تداعيات ما بعد الفيدرالي: أمازون وإنتل على الأجندة 29/10/2026

ملخص السوق

ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء، لتمدد سلسلة مكاسبها إلى ثلاث جلسات متتالية، في ظل تقييم المستثمرين لقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، واستعدادهم لنتائج أرباح كبرى شركات التكنولوجيا.

صعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.28% ليغلق عند مستوى 7,743.98 نقطة، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.27% إلى 26,549.85 نقطة. وأضاف مؤشر داو جونز الصناعي 97.53 نقطة، أو ما نسبته 0.19%، لينهي التداول عند 52,475.10 نقطة.

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي عند 3.75%-4%، بعد رفعه بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر، في أول زيادة له منذ عام 2023. وأقر صناع السياسة النقدية بأن التضخم لا يزال مرتفعًا، لكنهم شددوا على ضرورة انتظار مزيد من البيانات الاقتصادية قبل النظر في أي إجراء إضافي.

وأكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش مجددًا التزام البنك المركزي باستقرار الأسعار، واصفًا أوضاع سوق العمل بأنها قوية نسبيًا. وفسر المستثمرون القرار على أنه إشارة إلى التريث أكثر من كونه تحولًا جوهريًا عن توجه الفيدرالي نحو التشديد النقدي.

وتتجه الأنظار الآن إلى بيانات الاقتصاد المقرر صدورها يوم الخميس، ومن أبرزها مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) لشهر سبتمبر، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي. كما ستوفر القراءة الأولى للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية رؤية جديدة حول النمو الاقتصادي وأوضاع سوق العمل.

وتظل أرباح الشركات محركًا رئيسيًا آخر، حيث تعلن كاتربيلر (CAT) وإيلي ليلي (LLY) نتائجهما قبل افتتاح التداول، تليهما أمازون (AMZN) وإنتل (INTC) بعد إغلاق السوق.

ومع تزامن صدور بيانات التضخم وأرقام النمو الاقتصادي ونتائج أرباح الشركات الكبرى، يواجه المستثمرون جلسة تداول أخرى قد تشهد تقلبات، في ظل تقييم الأسواق لآفاق أسعار الفائدة وربحية الشركات.

مايكروسوفت تقفز وألفابت تتراجع، ما يكشف انقسامًا في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

أعلنت مايكروسوفت وألفابت نتائج أرباح متباينة بشكل حاد يوم الأربعاء، في تطور يبرز تركيز وول ستريت المتزايد على ما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي قادرة على تحقيق نمو وربحية مستدامين.

ارتفعت أسهم مايكروسوفت (MSFT) بنحو 3% في تداولات ما بعد الإغلاق، بعد أن أعلنت الشركة عن إيرادات لمنصة أزور السحابية بلغت 33.2 مليار دولار، بارتفاع نسبته 48% على أساس سنوي. وتوقعت الشركة نموًا قد يصل إلى 50% في الربع الحالي، متجاوزة التوقعات ومعززة الثقة في استراتيجيتها الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

كما رحب المستثمرون بهامش التشغيل الذي سجلته مايكروسوفت عند 50%، ما يدل على قدرتها على الحفاظ على ربحية قوية في ظل توسعها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ورأى المحللون أن الجمع بين تسارع نمو الحوسبة السحابية والانضباط في الإنفاق يمثل دليلاً على أن استثماراتها بدأت تؤتي ثمارها.

في المقابل، هوت أسهم ألفابت (GOOGL) بأكثر من 10% بعد أن سجلت الشركة أول تراجع فصلي في الإيرادات والأرباح عن التوقعات منذ نحو أربع سنوات. وبلغت الإيرادات 127.58 مليار دولار، أقل من التوقعات البالغة 128.22 مليار دولار، في حين جاءت الأرباح المعدلة عند 2.67 دولار للسهم، دون إجماع المحللين البالغ 3.02 دولار.

وسجلت الشركة الأم لجوجل تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا بلغ 9.07 مليار دولار، مقارنة بتوقعات بتدفق سلبي قدره 2.70 مليار دولار. كما قفز الدين طويل الأجل إلى 125.1 مليار دولار، في حين أبقت الشركة على توقعاتها للإنفاق الرأسمالي للعام بأكمله عند نطاق 195-205 مليار دولار.

وعلى الرغم من النتائج المخيبة للآمال، فقد تضاعفت إيرادات جوجل كلاود لأكثر من الضعف لتبلغ 30.7 مليار دولار، متجاوزة توقعات بلغت 28.7 مليار دولار. غير أن إيرادات البحث التي بلغت 63.35 مليار دولار جاءت دون التوقعات، ما زاد من المخاوف بشأن الأداء العام للشركة.

وتؤكد هذه النتائج المتباينة اتساع الفجوة في قطاع تداولات الذكاء الاصطناعي، حيث بات المستثمرون يكافئون بشكل متزايد الشركات التي تحقق نموًا مربحًا، بينما يعاقبون تلك التي يتجاوز إنفاقها الجريء على البنية التحتية قدرتها على توليد التدفقات النقدية.

ومع تسارع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي عبر كبرى شركات التكنولوجيا، أصبحت الربحية والتدفق النقدي الحر والانضباط في الإنفاق الرأسمالي عوامل حاسمة في تحديد تقييمات السوق.

أسهم تتحرك اليوم

• مايبل بير (CART): ارتفعت الأسهم بنسبة 3% عقب تقارير أفادت بأن دورداش قد تعلن عن صفقة للاستحواذ على الشركة الأم لإنستاكارت في أقرب وقت صباح الخميس. وتراجعت أسهم دورداش (DASH) بنحو 1%.
• تشيبوتلي مكسيكان جريل (CMG): قفزت الأسهم بأكثر من 5% بعد ارتفاع المبيعات المتماثلة للربع الثالث بنسبة 2.1%، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 1.5%.
• سيرفس ناو (NOW): هوت الأسهم بنسبة 15% بعد أن جاءت الأرباح المعدلة للربع الثالث عند 1 دولار للسهم، دون إجماع المحللين البالغ 1.02 دولار. وجاءت توقعات إيرادات الاشتراكات للربع الرابع ضمن نطاق 4.245-4.255 مليار دولار متماشية إلى حد كبير مع التقدير البالغ 4.25 مليار دولار.
• فورتينت (FTNT): انهارت الأسهم بنسبة 25% بعد أن جاء هامش الربح الإجمالي غير المعدّل وفق معايير GAAP للربع الثالث عند 79.6%، دون التوقعات البالغة 80.1%، ما طغى على إيرادات وأرباح جاءت أقوى من المتوقع.

قائمة المراقبة: MSFT, GOOGL, AMZN, INTC, CART, DASH, CMG, NOW, FTNT, NVDA, AMD, AVGO, CAT, LLY, MA, MRK, COIN, SBUX

أبرز الأحداث الاقتصادية اليوم

البيانات الاقتصادية (بتوقيت شرق الولايات المتحدة)

• 08:30 صباحًا — مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي بالدولار الأمريكي (شهري / سنوي)، مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (شهري / سنوي)، الناتج المحلي الإجمالي الأولي (الربع الثالث)، طلبات إعانة البطالة الأولية، الدخل والإنفاق الشخصي

الأرباح

قبل افتتاح السوق: كاتربيلر (CAT)، إيلي ليلي (LLY)، ماستركارد (MA)، ميرك (MRK)، ليندي (LIN)، بريستول مايرز سكويب (BMY)

بعد إغلاق السوق: أمازون (AMZN)، إنتل (INTC)، كوينبيس (COIN)، ستاربكس (SBUX)، جلعاد ساينسز (GILD)، سانديسك (SNDK)