البيانات الاقتصادية تختتم أسبوعاً متقلباً 14/08/2026

ملخص السوق

ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الخميس، حيث سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مستوى قياسياً جديداً، مع دعم تراجع تضخم أسعار الجملة وانخفاض أسعار النفط لشهية المخاطرة.

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.7%، متجاوزاً بشكل مؤقت مستوى 7,800 نقطة لأول مرة قبل أن يغلق عند مستوى قياسي بلغ 7,798.99. وصعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.8% إلى 26,803.03 نقطة، بدعم من ارتفاع أسهم ميتا بلاتفورمز (META) وميكرون تكنولوجي (MU) ونتفليكس (NFLX). وأضاف مؤشر داو جونز الصناعي 70 نقطة، أو 0.1%، ليصل إلى 53,839.99.

وقدم التضخم إشارة مشجعة أخرى بعد أن جاءت أسعار المنتجين لشهر يوليو دون تغيير، متجاوزة التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 0.2%. وإلى جانب قراءة مؤشر أسعار المستهلك المعتدلة نسبياً هذا الأسبوع، وفرت البيانات قدراً من الراحة بشأن الضغوط السعرية وعززت الحجج الداعية لبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي متريثاً بشأن أسعار الفائدة.

وقدمت أسواق الطاقة أيضاً دعماً إيجابياً. فقد تراجع خام برنت بأكثر من 2% إلى 87.07 دولاراً للبرميل، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 2% إلى 81.25 دولاراً، مع موازنة المتداولين بين مؤشرات تراجع الطلب ومخاطر استمرار العرض الناجمة عن النزاع بين الولايات المتحدة وإيران.

وسجلت العقود الآجلة الأمريكية استقراراً نسبياً في وقت مبكر من يوم الجمعة بعد الجلسة القياسية، مع توجه مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك لتحقيق مكسب أسبوعي ثالث على التوالي. وظلت نتائج الشركات داعمة أيضاً، حيث أعلنت أكثر من 90% من شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نتائجها، مع نمو أرباح الربع الثاني بنحو 50% مقارنة بالعام الماضي.

ومع عدم وجود نتائج أرباح رئيسية مجدولة يوم الجمعة، ينتقل التركيز إلى بيانات مبيعات التجزئة لشهر يوليو التي تصدر في الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. ويتوقع الاقتصاديون زيادة شهرية متواضعة بنسبة 0.1%، مما يضع قوة المستهلك في بؤرة الاهتمام مع تقييم المستثمرين لإمكانية استمرار الارتفاع القياسي حتى نهاية الأسبوع.

هدوء السوق قد يخفي مخاطر متصاعدة

دفع الارتفاع الأخير في وول ستريت الأسهم مجدداً إلى مستويات قياسية، لكن التقلب المنخفض بشكل غير معتاد يثير مخاوف من أن المستثمرين قد يكونون مرتاحين أكثر من اللازم.

وتراجع مؤشر VIX مؤخراً إلى مستوى 14.39، أدنى مستوى له منذ يناير، في وقت سعى فيه المستثمرون لمواكبة الانتعاش في أغسطس، بينما عززت الأرباح القوية الثقة. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) بأكثر من 4% هذا الشهر، بينما صعد ناسداك بنحو 5.6%، بقيادة القوة المتجددة في أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، وتحت سطح هذا الهدوء، أصبحت مراكز المستثمرين أكثر تحفظاً. فقد بدأ الطلب على أدوات الحماية من التراجع في الارتفاع، مما يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين يضيفون بهدوء تأميناً ضد صدمة محتملة في السوق حتى وهم يستمرون في شراء الأسهم.

ويشير المحللون إلى عدة مخاطر قد تتحدى استمرار الارتفاع، من بينها النزاع المستمر مع إيران، وارتفاع عوائد السندات، وعدم اليقين بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتساؤلات المحيطة بعوائد الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي. وتظهر المؤشرات الفنية أيضاً أن التقلب الفعلي والضمني قد انكمش إلى مستويات قد يكون من الصعب الحفاظ عليها.

وهذا لا يعني بالضرورة حدوث تصحيح فوري. فتاريخياً، غالباً ما تظل الفترات التي ينخفض فيها مؤشر VIX عن 15 هادئة لأسابيع عدة. لكن التقلب يمكن أن يعود بسرعة عندما تصبح المراكز مشدودة، لا سيما عندما يسعى المستثمرون في الوقت نفسه لمواكبة الارتفاع بينما يحاولون الحفاظ على الحماية من التراجع.

وفي الوقت الحالي، لا يزال السوق يميل بقوة نحو المخاطرة. لكن مع اقتراب الأسهم من مستويات قياسية وتقلب قريب من أدنى مستوياته منذ شهور، قد يؤدي المحرك الكبير التالي إلى تحرك أكبر بكثير مما يشير إليه الهدوء الحالي.

أسهم تتحرك

• Netflix (NFLX): ارتفعت الأسهم بأكثر من 3% بعد أن كشفت شركة بيرشينغ سكوير التابعة لبيل أكمان عن مركز جديد في شركة البث، في إشارة إلى عودة الشركة إلى نتفليكس بعد أن خرجت من حصة سابقة في عام 2022.
• Super Micro Computer (SMCI): ارتفعت الأسهم بنسبة 6% أخرى، مواصلة الارتفاع الذي سجلته يوم الأربعاء بنسبة 19% بعد الإعلان عن النتائج. وجاءت توقعات الربع الأول أعلى بكثير من التوقعات، مع توقع أرباح معدلة بين 1.01 و1.10 دولار للسهم وإيرادات بين 14.5 مليار و15.5 مليار دولار.
• Cisco Systems (CSCO): تراجعت الأسهم بنسبة 9% بعد أن جاءت توقعات هامش الربح الإجمالي المعدل للربع الأول، بين 65% و66%، أقل قليلاً من التوقعات، مما طغى على توقعات أقوى للسنة المالية كاملة.
• Memory Chips (DRAM, SNDK, WDC, MU): واستمر ارتفاع قطاع الذاكرة، حيث صعد صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM) بنحو 5% محققاً مكسبه الثالث على التوالي. وقفز سهم ساندسك (SNDK) بنسبة 16%، وارتفع سهم ويسترن ديجيتال (WDC) بنسبة 8%، وصعد سهم ميكرون تكنولوجي (MU) بأكثر من 6%.

قائمة المراقبة: CSCO, COHR, NFLX, MU, AAPL, SPCX, AMAT, TSLA, RDDT, XOM, CBRS, SMCI

أهم الأحداث الاقتصادية اليوم

البيانات الاقتصادية (بتوقيت شرق الولايات المتحدة)

• 08:30 AM — مبيعات التجزئة الأساسية للدولار الأمريكي، مبيعات التجزئة
• 10:00 AM — ثقة المستهلك الأمريكي
• 10:00 AM — توقعات التضخم الأمريكية

الأرباح

قبل افتتاح السوق: Aya Gold (AYA), RLX Technology (RLX), Sinda Ltd (SIND), Sigma Lithium Corp. (SGML)