تركيز وول ستريت: بؤس NVDA، اضطراب الاحتياطي الفيدرالي 28/08/2025

أهم أخبار اليوم

ملخص السوق الأمريكية:

• مدّت الأسواق سلسلة مكاسبها يوم الأربعاء، مع ارتفاع مؤشرى S&P 500 وNasdaq Composite بنحو 0.2% لكل منهما. وسجل المؤشر الواسع إغلاقًا قياسيًا آخر، بينما ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بنسبة 0.3%، بينما استعد المستثمرون لنتائج Nvidia بعد إغلاق التداول. وتراجع سهم صانع الرقاقات على الرغم من تجاوزه معظم توقعات المحللين، حيث بدا ربع سنوي قوي باهتًا في ظل سنوات من الارتفاعات المفرطة في الإيرادات.
• في الوقت نفسه، تجاهل المتداولون إلى حد كبير الضجيج السياسي المحيط باستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. في وقت سابق من هذا الأسبوع، أخبر الرئيس دونالد ترامب حاكمة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك بأنها مفصولة، خطوة تعتزم كوك الطعن فيها أمام المحاكم. وفي يوم الأربعاء، قال كبير المستشارين الاقتصاديين لترامب، كيفن هاست، إن كوك ينبغي أن تأخذ إجازة من البنك المركزي على الرغم من نيتها اتخاذ إجراءات قانونية.

Nvidia تخيب إيمان وول ستريت بالذكاء الاصطناعي

• أعلنت Nvidia مساء الأربعاء عن أرباح أقوى من المتوقع وتوجيهات متفائلة، لكن إيرادات مركز البيانات للربع الثاني جاءت أدنى بقليل من التوقعات، مما أدى إلى تراجع السهم في التداول بعد ساعات العمل الرسمية. ومع ذلك، قفز هذا القطاع بنسبة 56% على أساس سنوي، ليشكّل نحو 90% من المبيعات، على الرغم من أن قيود التصدير على الرقاقات إلى الصين أثقلت النتائج.
• ووصف المحللون موجة البيع الأولية بأنها رد فعل مفرط. وقال جين مانستر من Deepwater Asset Management إن القصور يعكس قواعد التصدير وليس تراجع الطلب، وتوقع أن يرتد السهم مع تركيز المستثمرين على التوجيهات القوية. وبالمثل، وصف كريس رولاند من Susquehanna الربع بأنه «جيد فقط». ويأتي التقرير في وقت تراجع فيه الحماس لأسهم الذكاء الاصطناعي. وتُعد Nvidia، أول شركة تصل قيمتها إلى $4 تريليون والتي تمثل الآن 8% من مؤشر S&P 500، مقياسًا لهذا الاتجاه. وحذر الاستراتيجيون من أن السهم إذا استمر في التحرك بشكل عرضى، فقد يتوقف السوق الأوسع مؤقتًا، مع احتمال تحول التركيز مجددًا إلى مسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.

أسهم متحركة:

• Snowflake (SNOW): ارتفع بنسبة 12% بعد تجاوزه توقعات الربع الثاني بربح معدل للسهم بلغ $0.35 على إيرادات $1.14 مليار، مقارنة بتوقعات $0.27 و$1.09 مليار، وقدم توجيهات متفائلة.
• NetApp (NTAP): تراجع بأكثر من 6%، حيث تجاوزت أرباح الربع الأول البالغة $1.55 للسهم على إيرادات $1.56 مليار التقديرات بشكل طفيف فقط، مع بقاء التوجيهات في نطاقها.
• CrowdStrike (CRWD): تراجع بنحو 8% في التداول المتأخر. وعلى الرغم من أن النتائج تجاوزت التوقعات، فإن هامشها التشغيلي انخفض على أساس سنوي، وجاءت توجيهات إيرادات الربع الثالث البالغة $1.21–$1.22 مليار أدنى من توافق الآراء البالغ $1.23 مليار.
• Nutanix (NTNX): تراجع بنسبة 5% على الرغم من تجاوز التوقعات في الربع الرابع، حيث توافقت توقعات إيراداتها للربع الأول والسنة كاملة البالغة $670–$680 مليون و$2.9–$2.94 مليار تقريبًا مع تقديرات وول ستريت.

قائمة المراقبة: NVDA, SNOW, NTAP, CRWD, NTNX, BOX, URBN

أحداث اليوم

• أظهرت أسهم آسيا والمحيط الهادئ اتجاهًا متباينًا يوم الخميس، بينما كان المتداولون يستوعبون آخر قرار سياسي لبنك كوريا. وأبقى البنك المركزى أسعار الفائدة مستقرة عند 2.5% للاجتماع الثاني على التوالى، بما يتوافق مع التوقعات على الرغم من استمرار معاكسات التجارة. وصعد مؤشر Nikkei 225 اليابانى بنسبة 0.24%، بينما تراجع مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ بنسبة 0.79%، وانخفض مؤشر CSI 300 الصينى بنسبة 0.18%.
• تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية مساء الأربعاء بينما كانت وول ستريت تقيّم نتائج Nvidia الفصلية. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.3%، وتراجعت عقود Nasdaq 100 بنحو 0.5%، وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر Dow بـ 12 نقطة، أو 0.03%. وستستوعب الأسواق اليوم رد الفعل على نتائج Nvidia بينما ينتقل التركيز إلى الاحتياطي الفيدرالي والصراع المتصاعد مع الرئيس السابق ترامب. وعلى صعيد البيانات، من المتوقع صدور الناتج المحلي الإجمالى الأمريكي وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية قبل افتتاح السوق.

بيتكوين

• في أسواق العملات المشفرة، يستمر متداولو التجزئة في شراء بيتكوين (BTC) عند الانخفاضات في كل من الأسواق الفورية والآجلة، على الرغم من أن البيع المستمر من اللاعبين الكبار حدّ من الزخم. ويقول المحللون إن خطر حدوث موجة تصفية أخرى نحو $105,000 قد تراجع، لكن المعنويات تبقى غير متزامنة مع بيانات الحجم الأوسع.
• تداولت بيتكوين (BTC) عند $112,899، مرتفعة بنسبة 2.4% عن أدنى مستوى يوم الاثنين البالغ $108,665. وتعافى إيثيريوم (ETH) بقوة أكبر، مسجلاً مكسبًا بنسبة 8.3% من أدنى مستوى له عند $4,310 إلى أعلى مستوى خلال اليوم بلغ $4,663، قبل أن يتراجع إلى $4,572. قائمة المراقبة: Bitcoin: 99 000-125 000, Ethereum: 4000-4980, Solana: 160-214

الفوركس

• ارتفع الزوج EUR/USD نحو مستوى 1.1650 في جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس بينما تعرض الدولار للضغط. وجاءت هذه الحركة في أعقاب تعليقات متحفظة من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز، الذي شدد على ضرورة انتظار مزيد من البيانات قبل تعزيز توقعات خفض الفائدة في سبتمبر. وأضاف عدم اليقين السياسي في فرنسا، حيث من غير المرجح أن تدعم أحزاب المعارضة تصويت الثقة برئيس الوزراء بايرو، مزيدًا من التوتر إلى أخبار منطقة اليورو.
• وتراجع الزوج USD/JPY إلى نحو 147.20، مع تراجع الدولار بفعل المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي بعد آخر محاولة من الرئيس السابق ترامب لعزل حاكمة في الاحتياطي الفيدرالي. ودعمت الين أيضًا تصريحات متشددة من رئيس بنك اليابان كازو أويدا، الذي أشار إلى تشكّل ظروف لرفع آخر لأسعار الفائدة. ويترقب المتداولون الآن مراجعة الناتج المحلي الإجمالى الأمريكي وطلبات إعانة البطالة ومبيعات المنازل المعلقة في وقت لاحق من الجلسة. قائمة المراقبة: EUR/USD: 1.0700-1.1700, USD/JPY: 140-151

المواد الأساسية

• تراجع خام WTI إلى $63.40 في التداول الآسيوي يوم الخميس، متخليًا عن مكاسب سابقة مع ظهور علامات على ضعف الطلب على الوقود في الولايات المتحدة مع اقتراب انتهاء موسم القيادة الصيفى. ويرصد المتداولون أيضًا موقف الهند من الضغوط الأمريكية للحد من واردات النفط الروسي، بينما قد تقدم الهجمات المستمرة على البنية التحتية للطاقة الروسية دعمًا للأسعار في المستقبل.
• حافظ الذهب (XAU/USD) على مستوى قرب $3,397، مرتفعًا بنسبة 0.12%، بينما تسعّر الأسواق احتمالية بنحو 90% لخفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. وأكد جون ويليامز من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك مجددًا موقفًا معتمدًا على البيانات، مع تركيز مستمر على تقارير PCE ومؤشر أسعار المستهلكين والوظائف المقبلة. ودعمت التوترات بين البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي الطلب على الأصول الآمنة، على الرغم من أن المعدن يحتاج إلى اختراق واضح فوق $3,400 لبناء زخم. قائمة المراقبة: GOLD: 2600-3500, US Oil: 55.60-75.80

أهم الأحداث الاقتصادية اليوم: بتوقيت شرق الولايات المتحدة 08:30 صباحًا: الناتج المحلي الإجمالى الأمريكي الأولى (USD) 08:30 صباحًا: طلبات إعانة البطالة (USD) 10:00 صباحًا: مبيعات المنازل المعلقة (USD) 06:00 مساءً: كلمة لعضو FOMC والر (USD)

الأرباح قبل افتتاح السوق الأمريكية: TD Toronto Dominion Bank LI LI Auto Inc. DKS Dick's Sporting Goods Inc. DG Dollar General Corp. بعد إغلاق السوق الأمريكية: DELL, MRVL, AFRM, ULTA

يتمنى لكم فريق محللي TEFS يومًا موفقًا!