جمعة الثالث عشر: مؤشر أسعار المنتجين يزيد من توتر السوق 13/11/2026

ملخص السوق

أنهت وول ستريت تداولات يوم الخميس بانخفاض طفيف بعد جلسة متقلبة اتسمت بتقلبات حادة في أسهم التكنولوجيا، وضغوط متجددة من عوائد سندات الخزانة وارتفاع أسعار النفط. وتعافى مؤشر S&P 500 من انخفاض مبكر بلغ نحو 1%، لكنه فشل في إنهاء الجلسة في المنطقة الإيجابية.

تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.35% إلى 7,592.40 نقطة، وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.39% إلى 25,366.09 نقطة، فيما خسر مؤشر داو جونز الصناعي 189.40 نقطة، أو ما نسبته 0.36%، ليصل إلى 52,297.09 نقطة. وتراجع أداء مؤشر راسل 2000 بشكل أكبر، حيث هبط بنسبة 1.66% إلى 2,799.06 نقطة.

وأظهر السوق انقسامًا لافتًا تحت السطح. فقد صعدت أسهم Advanced Micro Devices (AMD) بنسبة 5.86% وارتفعت أسهم Broadcom (AVGO) بنسبة 5.54%، في حين عانت عدة أسهم أخرى مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وميّز المستثمرون بين الشركات القادرة على كسب حصص سوقية والشركات التي تواجه مخاطر تنفيذية أو تمويلية.

وأعادت إعادة فتح سوق سندات الخزانة بعد عيد المحاربين القدامى تكاليف الاقتراض إلى بؤرة الاهتمام. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى ما فوق 5%، في استمرار لإعادة التسعير التي أعقبت بيانات التضخم الاستهلاكي يوم الثلاثاء التي جاءت أعلى من التوقعات.

وأضافت الطاقة مصدرًا آخر لعدم اليقين. وارتفعت أسعار النفط الخام بعد أن أشار الرئيس دونالد ترامب إلى أنه لم يعد مهتمًا بالتوصل إلى اتفاق مع إيران، ما أحيا المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات الجيوسياسية وتأثيرها المحتمل على التضخم.

وقدمت البيانات الاقتصادية راحة محدودة. إذ جاءت طلبات إعانة البطالة الأولية عند 200,000 طلب، أعلى قليلاً من التوقعات، لكن قراءة سوق العمل لم تفعل الكثير لإزاحة التضخم وأسعار الفائدة عن صدارة المحاور الاقتصادية الكلية المهيمنة.

وعلى الرغم من تراجع يوم الخميس، ظلت المؤشرات الرئيسية مرتفعة على مدار الأسبوع. إذ صعد مؤشر S&P 500 بنحو 2.9% منذ يوم الجمعة الماضي، في حين حافظ ناسداك على مكاسب تبلغ نحو 3.2%، ما يشير إلى أن المشترين لم يتخلوا بالكامل عن موجة الانتعاش.

ويتمثل المحفز الرئيسي ليوم الجمعة في مؤشر أسعار المنتجين لشهر أكتوبر، المقرر صدوره الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وتشير توقعات الإجماع إلى زيادة شهرية بنسبة 0.4% في المؤشر العام لأسعار المنتجين وارتفاع بنسبة 0.3% في المؤشر الأساسي. وقد تؤدي أي مفاجأة إلى تحريك عوائد سندات الخزانة وتوقعات أسعار الفائدة وقيادة القطاعات قبل نهاية الأسبوع.

من يمكن أن يخلف جنسن هوانغ في Nvidia؟

تواجه Nvidia (NVDA) تحولًا محوريًا في القيادة بعد أن استقال المؤسس المشارك جنسن هوانغ يوم الخميس عقب أكثر من ثلاثة عقود في منصب الرئيس التنفيذي. وتم تعيين المديرة المالية كوليت كريس رئيسة تنفيذية مؤقتة بينما يبحث مجلس الإدارة عن خلف دائم.

وتترك هذه المغادرة فراغًا كبيرًا. فقد ساعد هوانغ في تحويل Nvidia من شركة متخصصة في رقائق الرسومات لألعاب الفيديو إلى منصة حوسبة في صميم ازدهار الذكاء الاصطناعي. ويواجه المستثمرون الآن تساؤلًا حول ما إذا كانت الشركة قادرة على الحفاظ على هذا الزخم من دون استراتيجيها وصانع صفقاتها منذ أمد طويل.

وتجلب كريس، التي شغلت منصب المديرة المالية منذ عام 2013، خبرة في إدارة التوسع السريع لشركة Nvidia، والتخطيط المالي، والعلاقات مع المستثمرين المؤسسيين. ويوفر تعيينها استمرارية بينما يقيّم مجلس الإدارة مرشحين من داخل الشركة وخارجها.

ويُعد إيان باك، المسؤول التنفيذي المشرف على الحوسبة فائقة النطاق وعالية الأداء، خيارًا داخليًا محتملًا آخر. وقد ساعد في إنشاء منصة Nvidia البرمجية CUDA، التي تتيح للمطورين استخدام وحدات معالجة الرسومات في مجموعة واسعة من أعباء العمل الحاسوبية، وتُعد مصدرًا رئيسيًا لميزة الشركة التنافسية.

ولدى باك أيضًا علاقات مباشرة مع كبار عملاء الحوسبة السحابية، إلى جانب معرفة بخارطة طريق المنتجات وسلسلة التوريد. ويرى المحللون أن هذه الروابط يمكن أن تساعد في الحفاظ على الثقة في استراتيجية Nvidia التقنية والتزاماتها المستقبلية المتعلقة بالقدرة الإنتاجية.

ومن بين الاحتمالات الخارجية، ذكر المحللون الرئيس التنفيذي لشركة Arm Holdings (ARM)، رينيه هاس، وهو مسؤول تنفيذي سابق في Nvidia يفهم أسواق أشباه الموصلات وبنية المعالجات القائمة على Arm. كما وردت الإشارة إلى مؤسس Groq، جوناثان روس، نظرًا لخبرته في تصميم رقائق الذكاء الاصطناعي المتخصصة.

ويجب أن يوازن اختيار مجلس الإدارة بين الرؤية التقنية والتواصل مع المستثمرين والتنفيذ التجاري. وتظل عقود التوريد الحالية سارية، لكن المحللين يرون مخاطر أكبر فيما يتعلق بتخصيصات الرقائق المستقبلية والاستثمارات الاستراتيجية واتفاقيات العملاء. ويمكن أن يستفيد المنافسون، بمن فيهم Advanced Micro Devices (AMD) وBroadcom (AVGO)، إذا خلق التحول في Nvidia حالة من عدم اليقين.

أسهم في الحركة

• Applied Materials (AMAT): هبطت الأسهم بنسبة 3.58% يوم الخميس، لتغلق عند 380.95 دولارًا، بانخفاض قدره 14.13 دولارًا. وأعلنت شركة معدات أشباه الموصلات نتائجها الفصلية بعد إغلاق السوق، فيما راقب المستثمرون الطلب على معدات تصنيع الرقائق والاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي.
• Nebius Group (NBIS): تراجعت الأسهم بنسبة 16.84% مع تعرض هذا السهم المرتبط ببنية الذكاء الاصطناعي التحتية لضغوط بيع حادة. وتناقض هذا الانخفاض بشكل صارخ مع المكاسب التي حققتها عدة أسهم راسخة في قطاع أشباه الموصلات.
• Cisco Systems (CSCO): ارتفعت الأسهم بنسبة 1.24% يوم الخميس، لتغلق عند 102.01 دولار، بارتفاع قدره 1.25 دولار. وأعلنت شركة الشبكات نتائجها الفصلية بعد إغلاق السوق، ما لفت الانتباه إلى توقعاتها والطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
• Lucid Group (LCID): هبطت الأسهم بنسبة 11.31%، في استمرار للضغط على شركة تصنيع السيارات الكهربائية، ما أبرز الضعف في الأسهم الأكثر مضاربة من فئة أسهم النمو.
• HubSpot (HUBS): صعدت الأسهم بنسبة 6.39%، متفوقة على أداء السوق الأوسع خلال جلسة الخميس المتباينة.
• Valero Energy (VLO): صعدت الأسهم بنسبة 3.09%، مدعومة بقوة نسبية في أسهم الطاقة، بينما ظلت المخاوف المتعلقة بالنفط الخام في بؤرة الاهتمام.

قائمة المراقبة: PSFE, NBIS, GPN, LCID, HUBS, VLO, AMD, AVGO, NVDA, ARM, AMAT, CSCO, XOM, MU, SNDK, MSTR, SPCX, TSLA

أبرز الأحداث الاقتصادية اليوم

البيانات الاقتصادية (ET)

• 08:30 AM — مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI)، المؤشر الأساسي لأسعار المنتجين
• 10:50 AM — كلمة لعضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بومان
• 12:00 PM — كلمة لعضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) دالي

الأرباح

قبل افتتاح السوق: لا توجد تقارير أرباح أمريكية رئيسية مجدولة لهذا العدد.