تداولات يوم كولومبوس: هل تؤدي السيولة المنخفضة إلى ارتفاع المخاطر؟ 12/10/2026

ملخص السوق

ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة بقيادة أسهم التكنولوجيا، في تعافٍ من أسبوع متقلب تميز بارتفاع عوائد سندات الخزانة وارتفاع أسعار النفط وتجدد الضغط على أسهم الذكاء الاصطناعي.

صعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.64% ليصل إلى 27,366.17، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.59% إلى 7,811.54. وقفز مؤشر داو جونز الصناعي 423 نقطة، أو 0.83%، ليغلق عند 51,654.95.

وواصلت الأسهم مكاسبها بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الرئيس الروسي فلاديمير بوتين وافق على توريد الديزل إلى الأسواق الأمريكية والعالمية، ما خفف من المخاوف بشأن إمدادات الطاقة. وتراجع النفط قليلاً عقب هذا الإعلان، بعد أن استقر خام غرب تكساس الوسيط عند نحو 92 دولاراً للبرميل، فيما أنهى خام برنت التداول فوق 104 دولارات.

ودعمت أسهم التكنولوجيا هذا التعافي، إذ ارتفع سهم سبيس إكس (SPCX) بنسبة 1% عقب صفقة استحواذ على ترددات لاسلكية على مستوى البلاد، بينما قفز سهم بالو ألتو نتووركس (PANW) بنسبة 5%.

وواصلت أسعار النفط تراجعها يوم الاثنين وسط مؤشرات على تخفيف التوترات الجيوسياسية. وقال ترامب إن روسيا وأوكرانيا ستمتنعان عن استهداف منشآت الطاقة لدى كل منهما، في حين عزز التواصل الدبلوماسي بين إيران والسعودية الآمال في تحسن الاستقرار الإقليمي.

وينتقل التركيز الآن إلى أسبوع حافل بالأرباح والبيانات الاقتصادية. ومن المقرر أن تعلن بنوك كبرى، من بينها جيه بي مورغان تشيس (JPM)، وبنك أوف أمريكا (BAC)، وسيتي غروب (C)، وغولدمان ساكس (GS)، ومورغان ستانلي (MS)، وويلز فارغو (WFC)، عن نتائجها الفصلية.

ومن المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر يوم الأربعاء، يليه مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس، وقد يسهم كلا التقريرين في تشكيل التوقعات بشأن سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

ويوافق يوم الاثنين عطلة يوم كولومبوس، إلا أن أسواق الأسهم الأمريكية ستظل مفتوحة للتداول المعتاد. ومع احتمال انخفاض أحجام التداول، سيراقب المستثمرون عن كثب أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة والمراكز الاستثمارية قبيل صدور بيانات الأرباح والتضخم الرئيسية.

سوق صاعدة لعامها الرابع تواجه ضغوط ارتفاع العوائد

تحتفل السوق الصاعدة في وول ستريت بذكراها السنوية الرابعة هذا الأسبوع، بعد أن قفز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 118% منذ أدنى مستوياته في أكتوبر 2022. غير أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة يثير مخاوف بشأن قدرة الارتفاع المدفوع بأسهم التكنولوجيا على الحفاظ على زخمه.

وقد صعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من 3,577 إلى نحو 7,811، مدفوعاً إلى حد كبير بالحماس المحيط بالذكاء الاصطناعي وقوة أرباح شركات التكنولوجيا.

في غضون ذلك، ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أكثر من 5.2%، بينما اقترب عائد السندات لأجل 30 عاماً من 5.6%، ليصل إلى مستويات لم تُشهد منذ أكثر من عقدين. وتضغط العوائد المرتفعة على تقييمات الأسهم، وترفع تكاليف الاقتراض على الشركات، وتزيد من جاذبية السندات بالنسبة للمستثمرين.

ويبدو التأثير ملحوظاً بشكل خاص في أسهم الذكاء الاصطناعي، التي تعتمد تقييماتها المرتفعة على توقعات بنمو كبير في الأرباح المستقبلية.

كما تراجع اتساع المشاركة في السوق، حيث تفوقت أسهم التكنولوجيا في الأداء بينما أظهرت أسهم القطاعين الصناعي والنقل ضعفاً، ما يشير إلى تزايد الحذر إزاء التوقعات الاقتصادية.

ومع ذلك، يقدم التاريخ بعض التفاؤل؛ فمنذ عام 1950، حققت الأسواق الصاعدة التي بلغت ذكراها الرابعة مكاسب بلغ متوسطها نحو 19% في عامها الخامس، وفقاً لشركة كارسون إنفستمنت ريسيرش.

ويتوقع بعض الاستراتيجيين أن تتسع المشاركة في السوق مع تحول المستثمرين نحو القطاعات ذات الأداء الأضعف بدلاً من ملاحقة أسهم التكنولوجيا المرتفعة التقييم.

والسؤال الجوهري بالنسبة للمستثمرين هو ما إذا كان نمو الأرباح المدفوع بالذكاء الاصطناعي قادراً على تعويض ارتفاع العوائد وضغوط التقييم. وفي حين لا تزال السوق الصاعدة قائمة، فقد يشهد عامها الخامس مزيداً من التقلب.

أسهم تتحرك اليوم

• أسهم الاتصالات: هوى سهم تي موبايل (TMUS) بنسبة 13%، بينما تراجع سهما إيه تي آند تي (T) وفيريزون (VZ) بنسبة 10% لكل منهما، في ظل توسع سبيس إكس (SPCX) في طموحاتها الخاصة بخدمة ستارلينك موبايل، ما أثار مخاوف من تصاعد المنافسة. وفي المقابل، صعدت أسهم مشغلي الأبراج، إذ قفز سهم كراون كاسل (CCI) بنسبة 12%، وارتفع سهم أمريكان تاور (AMT) بنحو 8%، وصعد سهم إس بي إيه كوميونيكيشنز (SBAC) بنسبة 6%.
• Teva Pharmaceutical Industries (TEVA): ارتفع السهم بنسبة 6% بعد أن وافقت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) على عقار ويلتروزا، العلاج الذي تُعطى حقنته مرة واحدة شهرياً والمخصص للبالغين المصابين بالفصام.
• Avient (AVNT): تراجع السهم بأكثر من 7% بعد تنحي الرئيس التنفيذي أشيش خاندبور عن منصبه، وتعيين مايك فرانك خلفاً له.
• Archer Aviation (ACHR): ارتفع السهم بنسبة 3% بعد أن بدأ بنك باركليز تغطيته للسهم بتصنيف 'زيادة الوزن' وسعر مستهدف عند 8 دولارات، ما يعني احتمال ارتفاع بنحو 69% عن إغلاق يوم الخميس.
• Delta Air Lines (DAL): تراجع السهم بنحو 2% بعد أن جاءت أرباح الربع الثالث دون التوقعات. وبلغ الربح المعدل 1.72 دولار للسهم بإيرادات قدرها 17.59 مليار دولار، أقل من التوقعات البالغة 1.75 دولار و17.67 مليار دولار. كما دفع ارتفاع تكاليف الوقود شركة الطيران إلى خفض توقعاتها للأرباح للعام بأكمله.

قائمة المراقبة: CRWD, SPCX, MU, MSFT, META, TSLA, RKLB, MSTR, CVX, XOM

أبرز الأحداث الاقتصادية اليوم

البيانات الاقتصادية (بتوقيت شرق الولايات المتحدة)

• 12:10 PM — تصريحات لعضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هاماك بشأن الدولار الأمريكي

الأرباح

لا توجد نتائج أرباح مهمة اليوم!