Alle Blicke richten sich auf die Fed und Warsh 16/09/2026

Marktüberblick

Die US-Aktienmärkte gaben am Dienstag nach, da die Anleiherenditen auf mehrjährige Höchststände sprangen und Anleger sich auf eine richtungsweisende Entscheidung der US-Notenbank Fed positionierten, die den Beginn eines neuen Straffungszyklus einläuten könnte.

Der Dow Jones Industrial Average fiel um 328 Punkte bzw. 0.6% auf 52,093.11. Der S&P 500 gab 0.5% auf 7,585.73 nach, während der Nasdaq Composite um 0.8% auf 25,981.57 sank.

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg zeitweise auf 5.041% – den höchsten Stand seit 2007 – bevor sie sich wieder in Richtung 5% zurückbildete. Die steigenden Renditen setzten die Aktienbewertungen weiter unter Druck, während sich die Märkte auf die Fed-Ankündigung am Mittwoch vorbereiteten.

Einige KI-nahe Aktien stemmten sich gegen den breiteren Abwärtstrend, nachdem sie tags zuvor unter Druck geraten waren. Coherent (COHR) legte um fast 2% zu, Advanced Micro Devices (AMD) stieg um 2% und Qualcomm (QCOM) gewann mehr als 4% hinzu.

Öl blieb eine weitere Quelle von Inflationsdruck, nachdem Saudi-Arabien eine wichtige Pipeline geschlossen hatte, die die Straße von Hormus umgeht. Brent-Rohöl notierte weiterhin über $105 a barrel, während West Texas Intermediate über $101 gehandelt wurde.

Nun richtet sich die Aufmerksamkeit klar auf die Fed. An den Futures-Märkten wird für Mittwoch eine Wahrscheinlichkeit von 92% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte eingepreist, wobei sich Anleger nicht nur auf die Entscheidung selbst, sondern auch auf Signale zum weiteren Zinspfad in den kommenden Monaten konzentrieren.

Die US-Aktien-Futures legten am frühen Mittwoch leicht zu, während sich Händler auf die Ankündigung positionierten – zu einem Zeitpunkt, an dem die Notenbank zugleich unter dem Druck des Weißen Hauses steht, die Zinsen unverändert zu lassen.

Fed-Entscheidung könnte Beginn eines neuen Zinserhöhungszyklus signalisieren

Anleger wappnen sich für die Fed-Entscheidung am Mittwoch, doch die größere Frage für die Märkte lautet längst nicht mehr, ob die Zinsen steigen werden – sondern was danach kommt.

An den Futures-Märkten wird eine Wahrscheinlichkeit von 92.5% für eine Erhöhung um einen Viertelpunkt eingepreist, die die Zielspanne für die Federal Funds Rate auf 3.75%-4% anheben würde. Da eine Anhebung weitgehend erwartet wird, richtet sich der Blick nun auf die Wirtschaftsprognosen der Fed sowie auf die Pressekonferenz von Fed-Chef Kevin Warsh, um Hinweise darauf zu erhalten, ob es sich um eine begrenzte Anpassung oder den Beginn eines umfassenderen Straffungszyklus handelt.

Ein oder zwei Zinsschritte, mit denen die Notenbank auf die anhaltende Inflation reagiert, dürften die Märkte wohl verkraften können. Ein aggressiverer Pfad mit drei oder mehr Erhöhungen könnte hingegen erneut Aufwärtsdruck auf die Anleiherenditen ausüben und Aktien belasten – insbesondere wachstumsstarke Technologiewerte, zyklische und zinssensitive Titel.

Auch das gegenteilige Szenario birgt Risiken. Einige Strategen warnen, dass ein Verzicht auf eine Zinserhöhung bei gleichzeitiger Ankündigung eines späteren Schritts die langfristigen Renditen weiter nach oben treiben könnte, sollten Anleger am Willen der Fed zweifeln, die Inflation in den Griff zu bekommen.

Da die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen bereits bei rund 5% liegt, dürfte die Botschaft vom Mittwoch zum künftigen Zinspfad für die Märkte letztlich wichtiger sein als die Zinsentscheidung selbst.

Aktien im Fokus

• Skyworks Solutions (SWKS) and Qorvo (QRVO): Die Aktien erholten sich von dem KI-bedingten Ausverkauf der Vorsitzung, wobei Skyworks um 10% zulegte und Qorvo um 7% gewann.
• Axon Enterprise (AXON): Die Aktie fiel um 9%, nachdem der Taser-Hersteller Pläne zum Verkauf von $1 billion an wandelbaren vorrangigen Anleihen bekannt gegeben hatte.
• Revvity (RVTY): Die Aktie stieg um 7% auf ein neues 52-Wochen-Hoch, nachdem das Management auf der Gesundheitskonferenz von Baird einen optimistischen Ausblick gegeben hatte. Das Life-Sciences-Unternehmen hob einen starken Auftragsbestand aus dem zweiten Quartal hervor, wobei verzögerte Bestellungen im dritten und vierten Quartal ausgeliefert werden sollen.
• Dave & Buster's Entertainment (PLAY): Die Aktie brach um 17% ein, nachdem die Ergebnisse des zweiten Quartals die Erwartungen verfehlt hatten. Der Umsatz lag bei $544.1 million gegenüber dem Konsens von $556.8 million, während das bereinigte EBITDA von $98.9 million deutlich unter den erwarteten $120.4 million blieb. Zudem verzeichnete das Unternehmen einen unerwarteten bereinigten Verlust von 27 cents je Aktie.
• Crypto-Linked Stocks: Der Sektor geriet vor einer Senatsabstimmung über den Clarity Act unter Druck, der einen regulatorischen Rahmen für den Kryptomarkt schaffen soll. Coinbase (COIN) verlor mehr als 5%, Riot Platforms (RIOT) fiel um 4% und Strategy (MSTR) gab um 3% nach, begleitet von einem Rückgang bei Bitcoin (BTC).

Watchlist: USO, COIN, NVDA, META, DELL, ORCL, SNDK, MU, CVX, APA

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