أرباح Broadcom تضع صفقة الذكاء الاصطناعي على المحك 02/09/2026

ملخص السوق

تراجعت الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء، حيث أدى الارتفاع الحاد في أسعار النفط إلى تأجيج مخاوف التضخم ودفع عوائد السندات إلى الارتفاع، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كان بإمكان بنك الاحتياطي الفيدرالي تشديد سياسته النقدية لاحقاً هذا الشهر.

هبط مؤشر داو جونز الصناعي 419 نقطة، أو 0.8%، إلى 52,766.88 نقطة. وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.7% إلى 7,631.47 نقطة، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1% إلى 26,099.77 نقطة مع تأثر أسهم التكنولوجيا بارتفاع العوائد.

ظلت أسواق الطاقة في بؤرة الاهتمام مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. وشنت القوات الأمريكية هجمات جديدة على أهداف تابعة للحرس الثوري الإيراني، في استمرار للمواجهة العسكرية المتجددة التي بدأت خلال عطلة نهاية الأسبوع. وقفز خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 5.2% ليصل إلى 90.22 دولار للبرميل، بينما صعد خام برنت بنسبة 4.6% إلى 94.65 دولار للبرميل.

واستمرت المخاطر الجغرافية السياسية في التصاعد بعد تعرض ناقلة نفط كانت تعبر مضيق هرمز لقذائف مجهولة المصدر يوم الاثنين. كما حذر الرئيس دونالد ترامب من أن الولايات المتحدة سترد بقوة على أي هجمات إيرانية إضافية تستهدف القواعد العسكرية الأمريكية في المنطقة.

ويعقد الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة من التوقعات المستقبلية للبنوك المركزية. وقد أخذت عوائد السندات في الارتفاع عالمياً مع تقييم المستثمرين لاحتمال أن يؤدي استمرار أسعار النفط قرب المستويات الحالية إلى إشعال التضخم مجدداً وإجبار بنك الاحتياطي الفيدرالي على الإبقاء على موقف سياسي أكثر تشدداً. ويُعقد الاجتماع المقبل للبنك المركزي بعد نحو أسبوعين من الآن.

وتأتي هذه الضغوط المتجددة مع دخول وول ستريت شهر سبتمبر، الذي يُعد تاريخياً الشهر الأضعف أداءً للأسهم الأمريكية. ويعود التركيز الآن إلى سوق العمل، مع صدور بيانات التوظيف الخاص من ADP يوم الأربعاء. كما سيراقب المستثمرون بيانات الطلبيات الصناعية وتقرير Beige Book الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحثاً عن مزيد من المؤشرات حول الأوضاع الاقتصادية.

وستوفر نتائج الأرباح الفصلية محفزاً إضافياً بعد إغلاق التداول، إذ من المقرر أن تعلن كل من Hewlett Packard Enterprise (HPE) وSnowflake (SNOW) وBroadcom (AVGO) عن نتائجها.

طفرة خوادم الذكاء الاصطناعي تدفع Dell لتجاوز التوقعات وتحسين آفاقها المستقبلية

سجلت Dell Technologies (DELL) أداءً فصلياً أقوى من المتوقع، إذ دفع تسارع الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي طلبيات الخوادم والإيرادات وتراكم الطلبات إلى الارتفاع بشكل حاد.

وأعلنت الشركة عن إيرادات فصلية بلغت 47 مليار دولار، بارتفاع 58% مقارنة بالعام الماضي، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 44.9 مليار دولار. وبلغت الأرباح المعدلة 7.04 دولار للسهم، أعلى بكثير من توقعات السوق البالغة 4.91 دولار، وأكثر من ثلاثة أضعاف المستوى المسجل قبل عام.

وظلت خوادم الذكاء الاصطناعي القطاع الأبرز. إذ سجلت Dell طلبيات بقيمة 60.9 مليار دولار لخوادم الذكاء الاصطناعي خلال الفصل، بينما تضاعفت إيرادات هذا القطاع إلى 16.4 مليار دولار. وأنهت الشركة الفترة بتراكم طلبات بلغ 95 مليار دولار، بارتفاع حاد من 51.3 مليار دولار في الفصل السابق.

وتتوقع الإدارة أن تتوسع هذه الفرصة أكثر، إذ تُقدّر أن يشكل الذكاء الاصطناعي نحو 75% من إجمالي الطلب على مراكز البيانات بحلول نهاية العقد، مع تقدير حجم سوق محتمل يتجاوز تريليون دولار موزعة بين عملاء الحوسبة السحابية والحكومية والمؤسسية.

وظهرت مؤشرات القوة أيضاً خارج نطاق خوادم الذكاء الاصطناعي. إذ قفزت إيرادات الخوادم التقليدية والشبكات بنسبة 122% إلى 10.5 مليار دولار، وارتفعت إيرادات التخزين بنسبة 26% إلى 4.9 مليار دولار، ونما قطاع الحواسيب الشخصية لدى Dell بنسبة 20% إلى 15 مليار دولار.

كما رفعت Dell توقعاتها المستقبلية. وتتوقع الشركة الآن إيرادات للسنة المالية 2027 بقيمة 192 مليار دولار، مرتفعة من توقعاتها السابقة البالغة 167 مليار دولار، ما يمثل نمواً سنوياً بنسبة 70% تقريباً. وتُقدَّر الأرباح المعدلة بـ25.50 دولار للسهم، فيما جاءت توقعات الإيرادات والأرباح لفصل أكتوبر أعلى بكثير من توقعات وول ستريت.

وتعزز هذه النتائج الدور المتنامي لشركة Dell في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث يوفر الطلب على الأنظمة العاملة بمعالجات Nvidia (NVDA) ومشاريع الحوسبة واسعة النطاق محفزات نمو محتملة إضافية.

أبرز تحركات الأسهم

• MongoDB (MDB): تراجعت الأسهم بنسبة 12% رغم نتائج الفصل الثاني الأقوى من المتوقع والتوقعات المتفائلة. وأعلنت الشركة عن أرباح معدلة بلغت 1.90 دولار للسهم على إيرادات بلغت 772 مليون دولار، متجاوزة توقعات بلغت 1.61 دولار و734 مليون دولار.
• Credo Technology (CRDO): تراجعت الأسهم بنحو 4% مع تركيز المستثمرين على هامش ربح إجمالي أضعف قليلاً. إذ جاء هامش الربح الإجمالي المعدل للفصل الأول عند 68%، أقل بقليل من توقعات السوق البالغة 68.3%، رغم أن الأرباح والإيرادات تجاوزتا التوقعات.
• GitLab (GTLB): قفزت الأسهم بنحو 20% بعد أن تجاوزت شركة البرمجيات توقعات الفصل الثاني ورفعت توقعاتها للعام كاملاً. وجاءت الأرباح المعدلة البالغة 24 سنتاً للسهم والإيرادات البالغة 286 مليون دولار أعلى من التوقعات.
• Palo Alto Networks (PANW): لم تشهد الأسهم تغيراً يُذكر رغم نتائج الفصل الرابع المالي الأفضل من المتوقع. وأعلنت شركة الأمن السيبراني عن أرباح معدلة بلغت 1.02 دولار للسهم على إيرادات بلغت 3.41 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت في كلا المقياسين.

قائمة المراقبة: DELL, MDB, PANW, HPE, AVGO, CRDO, FCEL, COIN, XOM, MU, WDC, GOOGL, AAPL

أبرز الأحداث الاقتصادية اليوم

البيانات الاقتصادية (EST)

• 08:15 AM — تقرير ADP للتوظيف الخاص غير الزراعي (USD)
• 10:00 AM — طلبيات المصانع (USD)
• 10:30 AM — مخزونات النفط الخام (USD)
• 02:00 PM — تقرير Beige Book (USD)

الأرباح

قبل افتتاح السوق: Sprinkle Inc (CXM), FuelCell Energy (FCE)

بعد إغلاق السوق: Broadcom Inc. (AVGO), Snowflake (SNOW), Hewlett Packard (HPE), NetApp (NTAP), Five Below (FIVE), C3.ai (AI)