القطاع التقني يستعد لنتائج NVIDIA 25/02/2026

أهم الأخبار الساخنة لليوم

ملخص السوق:

• ارتفعت المؤشرات الأمريكية الرئيسية يوم الثلاثاء مع تراجع المخاوف بشأن التأثير التخريبي للذكاء الاصطناعي على قطاعات متعددة. أغلق مؤشر S&P 500 مرتفعاً بنحو 0.8%، بينما صعد مؤشر ناسداك المركب حوالي 1%. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 370 نقطة، أي نحو 0.8% أيضاً. وتلقى السوق الأوسع دعماً من ارتفاع أسهم Advanced Micro Devices بنحو 9% بعد إعلان Meta Platforms عن شراكة متعددة السنوات مع صانعة الرقائق. وشهدت أسهم البرمجيات والأمن السيبراني أيضاً ارتداداً تصحيحياً بعد طرح Anthropic موصلات وإضافات جديدة لمنصتها الخاصة بالعمل المعرفي، Claude Cowork، التي تتيح للشركات ربط أداة الذكاء الاصطناعي بتطبيقات قائمة مثل Google Drive. وكان هذا المنتج قد أثار قلق قطاع البرمجيات في الأسابيع الأخيرة وسط مخاوف من أن يزعزع مكانة الموردين الحاليين.
• تأتي مكاسب يوم الثلاثاء قبل إعلان نتائج Nvidia الفصلية، إلى جانب نتائج شركتَي البرمجيات Salesforce وSnowflake، المتوقعة بعد إغلاق يوم الأربعاء. وتعلن Nvidia نتائجها في وقت يعيد فيه المستثمرون تقييم مستويات التقييم المرتفعة لأسهم التكنولوجيا ويزدادون حذراً تجاه الإنفاق الضخم لشركات الحوسبة السحابية الكبرى على الذكاء الاصطناعي. وقال توماس إن نتائج Nvidia قد تظل حاسمة في تحديد اتجاه الأسهم الأمريكية، على الرغم من أن تأثيرها في السوق قد تراجع نسبياً وسط موجة البيع الأخيرة في أسهم البرمجيات والتركيز المتزايد على أدوات الذكاء الاصطناعي سريعة التطور مثل Claude. وفي سياق آخر، يرصد المستثمرون هذا الأسبوع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.

"خيال علمي" الذكاء الاصطناعي يرعب أسهم البرمجيات

• ساعد سيناريو افتراضي لكارثة يتسبب فيها الذكاء الاصطناعي في إشعال موجة بيع حادة في أسهم البرمجيات، مما كشف عن مدى هشاشة المعنويات في تداول مزدحم ومرتفع التقييم. تراجع صندوق iShares Expanded Tech-Software Sector ETF بنحو 5% يوم الاثنين، متجاوزاً بكثير انخفاض مؤشر S&P 500 البالغ نحو 1%، مع تخلي المستثمرين عن الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وجاءت هذه الحركة بعد منشور واسع الانتشار على Substack بعنوان "The Global Intelligence Crisis" لشركة Citrini Research، رسم صورة لعالم عام 2028 يحل فيه الذكاء الاصطناعي محل جزء كبير من العمل المعرفي. وذكر المنشور بالاسم شركات برمجيات مؤسسية مثل Monday.com وAsana وServiceNow، مع الإشارة أيضاً إلى مخاطر تعطل تواجه شركات مثل DoorDash وVisa وMastercard.
• تراجعت كثير من هذه الأسهم يوم الاثنين قبل أن تستعيد بعض الأرض يوم الثلاثاء. وقال مديرو المحافظ إن الانهيار لم يكن متعلقاً بمنشور واحد بقدر ما كان متعلقاً بالوضع القائم: فقد أصبحت الأسهم الرابحة في مجال البرمجيات والذكاء الاصطناعي مراكز مزدحمة بتقييمات تسعّر مسبقاً سنوات من النمو، تاركة مجالاً ضيقاً للشك. وقال براد غاستويرث من Circular Technologies: "لا يتطلب الأمر الكثير لإثارة التقلب"، مشيراً إلى أن المستثمرين يسارعون إلى بيع أي شيء يهدد استمرارية الأرباح أو سرعة تحقيق عوائد من الذكاء الاصطناعي. وقد ضخّمت العوامل السلوكية هذه الحركة. ووصف دان غيلر، الخبير الاقتصادي السلوكي في Analyticom، ذلك بأنه "مجرد هستيريا"، مع تسارع المستثمرين لخفض المخاطر، وفي بعض الحالات، السبق في الخروج قبل الآخرين. وحتى لو كان هذا السيناريو غير محتمل بالنظر إلى قيود مثل الطاقة والقدرة الحوسبية وتباطؤ التبني المؤسسي، فإن هذه الحادثة أظهرت مدى السرعة التي يمكن أن تصيب بها رواية منتشرة بشكل فيروسي قطاعات مرتفعة التقييم.

أسهم في حركة:

• Lucid Group (LCID): تراجعت أسهم صانعة السيارات الكهربائية بأكثر من 4% بعد أن أعلنت Lucid عن خسارة للربع الرابع أكبر من المتوقع بلغت 3.62 دولار للسهم، حتى مع تجاوز الإيرادات التقديرات. كما خفّضت الشركة مؤخراً قوتها العاملة في الولايات المتحدة بنسبة 12%.
• Workday (WDAY): تراجعت الأسهم بنحو 10% بعد أن توقعت الشركة إيرادات اشتراكات للربع الأول بقيمة 2.34 مليار دولار، أقل بقليل من تقدير المحللين البالغ 2.35 مليار دولار، وفقاً لـLSEG. كما قدمت Workday توجيهات لهامش التشغيل غير المعتمد على مبادئ GAAP أضعف من المتوقع لهذا الربع.
• CoStar Group (CSGP): تراجعت الأسهم بنحو 8% بعد أن جاءت توجيهات الربع الأول أقل من التوقعات. وتوقعت CoStar ربحاً معدلاً يتراوح بين 16 و19 سنتاً للسهم، مقارنة بتقدير توافق آراء FactSet البالغ 25 سنتاً.
• Cava Group (CAVA): قفزت الأسهم بنحو 8% بعد أن تجاوزت سلسلة المطاعم المتوسطية تقديرات الربع الرابع وقدمت توقعات للسنة المالية 2026 أقوى من المتوقع. وحققت Cava ربحاً بلغ 4 سنتات للسهم بإيرادات 275 مليون دولار، متجاوزة تقدير LSEG البالغ 3 سنتات بإيرادات 268 مليون دولار، وأشارت إلى أن الإيرادات السنوية تجاوزت مليار دولار للمرة الأولى. وتتوقع الشركة أن ترتفع المبيعات في المتاجر المماثلة المفتوحة منذ عام على الأقل بنسبة 3% إلى 5% في عام 2026.

قائمة المراقبة: COIN, MSTR, SLV, NVDA, WDAY, FSLR, CAVA, TJX, LOW

أهم الأحداث الاقتصادية اليوم: بتوقيت EST 09:30 صباحاً: كلمة لعضو FOMC باركن 10:30 صباحاً: مخزونات النفط الخام الأمريكية 11:00 صباحاً: كلمة لعضو FOMC شميد الأرباح قبل افتتاح السوق: TJX Companies (TJX), Lowe’s Companies (LOW), Bank of Montreal (BMO) بعد إغلاق السوق: NVIDIA Corp. (NVDA), Salesforce (CRM), Synopsys (SNPS), Snowflake (SNOW) يتمنى لكم فريق محللي TEFS يوماً موفقاً!