حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط تبقي الأسواق في حالة ترقب 28/09/2026
ملخص السوق
ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة، لتختتم أسبوعاً متقلباً بنبرة إيجابية رغم بقاء عوائد سندات الخزانة قرب أعلى مستوياتها منذ سنوات عدة.
ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي 479 نقطة، أو 0.93%، بينما صعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.51% وأضاف مؤشر ناسداك المركب 0.5%. وارتفعت أسهم Akamai Technologies (AKAM) بنسبة 3% بعد الإعلان عن اتفاقية متعددة السنوات مع Anthropic، في حين قفزت أسهم Meta Platforms (META) بنحو 13% خلال الأسبوع وسط حماس متزايد حيال وكيلها الذكي Muse AI.
وتراجعت أسعار النفط يوم الجمعة وسط آمال في أن تؤدي الجهود الدبلوماسية إلى إعادة فتح مضيق هرمز، ما ساهم في تهدئة بعض المخاوف بشأن التضخم. وعلى مدار الأسبوع، ارتفع مؤشر داو جونز 0.3%، وصعد ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.2%، وتقدم ناسداك بنسبة 2%.
لكن المخاطر الجيوسياسية عادت إلى الواجهة خلال عطلة نهاية الأسبوع. وتراجعت عقود الأسهم الآجلة في وقت مبكر من صباح الاثنين مع قفز أسعار النفط عقب تقارير أفادت بأن الرئيس دونالد ترامب رفض مقترحاً إيرانياً يهدف إلى إنهاء النزاع وإعادة فتح مضيق هرمز. وصعد خام برنت إلى ما فوق 107 دولارات للبرميل، بينما تداول الخام الأمريكي عند مستويات تجاوزت 94 دولاراً.
كما لا تزال عوائد سندات الخزانة المرتفعة تشكل مخاطرة رئيسية على الأسهم، لا سيما أسهم التكنولوجيا عالية النمو والذكاء الاصطناعي التي قد تكون تقييماتها أكثر حساسية لارتفاع أسعار الفائدة. وأبقت تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة التضخم واحتمال المزيد من التشديد في بؤرة الاهتمام.
وتتجه الأنظار هذا الأسبوع نحو بيانات سوق العمل، ومؤشر تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي، والناتج المحلي الإجمالي، فيما سينصب تركيز يوم الاثنين على تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في وقت يترقب فيه المستثمرون مزيداً من الإشارات حول مسار أسعار الفائدة.
التنافس الأمريكي الصيني في الذكاء الاصطناعي يتحول إلى معركة استراتيجيات مختلفة
أصبحت المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي بين الولايات المتحدة والصين تتحول بشكل متزايد إلى صراع بين استراتيجيتي تطوير مختلفتين تماماً، بدلاً من كونها مجرد سباق نحو النموذج الأقوى.
استفادت شركات الذكاء الاصطناعي الأمريكية من وفرة رأس المال والقدرة الحاسوبية، ما مكّن المختبرات من التركيز على توسيع نطاق نماذج متطورة متزايدة القوة. في المقابل، ركزت الصين، المقيدة بمحدودية الوصول إلى الرقائق المتقدمة، على الكفاءة، والنشر بتكلفة أقل، والنماذج مفتوحة الأوزان التي يمكن للمطورين تعديلها وتشغيلها بأنفسهم.
وقد ساعدت هذه الاستراتيجية نماذج الذكاء الاصطناعي الصينية على تحقيق انتشار دولي أوسع، إلا أن القدرة الحاسوبية لا تزال تمثل عائقاً كبيراً. وواجهت الشركات الصينية نقصاً في الطاقة الاستيعابية، وانقطاعات، وتأخيرات عند محاولة نشر نماذج جديدة لأعداد كبيرة من المستخدمين.
وقد عززت القيود الأمريكية على صادرات أشباه الموصلات المتقدمة توجه الصين نحو تطوير بدائل محلية وتقليل اعتمادها على التكنولوجيا الأمريكية. وفي الوقت ذاته، أثبتت شركات مثل DeepSeek أنه يمكن تطوير أنظمة ذكاء اصطناعي قادرة على المنافسة باستخدام موارد حاسوبية أكثر محدودية.
والنتيجة هي مشهد للذكاء الاصطناعي بلا خط نهاية واضح: إذ تحافظ الولايات المتحدة على تفوقها في القدرة الحاسوبية المتطورة، بينما تبني الصين نهجها حول الكفاءة والنماذج المفتوحة والنشر العملي واسع النطاق.
أسهم تحت الأضواء
- Akamai Technologies (AKAM): ارتفعت الأسهم بنسبة 5% بعد إعلان شركة الحوسبة السحابية عن اتفاقية مدتها سبع سنوات بقيمة 11.6 مليار دولار مع Anthropic. كما أصدرت Akamai مذكرة حق اكتتاب (warrant) تتيح لشركة Anthropic الحصول على ما يصل إلى نحو 5% من الشركة بسعر 111.33 دولاراً للسهم.
- Atlas Energy Solutions (AESI): قفزت الأسهم بنسبة 17% بعد أن أعلنت شركة الطاقة والخدمات اللوجستية أن اثنتين من شركاتها التابعة وقعتا اتفاقيات لاسترداد التكاليف مع أحد مختبرات الذكاء الاصطناعي المتطورة الرائدة.
- Genius Sports (GENI): قفزت الأسهم بنسبة 13% بعد أن بدأت JPMorgan تغطيتها للسهم بتصنيف زيادة الوزن (overweight)، مشيرة إلى النمو القوي، وتحسن الربحية والتدفقات النقدية الحرة، والتقييم الجذاب.
- Twilio (TWLO): تراجعت الأسهم بنحو 6% بعد أن خفضت HSBC تصنيف مزود منصة الحوسبة السحابية إلى ما يعادل تصنيف البيع، مشيرة إلى محدودية جاذبية المخاطرة مقابل العائد عقب الارتفاع الأخير في السهم وتقييمه المرتفع نسبياً.
قائمة المراقبة: XOM, CVX, MSTR, AAPL, TSLA, META, MU, AMD, CRWD, AKAM, KNDI, ADXN
أبرز الأحداث الاقتصادية اليوم
البيانات الاقتصادية (بتوقيت شرق الولايات المتحدة)
- 08:15 AM — USD كلمة لعضو لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) باومان
- 01:25 PM — USD كلمة لعضو لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) كوك
- 01:30 PM — USD كلمة لعضو لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) باركن
نتائج الأرباح
قبل افتتاح السوق: Kandi Technologies (KNDI), Genius Group (GNS), Addex Therapeutics (ADXN)
بعد إغلاق السوق: Jeffries Financial Group (JEF), Vail Resorts (MTN)
