هل يمكن للأسواق أن تستعيد استقرارها بعد أسبوع عاصف؟ 09/11/2026

ملخص السوق

استقرت وول ستريت يوم الجمعة بعد أسبوع عصيب لأسهم التكنولوجيا، مع انتعاش في أسهم الذكاء الاصطناعي قدم بعض الارتياح عقب موجة البيع التاريخية يوم الخميس. وظل المستثمرون حذرين وهم يقيّمون تأثير الانتخابات النصفية الأمريكية على الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وتنظيمه.

صعد مؤشر S&P 500 بنسبة 0.31% إلى 7,376.86 نقطة، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.09% إلى 24,579.42 نقطة. وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 237.33 نقطة، أو ما نسبته 0.46%، ليصل إلى 51,285.73 نقطة، وصعد مؤشر راسل 2000 بنسبة 0.89% إلى 2,754.11 نقطة.

ساعدت أسهم التكنولوجيا في تحقيق استقرار أوسع للسوق. فارتفعت أسهم Nvidia (NVDA) بنسبة 2.78%، وقفزت أسهم Advanced Micro Devices (AMD) بنحو 11%، وتعافت أسهم Micron (MU) بنحو 5%، رغم أن القطاع ظل تحت الضغط بعد تراجعه الحاد في منتصف الأسبوع.

لم يكن الانتعاش شاملاً. فأغلقت أسهم Microsoft (MSFT) وApple (AAPL) على انخفاض، بينما أبرزت الخسائر في أسهم السلع الاستهلاكية الأساسية والأسهم المالية هشاشة التعافي. وظل اتساع السوق ضعيفًا رغم المكاسب في المؤشرات الرئيسية.

أظهر تقرير التوظيف لشهر أكتوبر الصادر يوم الجمعة إضافة 165,000 وظيفة جديدة ومعدل بطالة بلغ 4.1%، وفقًا لتقارير السوق المنشورة. وأدت البيانات الأقوى من المتوقع إلى تعقيد التوقعات بشأن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي في سياسته.

على مدار الأسبوع، فقد ناسداك نحو 3.4%، وتراجع S&P 500 بنسبة 2.7%، وخسر داو جونز 0.9%. واستمر المستثمرون في التشكيك في استدامة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي واحتمال فرض قيود جديدة على مراكز البيانات كثيفة استهلاك الطاقة.

وينتقل التركيز الآن إلى تطورات جديدة تتعلق بقيادة Nvidia بعد تقارير عن تحقيق من مجلس إدارة مستقل بشأن احتمال استهداف الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ من جهات استخبارات أجنبية. وتظل الادعاءات غير مثبتة، إلا أن الخبر يضيف طبقة جديدة من عدم اليقين لصانعة الرقائق.

يتضمن جدول أعمال يوم الاثنين بيانات مخزونات الجملة الأمريكية وتصريحات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. كما سيراقب المتداولون أرباح الشركات والعناوين الجيوسياسية وتموضع الأسواق قبل صدور تقرير التضخم يوم الثلاثاء.

تحقيق بشأن الرئيس التنفيذي لـNvidia يضيف مخاطر جديدة لتداولات الذكاء الاصطناعي

قالت Nvidia (NVDA) يوم الأحد إن أعضاء مجلس الإدارة المستقلين يحققون فيما إذا كان الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ قد تم استهدافه في عملية استخباراتية أجنبية مزعومة. ويضيف التحقيق، الذي يستعين بمستشارين خارجيين، مخاطر جديدة في الحوكمة لشركة تقف في قلب الطفرة العالمية للذكاء الاصطناعي.

وتأتي المراجعة عقب تقارير إعلامية عن علاقة هوانغ بأليس هوانغ، وهي مسؤولة تنفيذية سابقة في شركة Megaspeed للحوسبة السحابية المتخذة من سنغافورة مقرًا لها. وبحسب تقارير، اشتبه مسؤولون أمريكيون في أن تكون لأليس هوانغ صلات استخباراتية بالصين؛ إلا أن تلك الشكوك لم تُثبت كحقيقة.

ووفقًا لبيان الشركة الوارد في التقارير المنشورة، يعتزم جنسن هوانغ البقاء في منصب الرئيس التنفيذي والتعاون مع التحقيق. وأعرب مجلس إدارة Nvidia عن ثقته في قيادته، وتقول الشركة إنها لم تجد أي مؤشر على تعرض معلومات سرية أو قضايا تتعلق بالأمن القومي للخطر.

ويمكن أن تؤدي هذه القضية إلى تصعيد الرقابة السياسية على أعمال Nvidia مع الصين، لا سيما التحدي المتمثل في ضبط الوصول إلى الرقائق المتقدمة عبر العملاء الدوليين ووسطاء الحوسبة السحابية.

وأشار محللون أيضًا إلى اعتماد الشركة الكبير على مؤسسها. ومع مكانة هوانغ المحورية في استراتيجية Nvidia وفي رواية المستثمرين عنها، قد يخلق عدم اليقين بشأن القيادة مزيدًا من التقلبات حتى لو خلص المجلس في النهاية إلى عدم وجود أي مخالفات.

ويأتي هذا التطور في لحظة حساسة بالنسبة لأسهم الذكاء الاصطناعي. فقد تعرضت أسهم أشباه الموصلات لضربة قوية الأسبوع الماضي مع تشكيك المستثمرين في الطلب المستقبلي على مراكز البيانات والإنفاق الرأسمالي والتبعات التنظيمية المحتملة للانتخابات النصفية.

وبالنسبة للمتداولين، ستكون المحفزات المقبلة أي نتائج رسمية من المجلس، وتصريحات من السلطات الأمريكية، ورد Nvidia على الأسئلة المتعلقة بعلاقاتها مع العملاء وضوابط تصدير الرقائق. ولا يزال التحقيق جاريًا، وتبقى نتيجته غير مؤكدة.

أسهم في الحركة

• Moderna (MRNA): قفزت الأسهم بنحو 10% بعد أن تجاوزت الشركة المصنعة للقاحات توقعات الربع الثالث ورفعت توقعاتها لنمو الإيرادات لعام 2026 إلى 15%–25%، ارتفاعًا من التوجيهات السابقة التي لم تتجاوز 10%.
• Lam Research (LRCX): قفزت الأسهم بنحو 11% بعد أن أجاز مجلس إدارة شركة معدات أشباه الموصلات برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة $25 مليار.
• Five9 (FIVN): هبطت الأسهم بأكثر من 17% في التداولات ما قبل افتتاح السوق بعد أن خفض مزود مراكز الاتصال السحابية توجيهاته للأرباح المعدلة لكامل العام وأعلن عن استحواذ نقدي على Level AI بقيمة $325 مليون.
• Affirm Holdings (AFRM): تراجعت الأسهم بنحو 4% رغم نتائج وتوجيهات ربع سنوية أفضل من المتوقع، مع استمرار المخاوف بشأن ائتمان المستهلك في الضغط على المعنويات.
• Axon Enterprise (AXON): تراجعت الأسهم بنحو 9% بعد أن جاءت أرباح وإيرادات الربع الثالث أقل من التقديرات، وجاءت توجيهات الربع الرابع مخيبة للآمال، وتعهدت الشركة بضخ $1.2 مليار إضافية في شركة الطائرات المسيّرة Skydio.
• Cloudflare (NET): قفزت الأسهم بنسبة 14% بعد توقع أرباح ربع سنوية معدلة بـ$0.43 للسهم على إيرادات تتراوح بين $845 مليون–$846 مليون، أعلى من تقديرات $0.38 و$798 مليون. كما تجاوزت نتائج الربع الثالث التوقعات أيضًا.

قائمة المراقبة: NVDA, AMD, MU, LRCX, MRNA, FIVN, AFRM, AXON, MSFT, AAPL, AMZN, AVGO, QCOM, IREN, KKR, CEG

أبرز الأحداث الاقتصادية اليوم

البيانات الاقتصادية (ET)

• 10:00 AM — USD مخزونات الجملة، مبيعات الجملة، كلمة لعضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) غولسبي
• 12:05 PM — USD كلمة لعضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) باركين

الأرباح

قبل افتتاح السوق: KKR & Co. (KKR), NRG Energy (NRG)

بعد إغلاق السوق: Occidental Petroleum (OXY), Take-Two Interactive Software (TTWO)