عوائد السندات ترتفع بشكل حاد مع تغذية الرسوم الجمركية لمخاوف التضخم 16/07/2025

أهم أخبار اليوم

ملخص السوق الأمريكي:

• قادت أسهم التكنولوجيا الكبرى صعود وول ستريت يوم الثلاثاء، حيث رحّب المستثمرون بأنباء عودة شركتي إنفيديا (NVDA) وأدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) إلى سوق الذكاء الاصطناعي الصينية. ومع ذلك، لم يشارك السوق الأوسع في هذا الارتفاع. تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.4%، بعد تذبذبه بين المكاسب والخسائر في الساعة الأخيرة من التداول، بينما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 400 نقطة. وتفوق مؤشر ناسداك المركب، مرتفعًا بنحو 0.2% ليسجل أعلى إغلاق قياسي جديد، مدفوعًا بقوة أسهم إنفيديا.
• في الوقت نفسه، أثّر تقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يونيو على المعنويات، حيث ارتفعت الأسعار الشهرية بنسبة 0.3% وبلغ التضخم السنوي 2.7%، متوافقًا مع التوقعات لكنه أبرز التأثير الاقتصادي لرسوم ترامب الجمركية. وأعلنت البنوك الأمريكية الكبرى عن نتائج قوية للربع الثاني، مدفوعة بإيرادات تداول قوية ونشاط الطروحات العامة الأولية، على الرغم من تحذير المسؤولين التنفيذيين من تحديات محتملة مستقبلًا.

عوائد السندات ترتفع بشكل حاد مع تغذية الرسوم الجمركية لمخاوف التضخم

• أرسل سوق السندات الأمريكي تحذيرًا للمستثمرين يوم الثلاثاء مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة بشكل حاد، حيث تجاوز عائد السندات لأجل 30 عامًا (TMUBMUSD30Y) مستوى 5%، مما يشير إلى مخاطر تضخمية قد تحافظ على ارتفاع تكاليف الاقتراض وتضع ضغوطًا على الأسهم. وعلى عكس ارتفاع مايو المرتبط بمخاوف مالية، جاء هذا الارتفاع في أعقاب تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو، الذي أظهر أكبر زيادة شهرية في الأسعار منذ يناير، مع تسبب سلع حساسة للرسوم الجمركية مثل الأثاث والأجهزة المنزلية في رفع التضخم.
• وتشك الأسواق الآن في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تنفيذ خفضين لمعدل الفائدة هذا العام، إذ تشير العوائد الأعلى إلى أن أسعار الفائدة قد تحتاج إلى البقاء مرتفعة لفترة أطول في ظل ضغوط أسعار مستمرة ناتجة عن الرسوم الجمركية. ومع اقتراب موجة جديدة من ارتفاعات الرسوم الجمركية في 1 أغسطس، تشير أسواق السندات إلى أن ترويض التضخم قد يكون أكثر صعوبة، مما يفرض مخاطر جديدة على الأسهم والقطاعات الحساسة لأسعار الفائدة. وفوق ذلك، لن تقيس قراءة مؤشر أسعار المستهلك هذه التضخم فقط، بل قد تكشف أيضًا ما إذا كانت الرسوم الجمركية تغيّر بهدوء ملامح أسعار المستهلك الأمريكي.

الأسهم قيد التحرك:

• Global Payments (GPN): ارتفعت أسهم شركة التكنولوجيا المالية بنحو 5% بعد أن كشف تقرير لصحيفة فايننشال تايمز أن المستثمر النشط Elliott Management قد زاد من حصته في الشركة.
• Park Aerospace (PKE): تراجعت أسهم شركة تصنيع الفضاء الجوي بأكثر من 3% بعد الإعلان عن ربح معدّل للربع الأول بلغ 10 سنتات للسهم، بارتفاع طفيف عن 9 سنتات للسهم في العام السابق.
• J.B. Hunt Transport Services (JBHT): انخفضت أسهم شركة اللوجستيات والنقل بأكثر من 3% بعد أن جاءت أرباح الربع الثاني أقل من التوقعات. وسجلت الشركة 1.31 دولار للسهم، وهو أقل بقليل من توقعات المحللين الذين استطلعت آراءهم LSEG والبالغة 1.32 دولار.
• Omnicom Group (OMC): ارتفعت أسهم عملاق التسويق والاتصالات بأكثر من 2% بعد أن تجاوزت الشركة توقعات وول ستريت في كل من الإيرادات والأرباح في تقرير الربع الثاني.

قائمة المتابعة: NVDA، AMD، JBHT، OMC، GPN، JNJ، BAC، GS، MS

أحداث اليوم

• تداولت أسواق آسيا والمحيط الهادئ بشكل متباين بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن اتفاق تجاري أولي مع إندونيسيا، يتضمن رسمًا جمركيًا بنسبة 19% على صادراتها إلى الولايات المتحدة. كما انتظر المستثمرون قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الإندونيسي في وقت لاحق من اليوم. وافتتح مؤشر نيكاي 225 اليابانی دون تغيير، في حين تراجع مؤشر توبيكس بنسبة 0.11%. وفي غضون ذلك، ارتفعت أسهم أشباه الموصلات الآسيوية بعد أن قالت إنفيديا إنها ستستأنف قريبًا مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي H20 إلى الصين مع تخفيف قيود التصدير.
• وفي الأسواق الأمريكية، تراجعت العقود الآجلة للأسهم بشكل طفيف مساء الثلاثاء، مع انخفاض العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بمقدار 105 نقاط، وتراجع العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنحو 0.3%، وانخفاض العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.3%. ويركز المتداولون على صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الأربعاء، الذي سيوفر مقياسًا رئيسيًا آخر للتضخم. وعلى صعيد نتائج الأعمال، ستعلن بنوك كبرى، من بينها بنك أوف أمريكا (BAC) وغولدمان ساكس (GS) ومورغان ستانلي (MS)، عن نتائجها قبل افتتاح السوق، إلى جانب نتائج جونسون آند جونسون (JNJ).

بيتكوين

• تفيد التقارير أن Cantor Fitzgerald على وشك شراء بيتكوين بقيمة تصل إلى 3.5 مليار دولار من Blockstream Capital، المملوكة لآدم باك، في إطار خططها لتأسيس شركة مخصصة لحيازة العملة الرقمية، وفقًا لتقارير من فايننشال تايمز وبلومبرغ. وتشمل الصفقة نحو 30,000 بيتكوين، مما يعكس تزايد الاهتمام المؤسسي بالأصول الرقمية.
• في غضون ذلك، وفي واشنطن، فشل تشريع يركّز على العملات الرقمية ويدعمه الرئيس ترامب في تمرير تصويت إجرائي رئيسي في مجلس النواب يوم الثلاثاء، على الرغم من دفع الإدارة العلني لتحقيق تقدم في تنظيم العملات الرقمية. ووقت نشر هذا التقرير، كان البيتكوين يتداول عند نحو 117,804 دولارًا. قائمة المتابعة: BTC: 99,000–123,000 | ETH: 2,000–3,100 | SOL: 140–220

الفوركس

• تمكن زوج EUR/USD من الارتداد من مستوى 1.1600، محققًا انتعاشًا متواضعًا، على الرغم من استمرار حذر معنويات السوق الأوسع قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية لمؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأمريكي اليوم. ويتردد المتداولون في اتخاذ مراكز اتجاهية كبيرة قبل أن يتضح ما إذا كانت ضغوط أسعار الجملة ستعزز المخاوف من استمرار التضخم وتؤخر أكثر من خفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة. ومع ذلك، قد يظل ارتداد اليورو محدودًا إذا عززت البيانات قوة الدولار.
• في غضون ذلك، يبقى الين اليابانی تحت الضغط على جميع الجبهات. ومن المتوقع أن يبني زوج USD/JPY على قوته الأخيرة، متجاوزًا مستوى 149.00، مع سيطرة الزخم الهابط. قائمة المتابعة: EUR/USD: 1.1000–1.1850 | USD/JPY: 140–162

المواد الأساسية

• يبقى خام غرب تكساس الوسيط (WTI) ضعيفًا قرب مستوى 65.70 دولارًا في تداولات الأربعاء المبكرة، تحت ضغط زيادة مفاجئة في مخزونات الولايات المتحدة بمقدار 19.1 مليون برميل، وتراجع مخاوف الإمدادات بعد أن أعطى ترامب روسيا مهلة 50 يومًا لإنهاء حربها. وقد تساعد بيانات الناتج المحلي الإجمالي الصينية القوية للربع الثاني في الحد من مزيد من الخسائر.
• تراجع الذهب بأكثر من 0.40% إلى نحو 3,329 دولارًا، مع تعزيز ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي للموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي، مما رفع الدولار الأمريكي وضغط على المعدن الثمين. ويتابع المتداولون الآن مؤشر أسعار المنتجين والمبيعات بالتجزئة وبيانات المعنويات بحثًا عن مؤشرات جديدة. قائمة المتابعة: الذهب: 2,600–3,500 | النفط الأمريكي: 55.60–75.80

التقويم الاقتصادي (بتوقيت شرق الولايات المتحدة):

08:30 صباحًا: مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، مؤشر أسعار المنتجين (USD) 09:15 صباحًا: الإنتاج الصناعي (USD) 09:15 صباحًا: عضو FOMC هاماك يتحدث (USD) 10:00 صباحًا: عضو FOMC بار يتحدث (USD) 10:30 صباحًا: مخزونات النفط الخام (USD) 02:00 مساءً: الكتاب البيج (USD)

نتائج الأعمال: قبل افتتاح السوق JNJ Johnson & Johnson BAC Bank of America Corp. ASML ASML Holding N.V. MS Morgan Stanley GS Goldman Sachs Group بعد إغلاق السوق: KMI، UAL، AA فريق محللي TEFS يتمنى لكم يومًا موفقًا!