تجنب الركود—أم مجرد تأجيله؟ 10/04/2025

أهم أخبار اليوم

ملخص سوق الأسهم الأمريكي:

• شهد سوق الأسهم المتضرر انتعاشًا دراميًا يوم الأربعاء بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب عن تأخير لمدة 90 يومًا لبعض التعريفات الجمركية لمعظم الدول — مع بقاء الصين الاستثناء الرئيسي. قفز مؤشر S&P 500 بنسبة 9.5%، مسجلاً أكبر مكسب نسبي في يوم واحد منذ 28 أكتوبر 2008. كما قفز مؤشر Dow Jones Industrial Average [DJIA]، بينما ارتفع مؤشر Nasdaq Composite [COMP] بنسبة 12.16%، ليقود الانتعاش القائم على التكنولوجيا.
• في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي بعد ظهر الأربعاء، ذكر ترامب أن معدل التعريفة الجمركية على الصين سيرتفع إلى 125% (من 104%)، بينما ستشهد الدول الأخرى معدلاً أساسيًا مؤقتًا بنسبة 10% للـ90 يومًا القادمة. وعلى الرغم من الارتفاع، يحذر المحللون من أن تقلبات السوق من المرجح أن تستمر في الأسابيع المقبلة، حيث تستمر استراتيجية ترامب التجارية المتطورة في تشكيل معنويات المستثمرين.

تجنب الركود—أم مجرد تأجيله؟

• خفف تأخير الرئيس ترامب لمدة 90 يومًا للتعريفات الجديدة من المخاوف المباشرة من الركود، مما دفع Goldman Sachs إلى التراجع عن توقعه السابق بالتراجع الاقتصادي — على الرغم من أنه لا يزال يخصص احتمالية 45% لحدوث ركود هذا العام. تتوقع الشركة الآن أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات بحلول سبتمبر. وبينما توفر الوقفة راحة، يحذر الاقتصاديون من أن التعريفات الجمركية الأمريكية تبقى عند مستويات لم تُشهد منذ الكساد الكبير، ولا يزال عدم اليقين قائمًا.
• يعتقد بعض الخبراء أن التأخير قد يُمدد إلى أجل غير محدد، مشابهًا لخطة التعريفة الجمركية العالمية التي طرحها ترامب. ويبقى مدى كفاية هذه الوقفة لإحياء الاستثمار التجاري والتوظيف سؤالًا مفتوحًا. ستنظر الأسواق الآن إلى اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي في يونيو ويوليو للحصول على الإشارات السياسية الكبرى القادمة.

أسهم في الحركة:

• Walmart [WMT] — ارتفعت الأسهم بنسبة 5% بعد أن أخبر المدير المالي جون رايني المستثمرين أن الشركة تميل إلى زيادة حصتها في السوق خلال فترات عدم الاستقرار الاقتصادي، مما يضع Walmart كلاعب قوي في البيئات غير المستقرة.
• Trump Media & Technology Group [DJT] — قفزت الأسهم بنسبة 8% بعد منشور على Truth Social للرئيس ترامب، صرّح فيه: «هذا وقت رائع للشراء!!! DJT».
• Tesla [TSLA] — تعافت شركة صناعة السيارات الكهربائية، التي يقودها إيلون ماسك، بأكثر من 5%، معكوسة جزئيًا فترة من الانخفاضات الحادة الأخيرة.
• Delta Air Lines [DAL] — قفزت أسهم شركة الطيران بأكثر من 7% على الرغم من سحب الشركة توقعاتها لعام 2025 وإشارة الرئيس التنفيذي إد باستيان إلى التعريفات الجمركية كعامل سلبي يؤثر على الحجوزات.

أحداث اليوم

• تقدمت أسواق آسيا والمحيط الهادئ في معظمها يوم الخميس، متابعة أقوى ارتفاع في يوم واحد بوول ستريت منذ عام 2008، بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب عن تأخير لمدة 90 يومًا لزيادة التعريفات الجمركية لجميع الدول باستثناء الصين. قاد مؤشر Nikkei 225 اليابان المكاسب الإقليمية، مرتفعًا بنسبة 8.35%، في حين ارتفع مؤشر CSI 300 الصيني القاري بنسبة 1%. وارتفع مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ بنسبة 1.92%، مقلصًا مكاسبه السابقة، بينما لا يزال المستثمرون حذرين بشأن رد الصين على الرسوم الأمريكية الجديدة. رفعت واشنطن التعريفات الجمركية على الواردات الصينية إلى 125%، مما دفع بكين للرد برسم بنسبة 84% على السلع الأمريكية.
• في تداولات ما قبل السوق الأمريكية، تراجعت عقود S&P 500 المستقبلية بنسبة 0.66%، بينما تقدمت عقود Nasdaq-100 المستقبلية بنسبة 1.2%. وانخفضت عقود Dow Jones Industrial Average المستقبلية بمقدار 108 نقاط، أو 0.3%. شهدت جلسة الأربعاء حجم تداول استثنائي بلغ 30 مليار سهم، وهو أعلى حجم تداول في يوم واحد منذ نحو عقدين، مما يؤكد التقلبات المرتفعة. وبالنظر إلى الأمام، يراقب المتداولون بيانات اقتصادية رئيسية: مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر مارس وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية المتوقعة يوم الخميس، تليها مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الجمعة، وكلاهما قد يؤثر على الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.

قائمة المراقبة: TSLA, AAPL, JPM, NVDA, PLTR, WMT, DJT, KMX

البيتكوين

• ارتفع البيتكوين [BTC] بشكل حاد بعد ظهر الأربعاء، قافزًا بأكثر من 7% إلى 82,305 دولارًا، بعد أن أعلن الرئيس ترامب عن تعليق لمدة 90 يومًا للتعريفات الجديدة، مما أطلق شهية متجددة للمخاطرة في الأسواق. تبعت عملات مشفرة كبرى أخرى هذا النهج: ارتفع كل من الإيثيريوم [ETH]، الدوجكوين [DOGE]، وXRP [XRP] بأكثر من 12%، بينما قفزت سولانا [SOL] بأكثر من 14%.
• ارتفعت أيضًا الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة. قفزت MicroStrategy [MSTR]، التي أُعيدت تسميتها الآن إلى Strategy، بنسبة 23%. وارتفعت Robinhood [HOOD] بنسبة 24%، وارتفعت Coinbase [COIN] بنحو 17%. ومع قلة المحركات الخاصة بقطاع العملات المشفرة، أصبحت الأصول الرقمية تعكس الأسهم بشكل متزايد، حيث يتابع المتداولون الإشارات الاقتصادية الكبرى — وبخاصة عناوين التعريفات الجمركية من إدارة ترامب — للحصول على مؤشرات اتجاهية. قائمة المراقبة: البيتكوين: 74,000-100,000، الإيثيريوم: 1500-2600، سولانا: 80-150

الفوركس

• امتد ارتفاع الين الياباني (JPY) خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس، مدعومًا ببيانات مؤشر أسعار المنتجين الياباني الأقوى من المتوقع، ما عزز التوقعات بأن بنك اليابان (BoJ) سيحافظ على مسار رفع أسعار الفائدة. وقد عزز التفاؤل بشأن اتفاق تجاري محتمل بين الولايات المتحدة واليابان، إلى جانب تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين، جاذبية العملة كأصل آمن. كما ساعد تراجع طفيف للدولار الأمريكي (USD) في دفع زوج USD/JPY للانخفاض، حيث تراجع الزوج نحو منتصف مستوى 146.00.
• في المقابل، ارتفع زوج EUR/USD إلى قرب 1.0980، مدفوعًا بقوة متجددة لليورو بعد أن توصل الزعيم الألماني المحافظ ميرتس إلى اتفاق تحالف مع الديمقراطيين الاجتماعيين يسار الوسط، بهدف تحفيز النمو الاقتصادي ومعالجة إصلاح الهجرة. وتوجه أسواق العملات اهتمامها الآن إلى تقرير التضخم CPI الأمريكي المتوقع نشره في وقت لاحق يوم الخميس، والذي قد يؤثر بشكل كبير على الاتجاه قصير المدى لكل من الدولار الأمريكي والمزاج العام تجاه المخاطر. قائمة المراقبة: EUR/USD: 1.0700-1.1100، USD/JPY: 144-150

المواد الأساسية

• ارتفع الذهب (XAU/USD) إلى نحو 3,080 دولارًا في تداولات آسيا المبكرة يوم الأربعاء، مستفيدًا من تدفقات الأصول الآمنة مع تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. وقد ساعد قرار الرئيس ترامب بتعليق التعريفات الجديدة لجميع الدول باستثناء الصين على استمرار الطلب على الذهب قبل تقرير التضخم CPI الأمريكي المرتقب بشدة، المتوقع يوم الخميس.
• في المقابل، انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى 61.45 دولارًا خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس. وقد أثرت الحرب التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين، إلى جانب تصاعد المخاوف من تراجع اقتصادي عالمي، سلبًا على أسعار النفط. وأضافت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية ضغطًا هبوطيًا إضافيًا، حيث أفادت بزيادة مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 2.553 مليون برميل الأسبوع الماضي، مما يشير إلى طلب أضعف من المتوقع. قائمة المراقبة: الذهب 2600-3100، نفط الولايات المتحدة: 57.00-70.00

أهم الأحداث الاقتصادية اليوم: بتوقيت شرق الولايات المتحدة

08:30 صباحًا: مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، مؤشر أسعار المستهلك الأساسي 08:30 صباحًا: طلبات إعانة البطالة الأمريكية 09:30 صباحًا: خطاب عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لوغان 10:00 صباحًا: خطاب عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة باومان 10:00 صباحًا: خطاب عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة شميد 12:00 ظهرًا: خطاب عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة غولسبي 02:00 مساءً: رصيد الموازنة الفيدرالية الأمريكية

الأرباح

قبل افتتاح السوق الأمريكي: KMX CarMax Inc BSVN Bank7 Corp. LOVE The Lovesac Comp. بعد إغلاق السوق الأمريكي: لا شيء فريق محللي TEFS يتمنى لكم يومًا موفقًا!