الأسواق تراقب خطة ترامب الضريبية 23/05/2025

أهم أخبار اليوم

ملخص السوق الأمريكية:

• أظهرت وول ستريت ضعفًا معتدلًا يوم الخميس، حيث أغلق مؤشرا S&P 500 وداو جونز الصناعي كلاهما بانخفاض طفيف، في ثالث يوم تراجع على التوالي. وفي المقابل، ارتفع مؤشر ناسداك المركب المكثف بالتكنولوجيا بشكل طفيف، مكتسبًا نحو 0.3% ومنحرفًا عن الاتجاه العام للسوق. وتأثرت معنويات المستثمرين بالتطورات السياسية، حيث دفع مجلس النواب الأمريكي بالإصلاح الضريبي الواسع للرئيس دونالد ترامب.
• وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى 5.161%، وهو أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2023، بينما تجاوز عائد سندات الـ10 سنوات بشكل مؤقت 4.6%، قبل أن يتراجع كلاهما بشكل طفيف مع إغلاق الجلسة. وفي الوقت نفسه، تعرض قطاع الطاقة الشمسية لخسائر حادة بعد تمرير مشروع القانون الضريبي بقيادة الجمهوريين، الذي يسرّع من إلغاء دعم الطاقة المتجددة.

الأسواق تراقب خطة ترامب الضريبية

• أقر مجلس النواب الأمريكي يوم الخميس حزمة الضرائب والإنفاق الشاملة للرئيس دونالد ترامب، ونقلها إلى مجلس الشيوخ للنظر النهائي فيها. ويقترح مشروع القانون تخفيضات ضريبية واسعة إلى جانب زيادة كبيرة في الإنفاق الدفاعي، مما يرفع الآمال في تسارع اقتصادي قريب الأجل. لكن التكلفة المتوقعة أثارت قلقًا من الحزبين.
• ومع انخفاض العائدات وزيادة النفقات الفيدرالية، من المتوقع أن يوسّع القانون العجز الوطني بشكل كبير. وقال جيد إليربروك، مدير المحافظ في Argent Capital: "هذه رياضيات بسيطة - دخل أقل، إنفاق أكبر". وردّت الأسواق بحذر. وتراجعت عوائد سندات الخزانة، التي كانت قد ارتفعت بسبب مخاوف العجز، بشكل طفيف، بينما ظلت مؤشرات الأسهم قرب مستوى الاستقرار مع تقييم المستثمرين للحوافز الاقتصادية في مواجهة تفاقم الخلل المالي. ومع استعداد العجز للارتفاع، هل سيكون الدفع الاقتصادي قصير الأجل يستحق العبء طويل الأجل؟

أسهم في حركة:

• روس ستورز (ROST) — تراجعت الأسهم بأكثر من 11% بعد أن تراجعت شركة البيع بالتجزئة المخفضة عن توجيهاتها للسنة الكاملة. وتتوقع روس الآن أرباحًا للربع الثاني تتراوح بين 1.40 و1.55 دولار للسهم، أقل من تقدير الإجماع من LSEG البالغ 1.65 دولار. وحذرت الشركة أيضًا من أن استمرار التعريفات المرتفعة قد يزيد من تقليص هوامش الربح.
• أوتوديسك (ADSK) — شهدت أسهم مزود برامج التصميم ارتفاعًا بأكثر من 2% بعد إصدار توقعات للربع الثاني تجاوزت توقعات وول ستريت.
• إنتويت (INTU) — قفزت الأسهم بنحو 8% مع رفع عملاق برامج الضرائب توقعاته للأرباح للسنة الكاملة. وتتوقع الشركة الآن أرباحًا معدلة تتراوح بين 20.07 و20.12 دولارًا للسهم، مرتفعة من التوجيه السابق البالغ 19.16 إلى 19.36 دولارًا، وأعلى من تقدير FactSet البالغ 19.40 دولارًا. وتجاوزت أرباح الربع الثالث المالي أيضًا توقعات المحللين.
• وورك داي (WDAY) — تراجعت أسهم شركة تقنيات الموارد البشرية بأكثر من 6% بعد إصدار توجيهات إيرادات الاشتراكات للربع الثاني بقيمة 2.16 مليار دولار - وهو ما يتوافق مع تقديرات StreetAccount لكنه لم يثر حماس المستثمرين. ومع ذلك، تجاوزت إيرادات وأرباح الربع الأول التوقعات.

تحركات اليوم

• ارتفعت أسواق آسيا والمحيط الهادئ في معظمها يوم الجمعة، مع صعود مؤشر نيكاي 225 اليابانی بنسبة 1.04% مع تقييم المستثمرين لموجة من البيانات الاقتصادية الإقليمية. وافتتح مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ ومؤشر CSI 300 الصيني دون تغيير يذكر، مما يعكس نغمة حذرة. وأضافت التطورات الدبلوماسية طبقة من الدعم، حيث وافقت بكين وواشنطن على الحفاظ على قنوات الاتصال مفتوحة بعد مكالمة بين نائب وزير الخارجية الصيني ما تشاوشو ونائب وزير الخارجية الأمريكی كريستوفر لانداو، وفقًا لبيان من وزارة الخارجية الصينية. وفي الولايات المتحدة، ظلت العقود الآجلة للأسهم مستقرة مساء الخميس.
• وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بشكل طفيف بمقدار 14 نقطة (0.03%)، بينما سجلت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 مكسبًا مماثلًا. وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بشكل طفيف. ويرصد المشاركون في السوق بعناية تأثير ارتفاع عوائد سندات الخزانة على الزخم الاقتصادي. وبالنظر إلى المستقبل، ينتظر المستثمرون بيانات الإسكان الأمريكية الرئيسية بشأن تصاريح البناء ومبيعات المنازل الجديدة، المقرر صدورها في وقت لاحق يوم الجمعة. وقد تنخفض أحجام التداول مع توجه وول ستريت إلى عطلة نهاية أسبوع طويلة، مع إغلاق الأسواق يوم الاثنين احتفالًا بيوم إحياء الذكرى.

قائمة المراقبة: NVDA، ROSS، ADSK، INTU، WDAY، RGTI، FSLR

بيتكوين

• قفز البيتكوين (BTCUSD) إلى مستوى قياسي جديد بلغ 111,000 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق يوم الخميس، مما رفع مكاسبه في عام 2025 إلى أكثر من 18%. وفي حين لا يزال متأخرًا عن ارتفاع الذهب البالغ 26% هذا العام، فقد تجاوز أداء العملة المشفرة مؤشر S&P 500 بفارق كبير، وأكد من جديد وضعها كفئة أصول ناضجة. وتجاوزت قيمتها السوقية الآن 2 تريليون دولار. ويتم دفع زخم الارتفاع بمزيج من الاهتمام المؤسسي والحماس بين المستثمرين الأفراد.
• وعلى الرغم من دخول لاعبين كبار إلى هذا المجال بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صندوق بيتكوين فوري متداول في يناير 2024، فإن أحجام التداول لا تزال مدفوعة بشكل كبير من المستثمرين الأفراد. وقد غذّى هذا الزخم من المستثمرين الأفراد اتجاهًا سعريًا شبه صاروخي، حيث شهد شهر مايو وحده تدفقات قياسية بلغت 3.6 مليار دولار إلى صناديق البيتكوين المتداولة. وبينما قد لا تصمد التصريحات الأكثر تطرفًا لداعية البيتكوين مايكل سايلور أمام التمحيص الدقيق، لا يزال المسار الصعودي للعملة المشفرة يجذب اهتمام المستثمرين ويعيد تشكيل النقاشات حول تخصيص الأصول. قائمة المراقبة: بيتكوين: 74,000-111,500، إيثريوم: 1500-2800، سولانا: 80-183

الفوركس

• اكتسب الين اليابانی (JPY) أرضية في جلسة التداول الآسيوية يوم الجمعة، ما دفع الدولار/الين إلى ما دون منتصف 143.00، بعد أن عزّزت بيانات التضخم الأقوى من المتوقع توقعات المزيد من رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان. وأكد ارتفاع أسعار المستهلك من جديد النظرة المتشددة لبنك اليابان، مما دفع إلى شراء جديد لليين وسط ضعف واسع للدولار الأمريكي. وأضافت الآمال في اتفاق تجاري مبكر بين الولايات المتحدة واليابان، إلى جانب تراجع الدولار، ضغطًا تنازليًا آخر على الزوج.
• في الوقت نفسه، ارتفع اليورو/الدولار إلى حوالي 1.1310، مستعيدًا خسائر الجلسة السابقة. وحظي انتعاش اليورو بدعم من تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث خفّ عائد الـ30 عامًا بعد أن لامس أعلى مستوى في 19 شهرًا عند 5.15% يوم الخميس. كما واجه الدولار عقبات بسبب تجدد الاحتكاك الجيوسياسي، حيث أفادت التقارير أن الرئيس السابق ترامب ضغط على الاتحاد الأوروبي لخفض التعريفات أو مواجهة رسوم جديدة. قائمة المراقبة: اليورو/الدولار: 1.0700-1.1600، الدولار/الين: 140-151

المواد الأساسية

• تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بشكل طفيف في تداولات آسيا المبكرة يوم الجمعة، محومًا قرب 60.75 دولارًا للبرميل. ويأتي هذا التراجع بعد زيادة أكبر من المتوقع في مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 1.328 مليون برميل للأسبوع المنتهي في 16 مايو، وفقًا لما أفادت به إدارة معلومات الطاقة. ويأتي ضغط إضافي من توقعات استئناف المحادثات النووية بين الولايات المتحدة وإيران يوم الجمعة، والتي قد تمهد الطريق لزيادة صادرات النفط الإيرانية. وتظل معنويات السوق حذرة وسط مخاوف من أن العرض العالمی قد يبدأ في تجاوز نمو الطلب.
• في الوقت نفسه، يتداول الذهب (XAU/USD) في نطاق ضيق قرب 3,300 دولار، في حالة تماسك بعد التراجع من أعلى مستوى في أسبوعين. وبينما يفتقر المعدن الثمين إلى اتجاه واضح خلال الجلسة، لا يزال مدعومًا باستمرار عدم اليقين المالي الأمريكي، والتوترات التجارية المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين، والمخاطر الجيوسياسية الأوسع. وتعزز الرهانات المستمرة على خفض محتمل لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وضعف الدولار الأمريكی من جاذبية الذهب كأصل آمن. قائمة المراقبة: الذهب 2600-3500، النفط الأمريكي: 55.60-70.00 أهم الأحداث الاقتصادية اليوم: بتوقيت شرق الولايات المتحدة 9:35 صباحًا: يتحدث عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة موسالم 9:35 صباحًا: يتحدث عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة شميد 10:00 صباحًا: مبيعات المنازل الجديدة الأمريكية 12:00 ظهرًا: تتحدث عضوة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة كوك الأرباح قبل افتتاح السوق الأمريكية MNSO Miniso Group FRO Frontline Plc. BKE Buckle Inc. بعد إغلاق السوق الأمريكية: نتمنى لكم عطلة نهاية أسبوع طويلة سعيدة!

يتمنى لكم فريق محللي TEFS يومًا موفقًا!