ارتفاع وول ستريت يواجه اختبار الواقع 12/08/2025

أهم أخبار اليوم

ملخص السوق الأمريكي:

• تراجعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف يوم الاثنين، متراجعة عن أعلى مستوياتها القياسية الأخيرة بينما كان المتداولون في انتظار تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يوليو الذي صدر يوم الثلاثاء. تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.3%، وانخفض مؤشر داو جونز حوالي 200 نقطة (-0.5%)، وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 0.3%. لا تزال الأسواق متوترة بسبب مخاطر الركود التضخمي وعدم اليقين حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
• تجاهل المستثمرون إلى حد كبير قرار الرئيس دونالد ترامب تمديد وقف الزيادة في التعريفات الجمركية على السلع الصينية لمدة 90 يومًا. وقفزت التقلبات بعد الإقالة المفاجئة لمفوضة مكتب إحصاءات العمل، مما أثار تساؤلات حول مصداقية أرقام التضخم الرسمية وزعزع الثقة في سوق سندات TIPS البالغة قيمته 2.1 تريليون دولار. ومع ذلك، يرى استراتيجيو مورغان ستانلي مجالًا للتحول نحو الأسهم صغيرة الحجم والأسهم ذات الجودة الأدنى، خاصة في القطاعين الصناعي والمالي، إذا جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك متوافقة مع التوقعات.

ارتفاع وول ستريت يواجه اختبار الواقع

• يحذر استراتيجيا شركة Stifel، باري بانيستر وتوماس كارول، من أن المسار القياسي لمؤشر S&P 500 قد يبدأ في فقدان زخمه. تتداول الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة بتقييمات لم تُشهد منذ عام 2021، وقد تشهد “نوبة غضب التعريفات الجمركية” التي وقعت في أبريل عودة قريبة. ويتوقع الثنائي ركودًا تضخميًا معتدلًا مع رفع الشركات أسعارها لتعويض تعريفات ترامب، متجاوزة نمو الأجور وضاغطة على الإنفاق الاستهلاكي الذي يمثل محرك 70% من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي. ويبلغ هدفهم لمؤشر S&P بنهاية العام 5500 نقطة، مما يعني احتمال تراجع بنسبة 14% عن المستويات الحالية.
• وبينما يتوقع الكثيرون خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا الخريف، تشكك Stifel في أن ذلك سيعيد إحياء الرغبة في المخاطرة في ظل التقييمات المرتفعة ومؤشرات مديري المشتريات (PMI) المتراجعة. ويقترحون على المستثمرين النظر في التحول إلى أسهم دفاعية وذات قيمة مثل فيليب موريس (PM) وأبوت لابس (ABT) في ظل الاضطرابات التي تلوح في الأفق.

الأسهم المتحركة:

• إي.إل.إف بيوتي (ELF): قفزت أسهم شركة مستحضرات التجميل بأكثر من 9% بعد أن رفعت مورغان ستانلي تصنيف السهم إلى “زيادة الوزن” من “وزن مماثل”. وأكد البنك أن توقعات وول ستريت للأرباح بالنسبة لـ E.l.f. “متحفظة للغاية”، مشيرًا إلى احتمالات الصعود المرتبطة بخطوات التسعير الاستراتيجية والعائدات من صفقة استحواذ Rhode.
• سي3.إيه آي (AI): انهارت أسهم شركة برمجيات الذكاء الاصطناعي بنسبة 22% بعد إصدار توجيهات ضعيفة للربع الأول من السنة المالية. وتوقعت الشركة إيرادات تتراوح بين 70.2 و70.4 مليون دولار وخسارة غير معدّلة (non-GAAP) تتراوح بين 57.7 و57.9 مليون دولار، مما خيّب آمال المستثمرين.
• إنفيديا (NVDA)، وأدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD): ارتفع سهم NVDA بنسبة 0.5% وارتفع سهم AMD بنسبة 1.5% بعد إبرام اتفاق غير مسبوق مع إدارة ترامب. وبحسب الاتفاق، ستحوّل كل من الشركتين المصنعتين للرقائق 15% من مبيعات الرقائق المتعلقة بالصين إلى الحكومة الأمريكية في مقابل الحصول على تراخيص التصدير.
• كورويف (شركة خاصة): قفزت أسهم مزوّد البنية التحتية السحابية بنسبة 7% بعد أن أكدت جي بي مورغان تصنيفها زيادة الوزن ورفعت سعرها المستهدف. وأشارت الشركة إلى الآفاق القوية في خط صفقات كورويف، مع الإشارة إلى أن التقلب المرتفع في السهم يتطلب من المستثمرين تحمّل المخاطر.
• إنتل (INTC): قفز سهم عملاق أشباه الموصلات بنسبة 6% قبل اجتماع الرئيس التنفيذي ليب-بو تان في البيت الأبيض، بعد أن دعا الرئيس ترامب علنًا إلى استقالته بسبب روابط مزعومة مع شركات صينية.

قائمة المراقبة: INTC, CRWV, AMD, NVDA, CRCL, TME, COIN, ONON

تحركات اليوم

• ارتفعت غالبية أسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ يوم الثلاثاء، مع تسجيل مؤشر نيكاي 225 الياباني مستوى قياسيًا جديدًا بعد أن رحّب المتداولون بتمديد الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مما أعطى القوتين الاقتصاديتين العظميين مزيدًا من الوقت للتوصل إلى اتفاق. وينصب التركيز في المنطقة أيضًا على بنك الاحتياطي الأسترالي، الذي يُتوقع على نطاق واسع أن يخفض سعر الفائدة النقدية لديه في وقت لاحق اليوم.
• لم تشهد العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تغيرًا كبيرًا مساء الاثنين قبل صدور بيانات التضخم المهمة. تراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بمقدار 20 نقطة (-0.05%)، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.11%، وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.2%. وسيحدد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك يوم الثلاثاء نغمة الأسبوع، في حين سيقدم تقرير مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس رؤية إضافية حول تضخم أسعار الجملة. وستصدر البيانات كلاهما قبل ندوة الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول في وقت لاحق من الشهر، وهي مقدمة مهمة لاجتماع سبتمبر بشأن السياسة النقدية.

بيتكوين

• تجاوزت القيمة السوقية العالمية للعملات الرقمية 4.1 تريليون دولار، مدعومة بصعود بيتكوين نحو 122 ألف دولار وارتفاع إيثيريوم قرب 4300 دولار، أعلى مستوى له منذ عام 2021. وبلغت التدفقات المؤسسية مستوى قياسيًا بلغ 572 مليون دولار الأسبوع الماضي، ليصل الإجمالي منذ بداية العام إلى 30.7 مليار دولار، مع تصدّر بيتكوين وإيثر لهذا الارتفاع.
• أضافت الرياح التنظيمية المواتية زخمًا إضافيًا، حيث مدّد الرئيس ترامب وقف زيادة التعريفات الجمركية على الصين وخفف القيود على العملات الرقمية، مما أدى إلى ارتفاع أسهم كوينبيس (COIN) وروبنهود (HOOD) ومايكروستراتيجي (MSTR). ويصف المحللون الأمر بـ “صيف العملات الرقمية”، مع إضافة زخم عروض الاكتتاب العام المرتقبة من Bullish وGalaxy Digital وKraken. قائمة المراقبة: BTC: 99,000–123,000 | ETH: 4,000–4,350 | SOL: 200–260

الفوركس

• ضعف الين الياباني (JPY) يوم الثلاثاء، مما رفع زوج USD/JPY إلى أعلى مستوى في أسبوع قرب 148.50، بسبب عدم اليقين السياسي والمخاوف من التعريفات الجمركية وتوقعات تأخير تشديد سياسة بنك اليابان. وأدت التوقعات المتباينة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان إلى استمرار الضغط على الين قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي.
• ارتفع زوج EUR/USD إلى 1.1620، مدعومًا بتحسن المشاعر قبل لقاء ترامب وبوتين يوم الجمعة بشأن أوكرانيا. ويترقب المتداولون بيانات التضخم الأمريكية التي قد توجّه الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. قائمة المراقبة: EUR/USD: 1.1000–1.1650 | USD/JPY: 140–162

المواد الأساسية

• ارتد الذهب (XAU/USD) في التداولات الآسيوية، مستعيدًا بعض الأرض بعد تراجعه يوم الاثنين إلى أدنى مستوى في أسبوع قرب 3341 دولارًا. وساعد تراجع زخم الدولار، في ظل تزايد الرهانات على خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، على رفع المعدن، وإن كان المزاج العام الإيجابي إزاء المخاطر يجعل المضاربين على الصعود متيقظين قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي اليوم.
• صعد خام غرب تكساس الوسيط إلى نحو 63.35 دولارًا، مستعيدًا جزءًا من تراجع الأسبوع الماضي بينما راقب المتداولون محادثات ترامب وبوتين المقررة يوم الجمعة في ألاسكا والهادفة إلى إنهاء الحرب في أوكرانيا. وتظل المكاسب محدودة بسبب المخاوف المستمرة من الانكماش في الصين. وينتقل التركيز الآن إلى تقرير مخزونات الخام الصادر عن معهد البترول الأمريكي (API) في وقت لاحق اليوم. قائمة المراقبة: الذهب: 2,600–3,500 | النفط الأمريكي: 55.60–75.80

التقويم الاقتصادي (بتوقيت شرق الولايات المتحدة): 08:30 صباحًا: مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، مؤشر أسعار المستهلك (USD) 10:00 صباحًا: كلمة لعضو FOMC باركين 10:30 صباحًا: كلمة لعضو FOMC شميد 02:00 مساءً: الميزان المالي الفيدرالي (USD) الأرباح: SE Sea Limited CAH Cardinal Health Inc. CRCL Circle Internet Group TME Tencent Music Entertainment ONON On Holding AG بعد إغلاق السوق (AMC): CRWV, EC يتمنى لكم فريق محللي TEFS يوماً موفقاً!