يوم قرار الفيدرالي: أسعار الفائدة ومؤشر أسعار المنتجين في صدارة الاهتمام 18/03/2026
أهم أخبار اليوم
ملخص السوق:
- ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء، لكن المكاسب تراجعت بحلول الإغلاق في وقت واصل النفط ارتفاعه. أغلق مؤشر S&P 500 مرتفعاً بنحو 0.3%، بينما أضاف مؤشر ناسداك المركب نحو 0.5%. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 46.85 نقطة، أو 0.1%. وصعدت أسعار النفط الخام بعد هجمات جديدة على البنية التحتية للطاقة في الإمارات العربية المتحدة، مما زاد من المخاوف بشأن اضطراب الإمدادات والشحن عبر مضيق هرمز. أغلق سعر خام غرب تكساس الوسيط مرتفعاً بنحو 3%، عند 96.21 دولاراً للبرميل، بينما ارتفع خام برنت بنسبة 3.2% إلى 103.42 دولاراً، وهو أعلى إغلاق له منذ أغسطس 2022. وقال الرئيس دونالد ترامب في منشور على Truth Social إن الولايات المتحدة لا تحتاج إلى مساعدة من حلفاء الناتو في الشرق الأوسط. وجاءت هذه التصريحات بعد يوم من تعليقات تشير إلى إمكانية تشكيل تحالف لحماية السفن العابرة لمضيق هرمز.
- يركز المستثمرون الآن على قرار الاحتياطي الفدرالي المتوقع يوم الأربعاء، حيث تتوقع الأسواق أن يترك صانعو السياسة أسعار الفائدة دون تغيير في نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%. وسيدرس المتداولون أي تعليقات من رئيس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول بحثاً عن إشارات حول ما إذا كان ارتفاع أسعار النفط قد يغير التوجهات المستقبلية للسياسة النقدية. كما ينتظرون بيانات أسعار المنتجين لشهر فبراير، حيث يتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت آراءهم داو جونز ارتفاعاً بنسبة 0.3%. وعلى صعيد الشركات، من المتوقع أن تعلن مايكرون تكنولوجي نتائجها بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء. وقد قفز سهم الشركة بنحو 62% هذا العام بدعم من الطلب القوي على ذواكر النطاق العريض العالي. في غضون ذلك، ظلت عملة البيتكوين دون مستوى 75,000 دولار، لكنها حافظت على استقرار نسبي.
الفيدرالي على وشك التمسك بالثبات مع تعقيد ارتفاع النفط ومخاطر التضخم للتوقعات
- من المتوقع على نطاق واسع أن يترك الاحتياطي الفدرالي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، في وقت يقيّم فيه صانعو السياسة مزيجاً صعباً من التوتر الجيوسياسي، ومخاطر التضخم المتصاعدة، وإشارات متفاوتة من سوق العمل. وتُسعّر الأسواق احتمالاً يكاد يكون معدوماً لخفض الفائدة في اجتماع الأربعاء، حيث تشير العقود الآجلة إلى أن الخطوة الأولى قد لا تأتي حتى سبتمبر أو أكتوبر، وحتى في تلك الحالة، من المرجح أن تحدث مرة واحدة فقط هذا العام. وهذا يجعل رئيس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول وزملاءه على استعداد للحفاظ على سعر الفائدة المرجعي في نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%. وسينصب التركيز الحقيقي على توجيهات باول. فقد أدى الارتفاع الجديد في أسعار النفط المرتبط بالصراع مع إيران إلى تشويش الرؤية بشأن التضخم، في حين ظل الاقتصاد الأوسع مرناً بما يكفي للحفاظ على ارتفاع سقف التيسير النقدي. وحتى قبل الهجمات الأخيرة، كان المستثمرون قد أخّروا فعلياً توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة.
- ولم يؤدِ الارتفاع الجديد في أسعار الطاقة إلا إلى تعزيز مبررات الحذر. وسيدرس المستثمرون أيضاً التوقعات الاقتصادية المحدثة للفيدرالي، بما في ذلك مخطط النقاط المتابع عن كثب، بحثاً عن إشارات حول كيفية رؤية المسؤولين للمسار المستقبلي. ويتوقع معظمهم تعديلات طفيفة فقط، مع استمرار صانعي السياسة في الإشارة إلى نهج بطيء وحذر تجاه أي تيسير. ويأتي الاجتماع أيضاً وسط ضغوط سياسية متجددة من الرئيس دونالد ترامب، الذي انتقد باول مجدداً ودعا إلى تكاليف اقتراض أقل. ومع ذلك، من المتوقع أن يظل الفيدرالي على موقفه، تاركاً للأسواق مهمة تحليل ما إذا كان باول يشير إلى أن خفض أسعار الفائدة قد تأخر فقط — أو أنه أصبح أقل احتمالاً على نحو متزايد في الأجل القريب.
أسهم في حالة تحرك:
- لولوليمون (LULU): تراجع سهم بائع الملابس الرياضية بنحو 1% بعد أن تجاوزت الشركة توقعات الربع الرابع من السنة المالية، لكنها أصدرت توجيهات أضعف من المتوقع للسنة المالية الكاملة 2026. وتتوقع لولوليمون إيرادات تتراوح بين 11.35 و11.50 مليار دولار، أقل من تقديرات التوافق البالغة 11.52 مليار دولار وفقاً لـLSEG. كما جاءت توقعات الأرباح البالغة 12.10 إلى 12.30 دولاراً للسهم أقل من المتوقع البالغ 12.58 دولاراً.
- دوكوساين (DOCU): ارتفع سهم شركة البرمجيات بنسبة 1.3% في التداول بعد ساعات العمل الرسمية بعد أن تجاوزت تقديرات الربع الرابع وأصدرت توجيهات قوية للربع الحالي والسنة الكاملة على حد سواء. وتتوقع دوكوساين إيرادات للربع الأول تتراوح بين 822 و826 مليون دولار، وهو أعلى من توقعات المحللين الذين استطلعت آراءهم LSEG البالغة 813 مليون دولار.
- أوكلو (OKLO): تراجع سهم شركة التكنولوجيا النووية بأكثر من 2% بعد الإعلان عن خسارة سنوية بلغت 72 سنتاً للسهم، مقارنة بخسارة 74 سنتاً للسهم في العام السابق.
قائمة المتابعة: NVDA, UPST, MU, LULU, DOCU, OKLO, WSM, GIS, JBL
أهم الأحداث الاقتصادية اليوم: بتوقيت شرق الولايات المتحدة 08:30 صباحاً: مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المنتجين الأساسي بالدولار الأمريكي 10:00 صباحاً: طلبات المصانع بالدولار الأمريكي 10:30 صباحاً: مخزونات النفط الخام بالدولار الأمريكي 02:00 مساءً: سعر الفائدة على الأموال الفدرالية بالدولار الأمريكي 02:30 مساءً: المؤتمر الصحفي للجنة السوق المفتوحة الفدرالية بالدولار الأمريكي الأرباح قبل افتتاح السوق الأمريكية: Jabil (JBL)، Williams-Sonoma (WSM)، General Mills (GIS) بعد إغلاق السوق الأمريكية: Micron Technology (MU)، Five Below (FIVE) يتمنى لكم فريق محللي TEFS يوماً موفقاً!
