هل يعد مؤشر أسعار المستهلك علامة تحذيرية على متاعب السوق الصاعد؟ 13/02/2025

أهم أخبار اليوم

ملخص السوق الأمريكية:

• تراجع مؤشر S&P 500 وارتفعت أسعار الفائدة بشكل حاد يوم الأربعاء بعد أن جاءت بيانات أسعار المستهلك لشهر يناير أعلى من المتوقع، مما أثار مخاوف من أن التضخم قد يستعيد زخمه. وانخفض المؤشر الواسع بنسبة 0.27%، بينما تراجع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.5% إلى 44,368.56 نقطة. وحقق مؤشر ناسداك المركب مكسبًا طفيفًا بنسبة 0.03%. وقفز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، وهو معيار رئيسي للرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان، إلى أعلى مستوى في الجلسة عند 4.66%.
• تراجعت أسهم كبرى شركات التكنولوجيا، بما فيها أمازون وألفابت، بينما تراجعت أيضًا أسهم الاستهلاك والبنوك المعرضة لانخفاض الإنفاق والتباطؤ الاقتصادي. ويقلل تقرير التضخم الأعلى من المتوقع من فرص استئناف الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة قريبًا، بل يزيد من التكهنات حول احتمال رفعها بدلاً من ذلك. وفي وقت سابق من اليوم، وقبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، كرر الرئيس دونالد ترامب دعوته لخفض أسعار الفائدة. ومن بين قطاعات S&P 500، أغلق فقط قطاع خدمات الاتصالات (+0.11%) في المنطقة الإيجابية، بينما كان قطاع الطاقة (-2.41%) الأكثر تراجعًا.

هل يعد مؤشر أسعار المستهلك علامة تحذيرية على متاعب السوق الصاعد؟

• هزّت مخاوف تضخم جديدة الأسواق يوم الأربعاء، مما أثار شكوكًا حول ارتفاع الأسهم وقدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة. وأظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير ضغوطًا سعرية أقوى من المتوقع، مما أبعد التضخم أكثر عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وقد خفّض المتداولون الآن توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة، بل يتوقع بعضهم إمكانية رفعها. وكانت الأسواق مستقرة في الأسابيع الأخيرة، بدعم من هدوء سوق السندات وسياسات الرئيس دونالد ترامب المتعلقة بالتعريفات والهجرة. ومع ذلك، فإن الارتفاع الحاد في عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.64% يهدد الآن هذا الاستقرار، مما يرفع تكاليف الاقتراض ويثير مخاوف من أن تتجاوز العوائد 5% هذا العام.
• تشير البيانات التاريخية إلى أن الأسواق تضعف في الربع الأول بعد عام الانتخابات، وأن توقعات التضخم آخذة في الارتفاع. وعكس استطلاع ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان مخاوف متزايدة، بينما يحذر المحللون من أن مزيدًا من التعريفات قد يضيف ضغوطًا إضافية. ويستمر ترامب في الدعوة لخفض أسعار الفائدة، لكن قوى السوق هي التي تحدد عوائد السندات في النهاية. وإذا استمرت في الارتفاع، فقد تواجه الأسهم مزيدًا من التقلبات في المستقبل.

أسهم في حركة:

• ريديت (RDDT): تراجعت أسهم منصة التواصل الاجتماعي بنسبة 17% بعد الإعلان عن أعداد مستخدمين أقل من المتوقع. وبلغ متوسط المستخدمين النشطين اليوميين الفريدين 101.7 مليون في الربع الرابع، أقل من توقعات وول ستريت.
• ذا تريد ديسك (TTD): انهارت أسهم شركة تقنيات الإعلان بنسبة 25% بعد الإعلان عن إيرادات بلغت 741 مليون دولار في الربع الرابع، أقل من تقديرات المحللين الإجمالية البالغة 759 مليون دولار التي استطلعتها LSEG.
• روبن هود (HOOD): قفزت أسهم شركة التمويل الرقمي بنسبة 13% بعد تحقيق إيرادات في الربع الرابع أقوى من المتوقع. وأعلنت روبن هود عن إيرادات بلغت 1.01 مليار دولار خلال الفترة، متجاوزة تقدير محللي LSEG البالغ 944.6 مليون دولار.
• آب لوفين (APP): ارتفع سهم تقنية التطبيقات بنسبة 20% بعد نتائج الربع الرابع الأفضل من المتوقع وتوجيهات إيرادات قوية للربع الحالي.
• فاستلي (FSLY): تراجع سهم مزود خدمات السحابة بنسبة 16% بعد إصدار توجيهات ضعيفة للسنة الكاملة، متوقعًا خسارة تتراوح بين 9 و15 سنتًا للسهم.

تحركات اليوم

• ارتفعت أسواق آسيا والمحيط الهادئ يوم الخميس، في تباين مع وول ستريت التي تراجعت بين عشية وضحاها بعد أن أدت بيانات التضخم الأمريكية الأعلى من المتوقع إلى تقليص الآمال في تخفيف سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وصعد مؤشر نيكاي 225 اليابانی بنسبة 1.48%، بينما ارتفع مؤشر توبيكس بنسبة 1.34%. وصعد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبی بنسبة 0.96%، مع ارتفاع مؤشر كوسداك للشركات الصغيرة بنسبة 0.5%. وارتفع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 1.52%، بينما تراجع مؤشر CSI 300 في الصين القارية بنسبة 0.13%.
• في الولايات المتحدة، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنحو 0.2% مساء الأربعاء بينما قيّم المتداولون أرباح الشركات وانتظروا مزيدًا من بيانات التضخم. وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.3%، بينما أضافت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي 72 نقطة، أو نحو 0.2%. وسيركز المستثمرون على مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس، الذي يتتبع تضخم الجملة، وآخر بيانات طلبات إعانة البطالة. ويستمر موسم الأرباح، مع توقع إعلان إيربنب وكوين بيس وبالو ألتو نتوركس عن نتائجها بعد إغلاق السوق. وحتى الآن، أعلنت أكثر من 69% من شركات S&P 500 عن نتائجها، مع تجاوز نحو 77% منها لتوقعات وول ستريت، وفقًا لـ FactSet.

قائمة المراقبة: DE، APP، RDDT، FSLY، BROS، HOOD، TTD، META، COIN

بيتكوين

• بعد أن تراجع إلى ما يزيد قليلاً عن 94,000 دولار في وقت سابق من يوم الأربعاء بسبب بيانات التضخم الأمريكية الأعلى من المتوقع، ارتد البيتكوين (BTC)، صاعدًا إلى 97,500 دولار. ويشير الارتفاع الأخير إلى أن البائعين على المكشوف، الذين هيمنوا بشكل كبير منذ تنصيب ترامب، قد يكونون يجمّدون أرباحهم.
• وارتدت عملات مشفرة أخرى أيضًا، لكن البيتكوين يتصدرها بمكسب 1.4% خلال الساعات الـ24 الماضية، متجاوزًا ارتفاع مؤشر CoinDesk 20 الأوسع البالغ 0.5%. ويضيف إلى المزاج الإيجابي في أسواق العملات المشفرة والأسواق التقليدية على حد سواء تأكيد الرئيس ترامب أنه أجرى مكالمة "مثمرة للغاية" مع الرئيس الروسي بوتين بشأن إنهاء الحرب في أوكرانيا. قائمة المراقبة: بيتكوين: 89,000-108,000، إيثريوم: 2200-3000، سولانا: 180-276

الفوركس

• قفز الدولار/الين بأكثر من 1% يوم الأربعاء، متجاوزًا مستويات المقاومة عند 153.00 و154.00، مدفوعًا بارتفاع حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية عقب بيانات التضخم الأعلى من المتوقع. ويتداول الزوج حاليًا قرب 154.50 بعد تجاوز المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 152.76. ومع ذلك، يواجه الزوج مقاومة عند 154.90، مع تركيز المضاربين على الصعود عند مستوى 155.26 ودعم عند 153.00.
• في الوقت نفسه، ارتفع اليورو/الدولار بنسبة 0.2% لكنه واجه صعوبة في الحفاظ على الزخم الصعودي. وقضى الزوج معظم الجلسة قرب أدنى مستويات اليوم قبل أن يرتد بشكل طفيف مع استيعاب الأسواق للارتفاع غير المتوقع في مؤشر أسعار المستهلك. ويحوّل المستثمرون الآن تركيزهم إلى تقرير مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي يوم الخميس، مع تراجع البيانات الأوروبية إلى الخلفية هذا الأسبوع. قائمة المراقبة: اليورو/الدولار: 1.0200-1.0550، الدولار/الين: 153.6-158.80

المواد الأساسية

• استقرت أسعار الذهب في أواخر يوم الأربعاء على الرغم من ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي فوق 3% في يناير. وخفّض المتداولون توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي إلى 30 نقطة أساس فقط لعام 2025، بينما كرر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الحاجة إلى سياسة تقييدية وسط مخاوف التضخم والتهديدات المتصاعدة بالتعريفات من الرئيس دونالد ترامب. ويتداول زوج الذهب/الدولار قرب 2,897 دولارًا، مستقرًا دون تغيير.
• في الوقت نفسه، تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بشكل طفيف إلى 71.10 دولارًا في تداولات مبكرة يوم الخميس. وتراجعت أسعار النفط بعد أن أجرى ترامب مكالمات مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين والرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي لمناقشة إنهاء الحرب في أوكرانيا. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 4.07 مليون برميل الأسبوع الماضي، وفقًا لإدارة معلومات الطاقة، مما زاد الضغط على خام WTI. قائمة المراقبة: الذهب 2600-2902، النفط الأمريكي: 70.00-79.00

أهم الأحداث الاقتصادية اليوم: بتوقيت شرق الولايات المتحدة 8:30 صباحًا: مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي، المؤشر الأساسي 8:30 صباحًا: طلبات إعانة البطالة الأمريكية 1:01 مساءً: مزاد سندات أمريكية لأجل 30 عامًا

الأرباح

قبل افتتاح السوق الأمريكية SONY CME Group IncSony Group Corp. DE Deere and Company MCO Moody's Corp. DUK Duke Energy Corp.

بعد إغلاق السوق الأمريكية: AMAT، PANW، COIN، ABNB

يتمنى لكم فريق محللي TEFS يومًا موفقًا!