قائمة مراقبة سبتمبر: سوق العمل في مواجهة التضخم 02/09/2025

أهم أخبار اليوم

ملخص السوق الأمريكي:

• خرجت وول ستريت من شهر قوي للأسهم. في أغسطس، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي المكوّن من 30 شركة بأكثر من 3%. وحقق مؤشر S&P 500 مكاسب قاربت 2%، في حين أنهى مؤشر ناسداك الذي يركز على التكنولوجيا الشهر بارتفاع 1.6%. وبالنسبة لمؤشر S&P 500، مثّل ذلك الشهر الرابع على التوالي من المكاسب. ويترقب المستثمرون الآن إصدار تقرير التوظيف لشهر أغسطس يوم الجمعة وتأثيره المحتمل على قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في منتصف الشهر.
• أغلقت الأسواق منخفضة يوم الجمعة، بعد أن سجل مؤشرا S&P 500 وداو جونز مستويات قياسية جديدة في اليوم السابق. وفي طريقها إلى عطلة نهاية الأسبوع الممتدة، خفّض المتداولون مراكزهم، مدفوعين بأحدّ قراءة تضخم منذ مارس. في الوقت نفسه، قضت محكمة استئناف أمريكية في وقت متأخر يوم الجمعة بأن التعريفات الجمركية الطارئة العالمية لترامب كانت غير قانونية. وانتقد ترامب القرار بوصفه “متحيزًا للغاية” وتعهّد بالطعن في الحكم أمام المحكمة العليا الأمريكية.

قائمة مراقبة سبتمبر: سوق العمل في مواجهة التضخم

• يشير عيد العمال إلى نهاية الصيف وبداية موسم أكثر ازدحامًا للأسواق. ويستعد المستثمرون لسيل من بيانات التوظيف هذا الأسبوع قد تحدد الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. فقد أبقى البنك المركزي السياسة متشددة لمكافحة التضخم، لكن سوق العمل يتباطأ. وهذا يجعل المتداولين شديدي الحساسية لأي إشارة تدل على ما إذا كان النمو يتباطأ بشكل مفرط، أو بما يكفي فقط لتبرير خفض سعر الفائدة. ويقول الاقتصاديون إن النتيجة “المثالية” ستكون نموًا متواضعًا في الوظائف وارتفاعًا طفيفًا في معدل البطالة: دليل على أن الاقتصاد لا يتوقف، لكنه لا يزال يعطي الاحتياطي الفيدرالي غطاءً لتخفيف السياسة النقدية. وما هو السيناريو الكابوسي؟ تراجع الوظائف والمشاركة والبطالة معًا، وهو مزيج يشير إلى ضعف الطلب وتقلص العرض في الوقت نفسه، وهو أمر لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي معالجته بسهولة.
• في الوقت نفسه، يتزايد الضغط السياسي. فترامب يهاجم باول ويهدد حتى بدعاوى قضائية ضد الاحتياطي الفيدرالي، مما يخلق مزيدًا من عدم اليقين قبل اجتماع سبتمبر. الخلاصة: ستراقب الأسواق ما إذا كانت “الأخبار السيئة” ستتحول إلى “أخبار جيدة” للأسهم، أو ما إذا كانت تعني ببساطة المتاعب.

الأسهم المتحركة:

• بيتكو هيلث آند ويلنس (WOOF): قفزت أسهم متجر الحيوانات الأليفة ومشغّل خدمات الرعاية البيطرية بنسبة 22% بعد رفع توقعاته للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدلة لكامل العام. وتجاوزت ربحية السهم في الربع الثاني توقعات المحللين التي جمعتها FactSet.
• سيلسيوس (CELH): ارتفعت أسهم صانع مشروبات الطاقة بأكثر من 4% بعد أن رفعت بيبسيكو (PEP) نسبة ملكيتها إلى 11%.
• علي بابا (BABA): تقدمت أسهم عملاق التجارة الإلكترونية الصيني بأكثر من 13% بعد الكشف عن رقاقة أكثر تطورًا، تهدف إلى تعويض القيود الناتجة عن صعوبات إنفيديا (NVDA) في بيع أشباه موصلاتها في الصين. وتراجعت أسهم إنفيديا بأكثر من 3%.
• كاتربيلر (CAT): تراجع سهم الشركة الرائدة في المعدات الصناعية بنسبة 4% بعد تحذيرها من أن التعريفات الجمركية قد تكلف الشركة ما بين 1.5 مليار و1.8 مليار دولار هذا العام.
• دِل تكنولوجيز (DELL): تراجعت الأسهم بنحو 8% بعد أن أصدرت الشركة توقعات لربحية السهم للربع الثالث أقل من تقديرات وول ستريت، رغم تجاوزها التوقعات في الإيرادات والأرباح للربع السابق.

قائمة المراقبة: BABA, NVDA, NIO, SIG, AAPL, DELL, CAT, RBLX, RDDT

تحركات اليوم

• تباينت أسهم آسيا والمحيط الهادئ مع استيعاب المستثمرين لقمة منظمة شنغهاي للتعاون في تيانجين، بينما أدى استمرار عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية إلى تهدئة المزاج العام. ويأتي هذا السياق بعد أن قضت محكمة استئناف اتحادية أمريكية يوم الجمعة بأن معظم التعريفات الجمركية العالمية للرئيس السابق دونالد ترامب كانت غير قانونية. وستكون الهند تحت المراقبة الدقيقة بعد أن زعم ترامب أن البلاد عرضت خفض التعريفات الجمركية على الواردات الأمريكية إلى الصفر.
• لم تشهد العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تغيرًا يُذكر مساء الاثنين بينما يقيّم المتداولون آخر عناوين التجارة في بداية شهر يُعتبر تقليديًا ضعيفًا للأسهم. وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 41 نقطة، أو 0.09%. وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.12%، بينما تقدمت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.13%. وعلى صعيد التقويم الاقتصادي، من المتوقع صدور بيانات التصنيع الأمريكية، ومن المقرر أن يتحدث ترامب في الساعة 2 مساءً.

بيتكوين

• استهلّت بيتكوين (BTC عند 110,243 دولارًا) شهر سبتمبر — الأضعف تاريخيًا لها — بانزلاق إلى أدنى مستويات في عدة أسابيع. وتراجعت العملة الرقمية الرائدة إلى 107,270 دولارًا بعد افتتاح الأسبوع قبل أن ترتد وسط تقلبات مرتفعة. ويظل المتداولون حذرين مع إغلاق الأسواق الأمريكية بمناسبة عيد العمال وتزايد عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية الجديدة التي تُخيّم على المزاج العام.
• في الوقت نفسه، يرتفع الذهب من جديد، حيث وصف بيتر شيف، المؤيد الصريح للذهب، آفاق العملات الرقمية بأنها “أي شيء إلا صعودية”. ويبدو أن الطلب المؤسسي يبرد أيضًا، حيث سجّل أغسطس تدفقات خارجة من صناديق بيتكوين المتداولة بنحو 750 مليون دولار. ومع أن سبتمبر غالبًا ما يكون قاسيًا على المضاربين الصعوديين في بيتكوين، فإن السؤال الأساسي هو ما إذا كان عام 2025 سيكرر نفس السيناريو. قائمة المراقبة: بيتكوين: 99,000-125,000، إيثيريوم: 4000-4980، سولانا: 160-214

الفوركس

• زوج USD/JPY: تراجع الين للجلسة الثالثة على التوالي يوم الثلاثاء، متأثرًا بعدم اليقين حول رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة وأسهم آسيوية متفائلة. ورفع الدولار الأقوى الزوج إلى أعلى مستوى في أسبوع قرب 147.85، وإن كان تباعد سياسات الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان قد يحدّ من المكاسب.
• زوج EUR/USD: تراجع اليورو إلى 1.1695، منهيًا صعودًا استمر ثلاثة أيام بينما ضغطت المخاطر الجيوسياسية والمخاوف بشأن السياسة الفرنسية على المزاج العام. وتتركز الأنظار على بيانات التضخم القادمة في منطقة اليورو وبيانات ISM الأمريكية. قائمة المراقبة: EUR/USD: 1.0700-1.1700، USD/JPY: 140-151

المواد الأساسية

• خام WTI (CL): تراجع النفط إلى نحو 64.35 دولارًا في وقت مبكر من التداولات الآسيوية يوم الثلاثاء، مع تغذية التعريفات الجمركية الأمريكية على السلع الهندية لمخاوف الطلب. وقد تخفف الآمال في خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة والتوترات المستمرة بين روسيا وأوكرانيا من الخسائر. ويترقب المتداولون الآن تقرير مخزونات النفط الخام الأسبوعي من معهد البترول الأمريكي (API).
• الذهب (XAU/USD): مدّد المعدن النفيس ارتفاعه لسادس جلسة على التوالي، ليبلغ مستوى قياسيًا جديدًا. وتستمر توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر، وعدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، والمخاطر الجيوسياسية في تغذية الطلب على الملاذات الآمنة، بينما لا يفعل الانتعاش المتواضع للدولار الكثير لإبطاء الصعود. قائمة المراقبة: الذهب: 2600-3550، النفط الأمريكي: 55.60-75.80

أهم الأحداث الاقتصادية اليوم: بتوقيت شرق الولايات المتحدة 10:00 صباحًا: مؤشر ISM للتصنيع الأمريكي، الأسعار 10:00 صباحًا: الإنفاق على البناء الأمريكي 02:00 مساءً: كلمة للرئيس ترامب

الأرباح قبل افتتاح السوق (BMO): NIO NIO Inc. SIG Signet Jewelers Limited ASO Academy Sports and Outdoors بعد إغلاق السوق (AMC): ZS, HQY يتمنى لكم فريق محللي TEFS يوماً موفقاً!