist: EUR/USD: 1,1000–1,1700 | USD/JPY: 140–150

Grundstoffe

• WTI-Rohöl handelte nahe 63,50 Dollar in den frühen asiatischen Stunden am Donnerstag und setzte damit seinen dreitägigen Vorstoß fort, da sich geopolitische Risiken verschärften, nachdem Polen Drohnen abgefangen hatte. Die Gewinne wurden durch EIA-Daten gedämpft, die einen Anstieg der US-Lagerbestände um 3,9 Millionen Barrel für die Woche zum 5. September zeigten.
• Gold gab nach dem Anstieg vom Mittwoch leicht nach, belastet durch einen festeren Dollar und eine verbesserte Risikobereitschaft an den Aktienmärkten. Trotzdem könnten die Erwartungen einer Fed-Zinssenkung in der nächsten Woche den Abwärtstrend begrenzen und das Metall vor den US-VPI-Daten weiterhin unterstützen. Watchlist: Gold: 2.600–3.700 | US-Öl: 55,60–75,80

Wirtschaftskalender (EST): 08:30 Uhr: USD Kern-VPI, VPI 08:30 Uhr: USD Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung 02:00 Uhr: USD Bundeshaushaltssaldo Quartalsergebnisse: KR Kroger Company CMCM Cheetah Mobile AMC (Nach Handelsschluss): ADBE, RH Das TEFS-Analystenteam wünscht Ihnen einen erfolgreichen Tag!