الأسواق تتزعزع بسبب الركود التضخمي والتعريفات الجمركية 25/02/2025

أهم الأخبار لهذا اليوم

ملخص السوق الأمريكي:

• خلال جلسة التداول العادية يوم الاثنين، شكلت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى ضغطًا على مؤشري S&P 500 وناسداك المركب، مما أدى إلى إغلاق كلا المؤشرين في المنطقة الحمراء. واستمرت شركة بالانتير للتكنولوجيا الدفاعية والذكاء الاصطناعي في تراجعها من الأسبوع الماضي، متراجعة بأكثر من 10%، بينما تراجعت مايكروسوفت بنسبة 1% بعد تقرير من TD Cowen يشير إلى أن الشركة تقلص إنفاقها على مراكز البيانات.
• وأدى تراجع قطاع التكنولوجيا أيضًا إلى دخول ناسداك المركب في المنطقة السلبية لهذا العام. وتُبقي المخاوف من تباطؤ الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي، إلى جانب تقارير الأرباح المرتقبة من هوم ديبوت ومؤشرات اقتصادية رئيسية أخرى، المستثمرين في حالة من الحذر مع اقتراب نهاية فبراير. وفي خريطة حرارة S&P 500، أغلق ستة من أحد عشر قطاعًا على ارتفاع، حيث تصدر قطاع الرعاية الصحية (+0.81%)، بينما تراجع قطاع التكنولوجيا (-1.43%).

الأسواق تتزعزع بسبب الركود التضخمي والتعريفات الجمركية

• عادت مخاوف الركود التضخمي - ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو - وأصبح التخلص منها أكثر صعوبة. لسنوات، تم تعويض مخاوف التضخم بالثقة في الاقتصاد الأمريكي. وقد عزز فوز ترامب في الانتخابات التفاؤل حول “التفرد الأمريكي”، الذي كان من المتوقع أن يدعم الأسهم والدولار. والآن، تتزايد مخاوف الركود التضخمي. فالأسهم الأمريكية تتراجع عن أوروبا، وانخفض الدولار بنسبة 1.7% هذا العام، وأبرز الانخفاض في السوق يوم الجمعة قلق المستثمرين.
• ومن المتوقع أن تُظهر بيانات تضخم PCE ليوم الجمعة، وهي المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، زيادات شهرية بنسبة 0.3%، مع تراجع طفيف في المعدلات السنوية. لكن التضخم لا يزال أعلى من 2% على الرغم من رفع الفائدة السابق من الاحتياطي الفيدرالي. وتتزايد توقعات التضخم، وترتفع تكاليف الأعمال، وبلغ معدل التعادل لخمس سنوات أعلى مستوى له في عامين. ويحذر المحللون من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يشدد سياسته، مما يهدد بتراجع سوق الأسهم. وتظل الأسواق حذرة، مع أداء متباين يوم الاثنين بعد ضعف ثقة المستهلك وتباطؤ مبيعات التجزئة. وفي غياب أي مفاجآت، قد تستمر حالة التشاؤم. وبعد هدوء قصير في قضايا التجارة، أعاد الرئيس ترامب إشعال التوترات التجارية، معلنًا أن التعريفات الجمركية المعلقة على كندا والمكسيك “ستدخل حيز التنفيذ” الأسبوع المقبل، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين إلى السوق.

الأسهم المتحركة:

• HIMS (HIMS): تراجع سهم شركة الرعاية الصحية عن بُعد بأكثر من 17% بعد الإعلان عن هامش إجمالي بنسبة 77% للربع الرابع، دون توقعات المحللين البالغة 78.4% وفقًا لاستطلاع StreetAccount. وقد طغى ذلك على تجاوز الشركة توقعات الأرباح والإيرادات.
• ZM (Zoom): تراجعت الأسهم بنسبة 1% بعد أن أصدرت شركة مؤتمرات الفيديو توقعات إيرادات جاءت أدنى بقليل من تقديرات المحللين.
• CLF (Cleveland-Cliffs): تراجع سهم شركة إنتاج الصلب بنسبة 2% بعد أن جاءت نتائج الربع الرابع أدنى من توقعات وول ستريت، مسجلة خسارة قدرها 92 سنتًا للسهم على إيرادات بلغت 4.33 مليار دولار.
• FANG (Diamondback Energy): ارتفع سهم شركة النفط والغاز بنسبة 1% بعد الإعلان عن ربح معدل قدره 3.64 دولار للسهم على إيرادات بلغت 3.71 مليار دولار، متجاوزًا توقعات 3.35 دولار للسهم و3.53 مليار دولار من الإيرادات.

تحركات اليوم

• تراجعت أسواق آسيا والمحيط الهادئ يوم الثلاثاء بعد الانهيار في وول ستريت، مع تصاعد تهديدات ترامب بالتعريفات الجمركية التي غذت مزاجًا متجنبًا للمخاطر. وتوقف المستثمرون أيضًا عند قرار سعر الفائدة الصادر عن بنك كوريا. وتصدر مؤشر نيكي 225 اليابانى الخسائر الإقليمية، متراجعًا بأكثر من 1%، بينما تراجع مؤشر توبكس بنسبة 0.32%. ومع ذلك، قفزت أسهم كبرى البيوت التجارية اليابانية بعد أن أعلن وارن بافيت عن خطط لزيادة حصة بيركشاير هاثاواي في هذه المجموعات.
• ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.15%، بينما ظلت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 قريبة من مستوى الاستقرار. وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بواقع 71 نقطة (0.16%) بعد أن مدد المؤشر تراجعه من الأسبوع الماضي إلى جلسة خسارة ثالثة على التوالي. ويتجه المستثمرون الآن إلى أحدث تقرير لثقة المستهلك الأمريكي، المقرر صدوره يوم الثلاثاء في الساعة 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي. ويسبق هذا سلسلة من التحديثات الاقتصادية الرئيسية، بما في ذلك مؤشر أسعار PCE لشهر يناير يوم الجمعة، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي.

قائمة المراقبة: PLTR، HIMS، ZM، CLF، FANG، HD، AMT، META

بيتكوين

• انهار البيتكوين مساء الاثنين حوالي الساعة 6 مساءً بالتوقيت الشرقي بعد ظهور أخبار تفيد بأن الرئيس ترامب يخطط لفرض تعريفة جمركية بنسبة 25% على الواردات الكندية والمكسيكية بدءًا من 4 مارس 2025. وتزامن الإعلان مع تراجع أوسع في السوق، حيث تفاعل المستثمرون أيضًا مع مخاوف بشأن نتائج إنفيديا.
• وإلى جانب سوق العملات المشفرة، كانت أسهم إنفيديا في حالة سقوط حر، متراجعة بنسبة 12% خلال خمسة أيام و16.5% خلال الشهر الماضي، رغم أنها لا تزال مرتفعة بنسبة 105% خلال ستة أشهر. ويحوم السهم الآن أسفل مستوى 300 دولار مباشرة. كما واجه البيتكوين صعوبة في إيجاد دعم، متراجعًا دون 96,000 دولار في وقت سابق من اليوم ومقتربًا من 95,000 دولار للمرة الأولى منذ انهيار الأسبوع الماضي. وبحلول الساعة 6:58 مساءً بالتوقيت الشرقي، كان البيتكوين قد انهار إلى 91,362 دولارًا، متراجعًا بنسبة 4.8% في 24 ساعة و12.7% خلال الشهر الماضي، مما يعكس مزاجًا هشًا في السوق.قائمة المراقبة: بيتكوين: 89,000-109,500، إيثريوم: 2200-3000، سولانا: 180-276

الفوركس

• يكتسب زوج EUR/USD قوة عند مستوى 1.0470 تقريبًا في جلسة آسيا يوم الثلاثاء، مدعومًا بعودة الثقة في اليورو بعد فوز تحالف الاتحاد الديمقراطي المسيحي والاتحاد الاجتماعي المسيحي في الانتخابات الألمانية. ويحافظ الزوج على نظرة هبوطية، متداولًا أسفل المتوسط المتحرك الأسي لـ100 فترة، مع إشارة مؤشر RSI إلى مزيد من مخاطر التراجع. ويُلاحظ الدعم المبدئي عند 1.0400، بينما تقع المقاومة في منطقة 1.0525-1.0530.
• في المقابل، يجتذب الين اليابانى مشترين عند الانخفاض بعد تراجع في الجلسة المبكرة، مما يسحب زوج USD/JPY أسفل منتصف مستوى 149.00. وتظل توقعات استمرار بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة عاملاً داعمًا رئيسيًا لليَن، تعززها بيانات تضخم استهلاكي قوية ومؤشر أسعار منتجي الخدمات في اليابان (PPI)، الذي يعكس تحميل الشركات لتكاليف عمالة أعلى. ومع ذلك، قد يحد تراجع عوائد السندات الحكومية اليابانية من مزيد من مكاسب الين، مما يوفر بعض الدعم لزوج USD/JPY. قائمة المراقبة: EUR/USD: 1.0200-1.0550، USD/JPY: 153.6-158.80

المواد الأساسية

• يتداول خام WTI في المنطقة الإيجابية قرب 70.80 دولارًا في جلسة آسيا المبكرة يوم الثلاثاء، مستمرًا في تعافيه وسط مخاوف من قيود العرض في الأجل القريب. واستهدفت أحدث العقوبات الأمريكية على إيران، التي أعلنتها وزارتا الخزانة والخارجية يوم الاثنين، أفرادًا وشركات رئيسية، بما في ذلك رئيس شركة النفط الوطنية الإيرانية، مما زاد من مخاوف العرض ودعم أسعار النفط. وفي الوقت نفسه، تظل خطط ترامب للتعريفات الجمركية والحرب المستمرة في أوكرانيا محط التركيز، مما يساهم في عدم اليقين في السوق.
• يتراجع الذهب عن أعلى مستوى له على الإطلاق مع تحقيق المتداولين للأرباح، لكنه يظل قريبًا من قمته التاريخية. وفي حين تؤدي ظروف الشراء الزائد الطفيفة إلى بعض عمليات البيع، فإن المخاوف من خطط ترامب للتعريفات الجمركية تدعم هذا الأصل الآمن. علاوة على ذلك، قد تشكل توقعات مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي عاملاً داعمًا للذهب، مما يحد من الضغط الهبوطي. قائمة المراقبة: الذهب 2600-2945، النفط الأمريكي: 70.00-79.00

أهم الأحداث الاقتصادية اليوم: التوقيت الشرقي 10:00 صباحًا: USD ثقة المستهلك CB 10:00 صباحًا: USD مؤشر ريتشموند للتصنيع 11:45 صباحًا: USD يتحدث عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بار 01:00 مساءً: USD يتحدث عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة باركن

الأرباح

BMO (قبل افتتاح السوق الأمريكي)

HD هوم ديبوت AMT أمريكان تاور كورب BMO بنك مونتريال SRE سمبرا AMC (بعد إغلاق السوق الأمريكي): INTU، WDAY، CPNG، AXON

يتمنى لكم فريق محللي TEFS يومًا موفقًا!