Bären kreisen, Bullen halten die Linie 08/09/2025

Die wichtigsten Meldungen heute

US-Marktüberblick:

• Die Märkte brachen am Freitag nach einem schwächer als erwarteten Beschäftigungsbericht ein. Der Labor Day wurde zu einem Signal beunruhigender Arbeitsmarktdaten. Die Arbeitslosenquote stieg wie erwartet, doch die Einstellungen blieben weit hinter den Prognosen zurück, und die Zuwächse im Juni wurden nach unten korrigiert und in Verluste umgewandelt – der erste monatliche Rückgang der Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft seit 2020. Ökonomen stürzten sich auf umfassende Spekulationen über Zinssenkungen, wobei eine Senkung am 17. September nun vollständig eingepreist ist. Barclays prognostiziert drei Senkungen in diesem Jahr, im Oktober und Dezember.
• Der Präsident der Chicago Fed, Goolsbee, merkte an, dass schwache Arbeitsmarktbedingungen es leichter machen, eine Lockerung zu rechtfertigen, warnte jedoch, dass auch der Inflationsdruck zunimmt. Unterdessen schossen Gold und Bitcoin nach oben, und die 30-jährigen Hypothekenzinsen erlebten den stärksten Tagesrückgang seit einem Jahr. Tech-Aktien gaben nach, nachdem der Präsident bevorstehende Halbleiterzölle andeutete, obwohl die starken Ergebnisse von Broadcom den Nasdaq 100 stützten.

Bären kreisen, Bullen halten die Linie

• Ein schwacher Arbeitsmarktbericht drückte das Beschäftigungswachstum auf Niveaus vor der Rezession, Nvidia ist um 8 % unter seinen 50-Tage-Durchschnitt gefallen, Bitcoin hat seit August 10 % verloren, und gefragte IPOs wie Figma und Chime liegen 40-60 % unter ihrem Ausgabepreis. Die Septembersaisonalität und angespannte Bewertungen verstärken die trübe Stimmung.
• Doch der Bullenmarkt kühlt sich nur ab, er bricht nicht ein. Der S&P 500 liegt in diesem Jahr um 10 % im Plus und nahe an Rekordständen. Die verfehlten Beschäftigungszahlen vom Freitag festigten die Erwartungen einer Fed-Zinssenkung in der nächsten Woche, was eine Rally bei Staatsanleihen und eine Rotation in Wohnimmobilien, Small Caps und Broadcom auslöste, das herausragende Ergebnisse vorlegte. Die Wachstumssorgen nehmen zu – die BofA erwartet nun zwei Zinssenkungen 2024, doch demografische Faktoren bedeuten, dass weniger Neueinstellungen nötig sind, um die Arbeitslosigkeit stabil zu halten. Die Bewertungen bleiben eine Obergrenze, wobei der S&P nahe einem KGV von 22,5 stagniert. Trotzdem begünstigt die Geschichte Aktien, wenn die Fed die Lockerung wieder aufnimmt.

Aktien in Bewegung:

• Campbell Soup (CPB): Die Aktie setzte ihre Rally nach der Quartalsveröffentlichung am Mittwoch fort, stieg um mehr als 3 % und brachte die Wochengewinne auf fast 6 %. Trotzdem bleibt die Aktie seit Jahresbeginn 19 % im Minus, da tarifbedingter Kostendruck den Gewinnausblick weiterhin trübt.
• Caleres (CAL): Die Muttergesellschaft von Dr. Scholl's sprang um 9 %. Ein klarer Auslöser war nicht erkennbar, obwohl der Anstieg auf einen Rückgang von fast 5 % am Donnerstag nach durchwachsenen Ergebnissen im zweiten Quartal folgte.
• Broadcom (AVGO): Der Halbleiterriese schoss um 9 % nach oben, nachdem er die Schätzungen sowohl für Umsatz als auch Gewinn im dritten Fiskalquartal übertroffen und offengelegt hatte, dass die KI-bezogenen Verkäufe um 63 % gestiegen sind.
• Lululemon Athletica (LULU): Der Athleisure-Einzelhändler stürzte um 18 % ab, nachdem er einen Jahresausblick vorgelegt hatte, der die Erwartungen verfehlte. Die EPS-Prognose von 12,77 bis 12,97 USD lag unter der Analystenschätzung von 14,45 USD, und der prognostizierte Umsatz blieb ebenfalls hinter den Erwartungen zurück.
• Tesla (TSLA): Der E-Auto-Hersteller legte um 2,8 % zu, nachdem eine Vollmachtserklärung ein neues Anreizpaket für CEO Elon Musk offenlegte. Bei Erreichen der Leistungsmeilensteine könnte sich Musk über 423 Millionen zusätzliche Aktien sichern, was seinen Eigentumsanteil weiter erhöht.

Watchlist: NVDA, AMD, AVGO, TSLA, AAPL, META, RBLX

Das Geschehen heute

• Die Aktien im asiatisch-pazifischen Raum legten am Montag größtenteils zu, während Händler den Rücktritt des japanischen Premierministers Shigeru Ishiba am Wochenende abwogen und auf wichtige regionale Wirtschaftsdaten warteten. Japans Nikkei 225 sprang um 1,5 %, nachdem Ishiba unter anhaltendem Druck nach der Wahlniederlage im vergangenen Jahr zurückgetreten war, während der Topix um 1 % zulegte und ein Rekordhoch erreichte. In China brachen die Exporte in die USA im August um 33 % ein, was das gesamte Exportwachstum auf einen Sechsmonatstiefstand drückte.
• US-Aktienfutures blieben am Sonntag wenig verändert, während sich Anleger auf eine datenintensive Woche mit zwei genau beobachteten Inflationsberichten vorbereiteten. Die Futures auf den Dow Jones Industrial Average fielen um 18 Punkte, oder 0,04 %. Die S&P-500-Futures gaben leicht um 0,09 % nach, während auch die Nasdaq-100-Futures nachgaben. Händler suchen in den Daten nach Hinweisen auf die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft und darauf, ob die Aktien auf Rekordniveau ihre Gewinne ausbauen können.

Bitcoin

• Bitcoin-Wale haben im vergangenen Monat BTC im Wert von rund 12,7 Milliarden USD verkauft – eine Verkaufswelle, die die Preise laut Analysten in den kommenden Wochen weiter unter Druck setzen könnte. „Der Abbau durch die großen Bitcoin-Akteure beschleunigt sich und markiert die größte Token-Verteilung in diesem Jahr“, bemerkte CryptoQuant-Analyst caueconomy am Freitag.
• In den letzten 30 Tagen sind die Bestände der Wale um mehr als 100.000 BTC (BTC 110.932 USD) geschrumpft, was die zunehmende Risikoscheu unter Großinvestoren unterstreicht. Dieser anhaltende Ausverkauf hat „stark auf die Preisstruktur gedrückt“ und Bitcoin unter 108.000 USD gezogen. Watchlist: Bitcoin: 99.000-125.000, Ethereum: 4000-4980, Solana: 160-214

Forex

• EUR/USD notiert am Montag im späten asiatischen Handel stabil nahe 1,1710, wobei Anleger vor Frankreichs Vertrauensabstimmung später am Tag vorsichtig bleiben. Der Fokus des Marktes richtet sich diese Woche auch auf die geldpolitische Entscheidung der EZB, während die schwache US-Arbeitsnachfrage den Dollar weiterhin belastet.
• Unterdessen startete der japanische Yen (JPY) inmitten politischer Unruhen die Woche schwach, nachdem Premierminister Shigeru Ishiba am Wochenende seinen Rücktritt bekannt gegeben hatte. Die Unsicherheit könnte den Ausblick für die geldpolitische Normalisierung der BoJ erschweren. Obwohl sich der JPY leicht von den Sitzungstiefs erholt hat, begrenzen eine risikofreudige Stimmung und steigende Wetten auf Fed-Zinssenkungen den Aufwärtsspielraum für USD/JPY. Watchlist: EUR/USD: 1,0700-1,1700, USD/JPY: 140-151

Grundstoffe

• Gold (XAU/USD) konsolidiert knapp unter dem am Freitag erreichten Rekordhoch von 3.600 USD und pausiert nach der starken Rally der vergangenen Woche. Eine milde Erholung des US-Dollars – nachdem dieser aufgrund schwacher Beschäftigungsdaten auf sein niedrigstes Niveau seit Ende Juli gefallen war – zusammen mit einer festeren Aktienstimmung begrenzt den kurzfristigen Aufwärtsspielraum. Trotzdem stützen steigende Wetten auf Fed-Zinssenkungen weiterhin das zinslose Metall.
• WTI-Rohöl (CL) kletterte am Montag in der asiatischen Sitzung wieder auf 62,15 USD zurück und beendete damit eine dreitägige Verlustserie. Die Erholung folgt auf die Entscheidung der OPEC+, die Oktoberförderung angesichts schwächerer Nachfrageerwartungen um moderate 137.000 Barrel pro Tag zu erhöhen. Unterdessen bleiben geopolitische Spannungen bestehen, da Trump seine Unzufriedenheit über den Russland-Ukraine-Konflikt zum Ausdruck brachte. Watchlist: GOLD: 2600-3650, US-Öl: 55,60-75,80

Wichtige Wirtschaftstermine heute: US-Ostküstenzeit 15:00 Uhr: USD Verbraucherkredite Quartalsergebnisse BMO (Vor Börsenöffnung): Keine bedeutenden Quartalsergebnisse heute Das TEFS-Analystenteam wünscht Ihnen einen erfolgreichen Tag!