هل ستظل محاضر الاحتياطي الفدرالي مهمة؟ 09/04/2025

أهم أخبار اليوم

ملخص السوق الأمريكي:

• تراجعت الأسهم يوم الثلاثاء بعد أن تبدد بسرعة ارتداد الارتياح القصير وعادت أعصاب المستثمرين للتوتر. كان التفاؤل السابق مدفوعاً بتصريحات الرئيس ترامب حول المحادثات الجارية مع المسؤولين الكوريين الجنوبيين وإعلان وزير الخزانة سكوت بيسنت أنه سيتولى شخصياً الإشراف على محادثات التجارة القادمة مع اليابان. وكما حدث يوم الاثنين، تحول مزاج السوق بشكل حاد بعد منشور على وسائل التواصل الاجتماعي — هذه المرة أثاره تقرير من البيت الأبيض يؤكد أن إدارة ترامب ستمضي قدماً في حزمة تعريفات بنسبة 104%، مستشهدة برفض الصين تقديم تنازلات. أغلق مؤشر VIX — مقياس تقلبات وول ستريت — عند أعلى مستوى في خمس سنوات، تاركاً الأسواق متوترة وبلا اتجاه.
• انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.84%، بقيادة أسهم آبل في التراجع وسط تصاعد المخاوف من ارتفاع تكاليف الإنتاج المرتبطة بالتعريفات الجديدة على الواردات الصينية. وفي وقت سابق من الجلسة، كان مؤشر داو قد ارتفع بنسبة تصل إلى 3.9%، مما يبرز حجم الانعكاس. وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.57%، مسجلاً أحد أكثر انعكاسات النهار حدة منذ عام 1978 على الأقل، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.15%، مختتماً رابع جلسة متتالية من التقلبات المرتفعة منذ إدخال إجراءات ترامب التعريفية.

هل ستظل محاضر الاحتياطي الفدرالي مهمة؟

• سيراقب المستثمرون بعناية محاضر اجتماع مارس للاحتياطي الفدرالي، المتوقعة الساعة 2 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مع أن المشهد قد تغير بشكل كبير منذ ذلك الاجتماع. في اجتماع 19-20 مارس، أبقى صناع السياسة أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.25%-4.50% وتوقعوا ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة لعام 2025. ومنذ ذلك الحين، أدى إعلان الرئيس ترامب الشامل عن التعريفات في 2 أبريل إلى إحداث اضطراب في السوق، مما دفع الأسهم للانخفاض بشدة وأثار مخاوف جديدة من الركود. واتخذ رئيس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول لهجة أكثر تشدداً في خطاب لاحق، محذراً من مخاطر متزايدة على التضخم والتوظيف على حد سواء. وتُسعّر الأسواق الآن أربع تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، مما يعكس التغير السريع في المشاعر.
• بينما تقدم المحاضر لقطة سابقة للتعريفات، سيقرأ المستثمرون بين السطور بحثاً عن علامات انقسامات داخلية حول التضخم والتجارة والاستقرار المالي. قد تظهر أيضاً مؤشرات حول مستقبل خفض الميزانية العمومية للاحتياطي الفدرالي، خاصة بعد أن ألمح باول إلى أن العملية قد تتوقف مؤقتاً في وقت مبكر يصل إلى يونيو. سيحلل متتبعو الاحتياطي الفدرالي المتمرسون اللغة بحثاً عن إشارات دقيقة — مصطلحات مثل «مؤقت» أو «مستمر»، أو استخدام كلمات العد مثل «قلة» أو «أغلبية»، والتي تكشف غالباً عن اختلافات بين المسؤولين. من المقرر أن يُعقد اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة القادم في 6-7 مايو، لكن محاضر اليوم قد تساعد مع ذلك في تشكيل التوقعات — حتى لو كان ذلك فقط كنقطة مرجعية في مشهد سياسي يتطور بسرعة.

أسهم في الحركة:

• UnitedHealth Group [UNH]، Humana [HUM] — ارتفعت شركات التأمين الصحي الرائدة بعد أن أعلنت مراكز خدمات ميديكير وميديكيد (CMS) عن زيادة أكبر من المتوقع في المدفوعات لخطط Medicare Advantage. ارتفعت أسهم UnitedHealth بنسبة 5.4%، بينما قفزت أسهم Humana بنسبة 10.7% على هذا الخبر.
• Lockheed Martin [LMT] — ارتفعت الأسهم بنسبة 2.9% وسط ارتفاع أوسع في قطاع الدفاع، بعد تعهد الرئيس ترامب بموازنة دفاعية بقيمة تريليون دولار للسنة المالية.
• Tilray Brands [TLRY] — تراجع سهم شركة القنب بنسبة 21.2% بعد الإعلان عن نتائج ربع سنوي ثالث مخيبة للآمال. سجلت Tilray أرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (EBITDA) بلغت 9 ملايين دولار، أقل من توقعات المحللين البالغة 9.7 مليون دولار، وفقاً لـ FactSet.
• Wells Fargo [WFC] — تراجعت أسهم عملاق البنوك بشكل طفيف، بعد أن ارتفعت بنحو 4% في وقت سابق من اليوم. رفعت Piper Sandler تصنيف Wells Fargo إلى «فوق المتوسط» من «محايد»، مستشهدة بتقييم جذاب يعكس تحسن آفاق الشركة.

حركة اليوم

• تراجعت أسواق آسيا والمحيط الهادئ بشكل حاد يوم الأربعاء مع دخول أحدث التعريفات الخاصة بكل دولة للرئيس دونالد ترامب حيز التنفيذ رسمياً. خسر مؤشر نيكاي 225 اليابانى 3.14% وانخفض مؤشر توبكس 3.26%. تراجع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 0.95%، ليدخل رسمياً في سوق هابطة. وفي هونغ كونغ، تراجع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 3.86%، وانخفض مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا بنسبة 5.42%، وسط تعمق المخاوف من تصاعد التوترات التجارية. وترفع التعريفات الجديدة، التي تبني على الرسم الأولي بنسبة 10% الذي فُرض في عطلة نهاية الأسبوع، المعدل التراكمي على الواردات الصينية إلى 104%.
• تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية قبل افتتاح يوم الأربعاء، مع توتر المستثمرين بشأن التأثير الاقتصادي للتعريفات. تراجعت عقود داو الآجلة بمقدار 469 نقطة (-1.2%)، وانخفضت عقود S&P 500 الآجلة بنسبة 1.5%، وتراجعت عقود ناسداك-100 الآجلة بنسبة 1.8%. وحلق مؤشر S&P 500 قرب منطقة السوق الهابطة بعد أربعة أيام من البيع الحاد، وهي أسوأ فترة منذ بداية انهيار الجائحة في عام 2020. وإلى جانب المخاوف التجارية، يراقب المستثمرون أيضاً بعناية إصدار محاضر اجتماع مارس للاحتياطي الفدرالي، المتوقع يوم الأربعاء، والذي قد يقدم مؤشرات حول التوجه المستقبلي للسياسة وسط تصاعد تقلبات السوق.

قائمة المراقبة: AAPL, TSLA, NVDA, PLTR, HUM, LMT, DAL, STZ

بيتكوين

• انخفض بيتكوين [BTC] إلى ما دون 77,000 دولار يوم الثلاثاء بعد أن تجاوز 80,000 دولار لفترة وجيزة في وقت سابق من الجلسة، مع تعكس أسواق العملات المشفرة الارتداد الحذر الذي شهدته الأصول التقليدية. وتعكس هذه الحركة استمرار توتر السوق الناجم عن تصعيد التعريفات من الرئيس ترامب، والذي لا يزال يثقل على معنويات المستثمرين.
• وعلى الرغم من التراجع، يحافظ بيتكوين على قيمة سوقية تبلغ 1.55 تريليون دولار، بانخفاض طفيف بنسبة 0.21% فقط عن اليوم السابق، مما يشير إلى استقرار نسبي في مواجهة اتجاهات تجنب المخاطر الأوسع. تراجعت هيمنة بيتكوين على السوق إلى 63.34%، بانخفاض 0.26% خلال 24 ساعة، مع تحول بعض المتداولين خارج BTC. ومع ذلك، تستمر العملات البديلة في التراجع عن أداء بيتكوين، مما يعزز أكثر مكانة بيتكوين كملاذ آمن نسبي في سوق العملات المشفرة. قائمة المراقبة: بيتكوين: 74,000-100,000، إيثيريوم: 1400-2600، سولانا: 80-150

الفوركس

• ارتفع زوج EUR/USD قليلاً إلى نحو 1.1065 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الأربعاء، مدعوماً بضعف الدولار الأمريكي (USD) بعد تنفيذ خطة التعريفات المتبادلة للرئيس ترامب. ويتموضع المتداولون بحذر قبل محاضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة وخطاب مجدول لمسؤول الاحتياطي الفدرالي توماس باركن في وقت لاحق من اليوم. ومع تصاعد مخاطر الركود في منطقة اليورو، تُسعّر الأسواق بشكل متزايد تخفيضات في أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في أبريل ويونيو، وإن ظل اليورو مرناً في مواجهة الدولار على المدى القريب.
• في غضون ذلك، مدد الين اليابانى (JPY) مكاسبه، مُعيداً اختبار أقوى مستوى له مقابل الدولار منذ أكتوبر 2024 خلال الجلسة الآسيوية. وتعكس هذه الحركة طلباً واسعاً على الملاذ الآمن، مع تزايد المخاوف من الأثر الاقتصادي العالمي لتصاعد الإجراءات التجارية الأمريكية. ودعمت أيضاً توقعات باتفاق تجاري بين الولايات المتحدة واليابان، بعد تقارير عن موافقة ترامب على الاجتماع بمسؤولين يابانيين، معنويات الين. وتستمر التوقعات السياسية المتباينة بين بنك اليابان والاحتياطي الفدرالي في زيادة الضغط على USD/JPY، مما يزيد من احتمال مزيد من التراجع. قائمة المراقبة: EUR/USD: 1.0700-1.1100، USD/JPY: 144-150

المواد الأساسية

• انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى نحو 57.25 دولاراً في التداول الآسيوي المبكر يوم الأربعاء، ممتداً في تراجعه إلى مستويات لم تُشهد منذ نحو أربع سنوات. ويعكس هذا التراجع تزايد المخاوف من ركود أمريكي، وتصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وتراجع الطلب العالمي. وبينما أفاد معهد النفط الأمريكي (API) بانخفاض مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 1.057 مليون برميل الأسبوع الماضي، لم تقدم البيانات دعماً كبيراً وسط تزايد المخاوف الاقتصادية الكلية التي أثارها موقف الرئيس ترامب التجاري العدواني.
• في المقابل، جذب الذهب (XAU/USD) اهتماماً شرائياً متجدداً، مرتفعاً فوق العتبة الرئيسية عند 3,000 دولار مع توجه المستثمرين إلى الأصول الآمنة. وتأتي هذه الحركة مع استعداد الأسواق لتباطؤ عالمي ناجم عن التعريفات وتسعيرها بشكل متزايد لعودة تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفدرالي، والتي قد تبدأ في وقت مبكر يصل إلى مايو. وبينما يمكن أن يحد ارتفاع عائدات السندات الأمريكية من مزيد من الارتفاع للمعدن على المدى القصير، تستمر توقعات تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة بنهاية العام في تعزيز جاذبية الذهب في ظل تجنب واسع للمخاطر. قائمة المراقبة: الذهب: 2600-3100، النفط الأمريكي: 57.00-70.00

أهم الأحداث الاقتصادية اليوم: بتوقيت شرق الولايات المتحدة 10:00 صباحاً: المخزونات النهائية للجملة بالدولار الأمريكي 10:30 صباحاً: مخزونات النفط الخام بالدولار الأمريكي 11:00 صباحاً: خطاب عضو اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة باركن 02:00 مساءً: محاضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة

الأرباح

قبل افتتاح السوق الأمريكي DAL Delta Air Lines SMPL The Simply Good Foods NEOG Neogen Sorp. بعد إغلاق السوق الأمريكي: STZ, PSMT, LAKE فريق محللي TEFS يتمنى لكم يوماً موفقاً!