هل يكفي تفوّق إنفيديا لإنقاذ الأسواق؟ 27/02/2025

أهم أخبار اليوم

ملخص السوق الأمريكي:

• تراجعت الأسهم يوم الأربعاء عن أعلى مستوياتها في الجلسة، حيث أثقلت المخاوف بشأن السياسات التجارية للرئيس دونالد ترامب على معنويات المستثمرين. وسجّل مؤشر S&P 500 مكاسب هامشية بنسبة 0.01%، لينهي سلسلة خسائره التي استمرت أربعة أيام. وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 188 نقطة، أو نحو 0.4%، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنحو 0.3%.
• وظلت الأسواق متقلبة وسط استمرار النقاشات حول التعريفات الجمركية ونتائج أرباح متفاوتة للشركات، مع تركيز المتداولين عن كثب على نتائج إنفيديا. ومع ذلك، وعلى الرغم من تحقيق تفوق ثالث على التوالي في الأرباح، فشل السهم في الحصول على زخم، مما جعل المستثمرين يتطلعون إلى المحرك الرئيسي التالي — تقرير التضخم يوم الجمعة. وأظهرت خريطة حرارة مؤشر S&P 500 أن ثلاثة قطاعات فقط من إجمالي أحد عشر قطاعاً أغلقت في المنطقة الإيجابية، حيث تصدرت التكنولوجيا بارتفاع 1.09%، بينما تراجعت السلع الاستهلاكية الأساسية بنسبة 1.91%. وفي الوقت نفسه، اكتسبت أسهم المعادن والتعدين المحلية زخماً بعد تقارير أفادت بأن ترامب أوعز لإدارته بالنظر في فرض تعريفات جمركية على النحاس.

إنفيديا تتفوق على التوقعات، لكن الشكوك مستمرة

• تتفوق إنفيديا على توقعات وول ستريت بأرباح قوية للربع الرابع، مدفوعة بالطلب على الذكاء الاصطناعي، لكنها تحذر من تصاعد المنافسة من هواوي. وارتفعت الإيرادات بنسبة 78% إلى 39.33 مليار دولار، مع نمو المبيعات السنوية بنسبة 114% إلى 130.5 مليار دولار. وتتوقع الشركة إيرادات بقيمة 43 مليار دولار للربع الأول، مما يشير إلى استمرار النمو ولكن بمعدل أبطأ. وارتفعت مبيعات مراكز البيانات، التي تمثل الآن 91% من إيرادات إنفيديا، بنسبة 93% إلى 35.6 مليار دولار، مدفوعة بالطلب القوي على رقائق الذكاء الاصطناعي Blackwell. ووصف الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ الطلب بأنه «مذهل»، بينما أكدت المديرة المالية كوليت كريس على معدل التبني القياسي السريع.
• ومع ذلك، تبقى المخاوف قائمة بشأن نماذج كفاءة الذكاء الاصطناعي مثل R1 من DeepSeek والمنافسة من رقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة من أمازون ومايكروسوفت وجوجل. وعلى الرغم من قوة قطاع الذكاء الاصطناعي، تراجعت مبيعات الشبكات بنسبة 9%، وانخفضت إيرادات الألعاب بنسبة 11% إلى 2.5 مليار دولار، مما فوّت التوقعات. وتضاعفت مبيعات الذكاء الاصطناعي في مجال السيارات، وهو قطاع متنامٍ، على أساس سنوي إلى 570 مليون دولار. وأنفقت إنفيديا أيضاً 33.7 مليار دولار على إعادة شراء الأسهم في السنة المالية 2025، مما يعكس ثقتها في آفاقها طويلة الأجل. وظل السهم مستقراً في التداول الممتد بعد إغلاق السوق مع تقييم المستثمرين لآفاق النمو المستقبلية.

أسهم في حالة تحرك:

• سنوفليك (SNOW) — قفز سهم شركة تحليل البيانات السحابية بأكثر من 9% بعد تقرير أرباح للربع الرابع أقوى من المتوقع. وسجلت سنوفليك ربحاً معدلاً بلغ 30 سنتاً للسهم على إيرادات بلغت 987 مليون دولار.
• سيلزفورس (CRM) — ارتفع سهم عملاق برمجيات المؤسسات بأقل من 1% بعد نتائج متفاوتة للربع الرابع. وأعلنت سيلزفورس عن ربح معدل بلغ 2.78 دولار للسهم، متجاوزة توقعات المحللين.
• نوتانيكس (NTNX) — قفز سهم شركة الحوسبة السحابية بنسبة 12% بعد تقديم نتائج قوية للربع الثاني من السنة المالية، مسجلاً ربحاً معدلاً بلغ 56 سنتاً للسهم على إيرادات بلغت 655 مليون دولار.
• سي3.إيه آي (AI) — تراجع السهم بنحو 2% رغم تجاوز شركة برمجيات المؤسسات لتوقعات الأرباح. وسجلت C3.ai خسارة بلغت 12 سنتاً للسهم على إيرادات بلغت 99 مليون دولار.
• تيلادوك (TDOC) — تراجع سهم مزود الرعاية الصحية الافتراضية بنسبة 10% بعد الإعلان عن خسارة للربع الرابع أكبر من المتوقع بلغت 28 سنتاً للسهم، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 24 سنتاً للسهم من الخسارة، وفقاً لـLSEG.

تحركات اليوم

• جاءت أسواق آسيا والمحيط الهادئ متباينة يوم الخميس بعد ارتفاع وول ستريت على الرغم من تجدد تهديدات التعريفات الجمركية من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. وتداول مؤشر نيكاي 225 اليابياني قرب مستوى الاستقرار، بينما تراجع سهم Seven & i Holdings بأكثر من 10% بعد أن فشلت محاولة الاستحواذ من العائلة المؤسسة في تأمين التمويل. وتراجع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 0.18%، وانخفض مؤشر CSI 300 الصيني بنسبة 0.2%.
• ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل طفيف في وقت كان المستثمرون يحللون فيه أحدث نتائج إنفيديا. وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بشكل طفيف، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.28%، وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 65 نقطة، أو 0.15%. ويراقب المتداولون طلبات إعانة البطالة يوم الخميس، لكنهم يركزون بشكل أساسي على مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الجمعة، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفدرالي. وعلى صعيد الأرباح، ستعلن شركتا وارنر براذرز ديسكفري وديل تكنولوجيز عن نتائجهما الفصلية في وقت لاحق اليوم.

قائمة المتابعة: SMCI, NVDA, TDOC, CRM, SNOW, AI, PARA, NTNX

البيتكوين

• تعمّق تراجع البيتكوين بعد ساعات من الاستقرار قرب مستوى 89,000 دولار، لينزل تحت مستوى 84,000 دولار — وهو أدنى مستوى منذ 11 نوفمبر. وحذت السوق الأوسع للعملات الرقمية حذوها، مع تسجيل عملات بديلة رئيسية مثل ETH وSOL خسائر، رغم أن عملة LTC خالفت هذا الاتجاه بارتفاع يومي بلغ رقمين. وفي يوم الجمعة الماضي فقط، كانت BTC أعلى من 99,000 دولار، لكن موجة بيع مستمرة دفعتها تحت مستوى 90,000 دولار بحلول يوم الثلاثاء. وارتدت بشكل مؤقت إلى 89,000 دولار قبل أن يدفعها رفض آخر للانحدار إلى 83,500 دولار على منصة Bitstamp.
• ويأتي هذا التراجع مدفوعاً بتصاعد حرب ترامب التجارية، ومخاوف التضخم، وتدفقات خارجة قياسية من صناديق البيتكوين المتداولة. وقد ارتفعت الإيداعات في البورصات، مما يشير إلى مزيد من الخسائر المحتملة. وحذّر آرثر هايز، أحد مؤسسي BitMEX، من أن البيتكوين قد يتراجع إلى 70,000 دولار، مما يمحو مكاسب ما بعد الانتخابات. وفي الوقت نفسه، تظل سوق العملات الرقمية في المنطقة السلبية، مع تسجيل ETH وSOL وBNB وDOGE وXRP وADA وAVAX تراجعات حادة. وبلغت التصفيات في الساعة 250 مليون دولار، وفقاً لبيانات CoinGlass. قائمة المتابعة: البيتكوين: 83,000-109,500، الإثيريوم: 2000-3000، سولانا: 150-276

الفوركس

• يضعف الين اليابياني يوم الخميس مع استمرار تراجع عوائد سندات الحكومة اليابانية (JGB). ويدعم ارتفاع عوائد السندات الأمريكية الدولار، مما يحافظ على ارتفاع زوج USD/JPY. ومع ذلك، تساعد التوقعات باستمرار بنك اليابان (BoJ) في رفع أسعار الفائدة في الحد من تراجع الين. وعلى الرغم من التعليقات الأخيرة لمحافظ بنك اليابان كازوو أويدا بشأن زيادة مشتريات السندات، لا يزال المستثمرون مقتنعين بمزيد من رفع أسعار الفائدة، مما يدعم عوائد JGB ويقدّم بعض الدعم للين.
• وتراجع زوج EUR/USD إلى 1.0465 في جلسة آسيا يوم الخميس، منخفضاً بنسبة 0.20%، مع تجدد تهديد ترامب بفرض تعريفات جمركية بنسبة 25% على الاتحاد الأوروبي، وهو ما أثقل على اليورو. ويسعّر المتداولون أيضاً خفضين لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة من الاحتياطي الفدرالي. ويتطلع المستثمرون الآن إلى التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الرابع وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية، المقرر إصدارهما في وقت لاحق اليوم، لتحديد اتجاه السوق بشكل أوضح. قائمة المتابعة: EUR/USD: 1.0200-1.0550، USD/JPY: 149-158.80

المواد الأساسية

• يضعف الذهب مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية التي ترفع الدولار من أدنى مستوياته في عدة أشهر. وقد يدعم عدم اليقين بشأن خطط ترامب للتعريفات الجمركية ومخاوف الحرب التجارية الذهب، بينما قد تساعد توقعات خفض أسعار الفائدة من الفيدرالي في الحد من الخسائر. ويمدد زوج XAU/USD تراجعه تحت مستوى 2,900 دولار، مسجلاً أدنى مستوى في أسبوع. ويضغط ارتفاع طفيف في عوائد سندات الخزانة وتحسن معنويات المخاطرة على المعدن النفيس، مع تعزز الدولار للجلسة الثانية على التوالي.
• ويبقى خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قريباً من أدنى مستوى في شهرين عند 68.70 دولاراً للبرميل، متأثراً بارتفاع توقعات العرض وضعف الطلب. وتضيف الآمال في اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا واحتمال تخفيف العقوبات الروسية إلى النظرة الهبوطية. وفي الوقت نفسه، تغذي خطة ترامب لإلغاء ترخيص شركة شيفرون النفطي في فنزويلا مزيداً من عدم اليقين في أسواق الطاقة. قائمة المتابعة: الذهب 2600-2945، النفط الأمريكي: 68.00-79.00

أهم الأحداث الاقتصادية اليوم: بتوقيت شرق الولايات المتحدة

08:00 صباحاً: كلمة لعضو اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة باركين (USD) 08:30 صباحاً: الناتج المحلي الإجمالي الأولي (USD) 08:30 صباحاً: طلبات إعانة البطالة (USD) 08:30 صباحاً: طلبات السلع المعمرة (USD) 10:00 صباحاً: مبيعات المنازل المعلقة (USD) 10:00 صباحاً: كلمة لعضو اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة بار (USD) 11:45 صباحاً: كلمة لعضو اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة باومان (USD)

الأرباح

قبل افتتاح السوق الأمريكية

RY بنك رويال أوف كندا TD بنك تورونتو دومينيون VST Vistra Corp. بعد إغلاق السوق الأمريكية: DELL, ADSK, MNST يتمنى لكم فريق محللي TEFS يوماً موفقاً!